资产管理迎来营改增新政：不缴营业税改为保本产品缴6%增值税

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规模超过50万亿元的资产管理行业的投资收益将完全改变，无需缴纳营业税。

随着去年资产管理行业营业税改征增值税(VAT)以及最近出台的一系列财税部门缴纳资产管理增值税的细则，今年7月1日后，保本资产管理产品的投资收益将缴纳6%的增值税，这将直接影响资产管理产品的投资收益。大约有三千分之二的投资收益需要征税，对资产管理者也提出了更高的要求。

千万不要缴纳6%的增值税

随着人们生活水平的提高，资产管理行业的市场规模不断扩大。根据中国资产管理协会的数据，截至2016年9月30日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司和私募基金管理机构的资产管理业务总规模约为48.92万亿元。

然而，在去年5月1日大营全面改革之前，资产管理产品的投资收益并未缴纳营业税。

安永(Ernst & Young)的间接税合伙人周虎宇向《第一财经记者》表示，根据当时的法律，资产管理产品的收入也应缴纳营业税。但是，由于当时没有具体的扣缴义务人(即法律要求代扣代缴税款的单位和个人)，资产管理产品的投资者分散，税务机关很难进行征收和管理。在实践中，投资资产管理产品的收入没有缴纳营业税，从而形成了大规模的税收漏洞。然而，财政部和国家税务总局借此次改革来规范资产管理产品的纳税行为。

2016年5月1日，包括资产管理行业在内的金融业被正式纳入改革阵营，并缴纳了6%的增值税。12月21日《关于明确金融房地产开发、教育及辅助服务增值税政策的通知》(以下简称《通知》)进一步明确，资产管理产品经理是资产管理产品运营过程中发生的增值税应税行为的增值税纳税人。对于合同中明确承诺到期本金可以全部收回的金融产品，持有期(含到期)的投资收益应根据贷款服务支付增值税。上述获得的非担保收入不是利息或利息收入，不征收增值税。

周卓宇说，通知明确指出，资产管理计划的管理人是纳税人，本质上是扣缴义务人。对于收入有保证的资产管理产品，持有期内的投资收入需要缴纳6%的增值税。无担保收入不征收增值税。

由于本通知要求上述细则中的增值税自2016年5月1日起执行，这意味着在此期间结束的资产管理计划也将缴纳增值税，这在资产管理行业引起了很大反响。

周玉宇告诉《第一财经报》记者，资产管理行业向财政部和国家税务总局反映，在此期间结束的资产管理产品的投资收益已经分配给投资者，资产管理规划师很难从投资者那里收回应纳税款。此外，政府要求区分保本和非保本资产管理产品纳税，而资产管理产品种类繁多，且资产管理产品需要进行制度改革，因此要求推迟政策的实施时间。

考虑到这一需求，2017年1月11日，财政部、国家税务总局发布了《关于资产管理产品增值税政策有关问题的补充通知》(以下简称《补充通知》)，将资产管理产品的纳税规定从2016年5月1日延至2017年7月1日。

这让资产管理行业松了一口气。但是，保本产品的投资收益将不缴纳营业税，而是在营改增后缴纳6%的增值税，这将直接影响资产管理产品的投资收益。

周卓宇认为，理财产品的收益率现在相对较高。如果按照6%的收益率计算，7月1日后的保本投资收入将征收6%的增值税，那么与之前相比，大约有1/3的收入需要缴纳增值税，这对理财收入影响不大。

一些资产管理机构已经开始采取对策。例如，中国民生信托最近在官方网站上发布公告称，由于《补充通知》的影响，我公司立即对近期涉及暂扣增值税的项目进行了二次分配，并增加了当期银行利息。

周卓宇表示，为了适应新政策，资产管理规划师需要调整资产管理产品结构，升级管理体系。

根据CICC征管团队的分析，增值税不会按照未来管理导向的标准纳税，资产管理行业的整体成本会上升，收益会下降；相反，它最终将由投资者和管理者承担，这取决于双方的税收灵活性，这可能导致财务收益下降约10个基点，管理费下降5-10个基点(以部分利差为代价)。

将发布的实用规则

此次是否对资产管理产品的收入征收增值税是区分其是否为保本产品的关键。

周虎宇告诉第一财经记者，保本的定义目前还不清楚。事实上，资本保全在法律层面是不允许的。然而，为了满足投资者的需求，资产管理产品有许多保本手段，如保险，但很难区分保本。例如，一些资产管理产品现在宣称99%的资金有担保，1%没有担保。

为此，我们专门咨询了国家税务总局的相关人员，他们给出了两个判断原则，一个是经济实质，另一个是法律合同。如果资产管理产品实际上有固定收益，则被确认为保本产品。如果法律合同也有保本承诺，它也将被视为保本产品，将支付6%的增值税。在确定资本保全时，如果法律合同与经济实质发生冲突，应以经济实质原则为准。周虎宇说道。

由于资产管理产品是否有担保的自由裁量权较大，周虎宇认为，未来地方税务机关可能会有不同的执行标准，同一资产管理产品可能会出现不同的征税情况。

保本资产管理产品的税收从7月1日开始，业界对7月1日的时间点有不同的理解。

周卓宇表示，资产管理产品计划有一个建立日期、一个合同签署日期、一个向投资支付股息的日期和一个最终结束日期。不清楚上述补充通知将于何时征税。

此外，由于在资产管理计划的纳税中没有年度清算的概念，资产管理计划人员担心的一种情况是，如果资产管理产品在纳税后的前几个月是盈利的，它将继续造成投资损失，导致资产管理产品的整体损失，但事实上，前期支付的税款不能退还。

此外，如果纳税人购买到期未持有的资产管理产品，如何为保本和非保本金融产品缴纳增值税也应予以明确。

周卓宇说，有相当多的补丁文件是针对营改增政策的，随后官方根据市场反映对补丁文件进行了修补，显示了小修小补的整体节奏。后续的收款和管理文件将在未来发布。

根据《补充通知》，资产管理产品经营过程中增值税应税行为的具体征收管理办法由国家税务总局另行制定。

来源：荆州新闻