社保基金理事长楼继伟:养老基金配置股票比例会比较低

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社保基金理事会主席楼继伟表示，社保基金可以承受较大的年度波动，养老金余额来自委托，不会有很大波动，回报率也不会很高。今年95%以上的受托养老基金没有亏损，配置的股票比例很低。没有人能保证他们只会赢不会输，但是在一定的概率下他们不会输。社保基金在市场上已经存在了十多年。各地委托的养老基金来自被保险人的阶段性结余，可投资股票的资金比例较小。

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在养老金的第一阶段进入市场的小型机构预计会有长期效益，但短期影响有限

在今年的两会上，养老问题也成为热门话题之一。根据政府工作报告，基本养老金标准将在2017年继续提高。另一方面，养老金也在稳步进入市场。

经过严格筛选，2016年底有21家机构被选为养老基金投资管理机构。两次会议发布的最新消息显示，地方向全国社会保障基金理事会的拨款已经陆续到位。

“过去养老金面临的问题是回报率低、未来差距大以及改革进程缓慢。但2016年，政策有所突破，投资范围和投资比例明确，投资试点试运行成功。因此，我们认为，养老金在未来几年进入市场的时机已经到来。”清水泉策略研究员告诉记者。

《21世纪经济报道》采访的许多机构人士认为，养老金进入市场将长期有利于a股市场，有助于引导市场的价值投资，对资本市场的发展起到重要作用。然而，从目前来看，市场规模是有限的，对a股市场的影响是极其有限的。

面向市场的机构的参与

3月14日，北京一家十大基金公司的市场部主管向《21世纪经济报道》透露，该公司已经成立了一个特别小组与当地养老机构联系。此前，另一家大型基金公司因其养老金管理资格展开了一轮宣传，希望吸引当地养老基金的关注。

据公开信息，第一批入选的21家投资管理机构中，有14家基金公司、6家保险机构，只有1家证券公司。公开发行机构所占比例最大。事实上，通过比较可以发现，养老金市场的管理机构与以前的社会保障基金的管理机构之间存在着高度的重叠。

前海开元人杨德龙认为，之前社保基金的机构管理能力和管理水平也将被社保局评为合格予以考虑。

「公开招股机构在管理社会保障基金方面已累积经验，但日后仍会继续招标。其他机构，如保险资产管理和经纪资产管理，在未来将有更大的机会。”一位被选为首批投资管理机构之一的保险资产经理告诉记者。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新认为，公共基金是长期基金管理中最规范、最专业的机构，能够满足长期基金投资组合对养老金的需求，是最好的投资管理机构。“公共基金的风格注重长期投资和组合投资。养老金不用于短期投机。他们需要长期的多元化投资，而公共基金在这方面做得更好。”董登新认为。

事实上，在“三大养老基金业务”(社保资格、企业年金资格和基本养老金资格)中，公共基金也是获得投资管理资格的机构中的主力军。其中，信息披露、托管制度、投资者资金安全销售机制、专业分工和明确责任是公募基金的优势。

对于获得基本养老金投资管理的机构来说，它也有多重优势。“对他们来说，这一方面证明投资能力得到了认可，另一方面也将增加机构的资产管理规模。”杨德龙认为。

不过，上述保险资产经理告诉记者，管理费是第二位的，重要的是公司的外部认可。“我认为营销的作用可能更大。”这个人认为。

进入市场的短期影响有限

3月1日，在国务院办公室举行的新闻发布会上，人力资源和社会保障部副部长游军透露，与社会保障基金委员会签约的前七个省的资本规模为3600亿元。按照30%的比例，目前可以投入股市的最大资本约为1080亿元。第一批养老金投资了约100亿元人民币的a股，约占可投资于股市的资金的10%。

杨德龙认为，养老金进入市场将有利于a股。“首先，这表明目前a股蓝筹股处于历史底部，市场进入成本相对较低。另一方面，增加长期基金的养老金将提高a股投资者的信心。第三，有利于转变投资理念，让投资者更加关注上市公司的价值，减少投机垃圾股和主题股的行为。”杨德龙告诉《21世纪经济报道》记者。

一位获得投资管理资格的保险人告诉记者，他更喜欢价值投资，即有一定增长的白马股票。

许多机构消息人士认为，长期而言，养老金对a股有利，但短期而言，它对市场的影响非常有限。“目前，养老金进入市场的规模仍然相对较小。进入市场后的影响可以说是微乎其微，对资本市场的支撑作用仍然不足，主要影响未来。”武汉科技大学金融研究所所长董登新说。(资料来源:21世纪经济报道)

来源：荆州新闻