11日午间研报精选 10股望爆发

本篇文章571字，读完约1分钟

证券时报网络。1月11日，

济川制药(600566):R&D能力的显著增强将提升公司的长期估值

来源:方正证券

最近，我们对济川药业进行了深入的跟踪。我们相信，公司的重点产品有望进入全国医疗保险目录，未来将继续保持高增长势头。与此同时，R&D体系的重塑将大大增强公司获取品种的能力，并提高公司的估值。

预计2016年工业收入将实现25%的持续高增长。就具体品种而言，预计首款产品普迪兰全年仍将实现30%左右的增长；二线品种如小儿清热颗粒和三超片将达到40%以上的高增长；在过去的15年里，新品种蛋白铁的销售大大超出了市场预期，预计年销售额将达到6000-7000万左右。

新版《全国医疗保险目录》预计将于近期发布。我们期待普迪兰消炎口服液，该公司的第一个品种，有很大的希望进入国家医疗保险目录。同时，由于普迪兰的收入相对较大(约45%)，且只是在初期才进入省级医疗保险目录，因此普迪兰将在进入新的国家医疗保险目录后，为公司贡献巨大的业绩弹性。

随着R&D系统的重新设计，公司未来获得品种的能力将大大增强。我们预计该公司的R&D将直接受到副董事长的关注。在中短期内，该公司的R&D仍将专注于化学仿制药和中药的独家品种。同时，严格要求从2017年起每年新上市品种的数量必须保证竞争5个，化学仿制药的质量要求必须是前5个品种，力争前3个。

盈利预测:我们提高了公司的盈利预测。预计公司16-18年的净利润分别为9.4亿元、12.11亿元和15.15亿元，每股收益分别为1.16元、1.50元和1.87元。该公司一年期合理股价上调至40元，相当于17年期估值的26倍。保持强烈推荐！

(证券时报新闻中心)

来源：荆州新闻