连续七日暂停逆回购冷对MPA考核

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3月底，银行业金融机构在第一季度引入宏观审慎评估体系(mpa)评估，这是表外金融管理纳入一般信贷以来的首次正式评估。然而，央行“一反常态”，连续七个交易日暂停了此前的连续资本投资和反向回购。《证券日报》记者获悉，央行4月1日宣布，目前银行体系流动性总量处于较高水平，4月1日不会进行公开市场操作。到目前为止，央行上周累计净提取资金已达2900亿元。此外，本周，在公开市场的反向回购到期1000亿元，资金数额相对较小。

对此，中国人民大学国际货币研究所(imi)学术委员、中银香港首席经济学家E智环昨日在接受《证券日报》采访时表示，央行将表外财富管理纳入mpa管理，可以限制银行的表外资产。外部化的效果是通过减少银行监管套利的空效应来改变银行的表外财富管理业务。其直接结果如下:其对银行业的影响显示出一些差异，即由于大型银行财务状况良好，且所有广义信贷增长评估指标均通过，因此它们不受新规定的影响。然而，中小银行表外财务管理正在迅速扩大，新规定将限制中小银行表外财务管理的增长速度，影响其业务发展。因此，中小银行需要调整业务发展模式，提高资产管理能力，降低金融风险。

据悉，央行货币政策评估自2016年启动以来，共推出了7个主要项目和14个主要指标，包括资本与杠杆、资产与负债、流动性、定价行为、资产质量、外债风险和信贷政策执行情况。七个方面各得100分，其中资本和杠杆率(资本充足率80分，杠杆率20分)，资产和负债(广义信贷60分，委托贷款15分，银行间负债25分)最受关注。

中国民生银行(600016，BUY)首席研究员文彬向《证券日报》表示，央行将表外财务管理纳入mpa管理的目的是防范系统性金融风险，这套考核体系有利于金融机构自身的稳定健康发展。今年第一季度末，在将表外财务管理纳入mpa管理后，总体而言，它对银行业的影响很小。由于资产和负债的一般信用范围相对较宽，大多数机构经过计算基本上可以满足相应的条件。对于一些中小银行来说，由于过去几年表内信贷增长速度不快，更多的是依靠表外财务管理的增长来实现规模扩张，那么将表外财务管理纳入一般信贷后，这些中小银行将受到约束，使得风险更加可控，有利于机构的顺利运行。

目前，新政实施后，市场流动性依然充裕。4月1日，上海银行同业拆放利率(601229，BUY)大幅下跌。Shibor隔夜下跌4.14个基点至2.4970%；7天期shibor下跌7.2个基点，至2.7780%；一个月期间下降了3.31个基点，至4.3170%；3个月期间下降了2.88个基点，至4.3642%。

表外融资纳入一般信贷后，第二季度已进入分红季节。央行将采取什么措施来监管流动性？

在这方面，文彬认为，在过去，股息、纳税和创新等因素在一定时间内会对流动性产生一定需求，但事实上，从央行的角度来看，有充足的工具和手段来应对这些因素。就公开市场操作而言，央行可以通过不同时期、不同规模、不同货币政策工具的组合来应对上述因素对流动性的影响，应该说问题不大。

鄂志焕表示，近年来，货币政策传导机制发生了明显变化。基本的货币交割方式已经从依赖外汇的被动交割转变为依赖货币工具的主动交割。央行主要关注价格调整，如调整公开市场操作利率或中期贷款利率。根据市场发展的需要，央行可以创造更多的新兴货币工具来加强流动性管理的有效性。此外，央行在“宏观审慎监管和货币政策”的双支柱政策框架下进行流动性监管，未来可能会提升资本充足率评估的细节，包括调整资本充足率的容忍度或纳入银行间存单。

来源：荆州新闻