更换董事会 逆市增持东晶电子 苏思通意欲何为

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《经济观察网》记者黄逸梵市场报道称，一刀八郎的苏司通在短短一周内就彻底改变了东晶电子(002199.sz)的董事会，同时不计成本，连续三天在二级市场直接增持超过5%的股份，让任何内外人士都没有机会。

东晶电子于去年11月底宣布，公司实际控制人李庆月，股东吴、迟、于山东等。，与宁波梅山保税港区蓝海投资管理中心(有限合伙)于11月29日签订。《股权转让协议》和《表决权委托协议》约定，李庆月、吴、迟、于山东共持有1223股，同时，四人持有的3，670.33万股(占公司总股本的15.08%)对应的表决权不可撤销地委托给了投资控制。

此后，经过剥离亏损资产等一系列操作，东京电子今年3月得以脱帽。

目前，蓝海投资控制的掌舵人苏思通正试图通过两个步骤来稳定他在东晶电子的地位。第一步是重组董事会，任命来自蓝海的代表，并从公司内部控制公司的决策；第二，通过增加公司的股份来获得更大的发言权。

正是最近的两项声明暴露了上述意图。4月9日晚，根据东晶电子发布的详细股权变更书，宁波梅山保税港区蓝海投资管理中心(有限合伙)(以下简称蓝海投资控制)于4月7日再次增持，并以平均每股20.59元(占总股本的1.79%)的价格增持了436万股东晶股份，从而引发标语牌。

两天前，4月7日，东晶电子宣布，公司董事会决定王皓为公司第五届董事会新任董事长；黄是新董事候选人。

事实上，自去年保险资金潮消退以来，东晶电子并不是唯一一家通过转让股份和委托投票权进入上市公司的公司。然而，这种方式带来的问题是，新所有者持有的公司比例太小，因此期望通过增加持股来巩固控制权。

问题是，下一步会是什么？董事会重组后，东晶电子是否有更多行动？

一些投资者对该公司在深交所互动平台上频繁的高层变动表示怀疑，询问该公司是否计划重组并赢得股权变动。公司表示，公司高管因个人和年龄原因辞去公司相关职务是正常的人事变动。

然而，通过梳理公告，记者发现蓝海投资控股有意通过重组董事会和增加二级市场持股来巩固控股股东的地位。然而，由于重组的新规定，后续资产注入的可能性仍应处于铺平道路的状态。同时，蓝海投资控股持有目标公司10.02%的股份，控股股东地位仍不稳定。与此同时，蓝海投资和控制依靠蓝海部门拥有雄厚的资金，还有空后续的标语牌。

记者打电话给东晶电子新任董事长王皓和蓝海投资控制。双方均告知目前不便回复，一切以公告为准。

空仍有增加持股的空间

4月7日晚，根据东晶电子发布的详细股权变动书，从4月5日至4月7日，蓝海投资控股通过二级市场(占总股本的5%)持续增持东晶电子1217万股，引发第二个标语牌。

公告显示，本次股权变更完成后，蓝海投资控股直接持有东晶电子约2440万股，占东晶电子总股本的10.02%。

具体而言，4月5日，蓝海投资控股以每股18.76元的平均价格增持了约340.47万股，占总股本的1.40%。第二天，蓝海投资控股以平均每股19.57元的价格增持了约440万股，占总股本的1.81%。控股股东增持公告发布当天，蓝海投资控股以每股20.59元的平均价格增持436万股。根据以上信息，本轮蓝海投资控制的平均成本为19.71元。

事实上，上述价格并不便宜，甚至昂贵。通过截取2月3日至4月7日wind2的收盘价，记者发现东晶电子的平均价格为每股18.61元。

这样，无论成本如何，我们都会增加我们的持股。同时，在增持的公告中，甚至还有继续增持的意思。根据公告，基于对公司未来发展的坚定信心，公司未来的控股股东蓝海投资控股不排除在未来12个月内进一步增持股份的可能性。同时，蓝海承诺不会在6个月内处置本次股权变动中收购的上市公司股份。

一位华东私募股权投资者告诉经济观察网，蓝海控股东晶电子不仅向市场发出了一个积极的信号，表明其对自己的股价持乐观态度，还通过增持而非仅仅投机股价巩固了上市公司的控制地位。

此前，蓝海投资控股直接持有公司约1223.42万股股份，占公司总股本的5.03%。蓝海投资控制通过表决权委托获得公司约36，703，300股表决权，占公司总股本的15.08%，并获得公司总表决权约48，937，500股，表决权比为20.11%。

除了委托投票权外，蓝海投资控制实际上只拥有公司5.03%的股份，所以苏司通在成功扭亏为盈等一系列工作后开始收集筹码。

那么，当问题来临时，苏司同会继续增持吗？

目前，东晶电子约有1.32亿股流通股份，总股本为2.43亿股，约占总股本的54%。根据2016年年报披露的前十大流通股股东，前十大股东约占总股本的9.92%。还有空薯片。至于蓝海投资控制，此次增资后，蓝海投资控制直接持有公司约2440万股，占公司总股本的10.02%。从股权的角度来看，蓝海仍有空和增加持股的动机。

那么，蓝海有足够的资金进一步增持吗？

根据本报告披露，根据详细变更书，宁波梅山保税港区蓝海投资管理中心(有限合伙)于2016年10月28日成立。2016年，蓝海投资控制的总资产约为4.1亿元，总负债约为1.66亿元，净资产为2.44亿元。截至2016年12月31日，公司尚未收到收入，亏损约99万英镑。

从蓝海成立及后续安排来看，蓝海投资控制是专门为东晶电子的后续控股而成立的公司。记者注意到，蓝海投资控制背后承担这一招牌任务的蓝海基金并非来自结构。

根据详细的股权变更书，截至本报告签署之日，蓝海投资控股认缴的出资结构为:四通卓志以自有资金作为普通合伙人认缴10万元；苏司同以自有资金出资约2.55亿元，出资比例为99.96%，被任命为有限合伙人。

此处提及的四通浊积泉，名称为宁波梅山保税港区四通卓志投资管理有限公司，成立于2016年12月8日，注册资本为人民币1000万元，法定代表人为王皓，实际控制人为苏司通。

除蓝海投资控股和卓志四通外，苏四通直接控制的核心企业包括蓝海四通投资控股(上海)有限公司、北京蓝海战略资本运营中心(有限合伙)、北京二十一娱乐文化有限公司、中国蓝海金融控股有限公司，注册资本5亿元。

重组董事会或计划下一步

在外部二级市场增持的配合下，苏司通开始迅速重组董事会。4月7日，东晶电子宣布第五届董事会第七次会议审议并一致通过关于改选董事长、增加董事及召开2017年第二次临时股东大会的议案。其中，公司董事王浩为公司第五届董事会新任董事长，任期自董事会通过之日起至公司第五届董事会任期届满止；黄是新董事候选人。

此前，公司高层人员变动频繁，前董事长、秘书长、证券代表、首席财务官和董事因个人原因辞职。

数据显示，东晶电子新任董事长王皓出生于1988年，拥有中国国籍，没有海外永久居留权。他是中国共产党党员，拥有硕士学位。他曾担任国信证券有限公司投资银行部经理..现任宁波梅山保税港区四通卓志投资管理有限公司法定代表人兼总经理；宁波梅山保税港区蓝海投资管理中心(有限合伙)执行合伙人委派代表；浙江东晶电子有限公司董事

黄，1981年出生，中国国籍，无国外永久居留权，学士学位。曾任广州市白云区法院四级法官、高级律师、上海广发律师事务所第七法律部主任、北京康达律师事务所上海分所证券事务主任。他目前是上海成金田律师事务所的合伙人。

两位80后高管相继被任命，尤其是1988年出生的董事长王皓。它可以被描述为一个勇敢的艺术家。

不过，仔细看过简历后，王皓的背景是券商投行部；黄曾担任法院和证券律师。上述私人投资者指出，在保留了壳牌东京电子之后，这种安排很有可能为下一次资产注入做准备。

那么，蓝海有可能注入资产吗？

目前，它可能很小，目前可能只是布局的早期阶段。记者查看了东晶电子2016年度报告。东晶电子2016年收入约为2.57亿元，净利润仅为1619.67万元，总资产约为6.6亿元。

基于东晶电子的资产，很难避免去年6月颁布的新重组规定。资产、净资产、收入、净利润和新增股份的标准限额不得超过100%，这限制了注入资产的数量。

同时，如果从重整条例第13条的重整前提条件入手，时机尚未到来。根据重组条例，如果上市公司在控制权变更之日起60个月内从关联人处购买资产，导致上市公司发生下列根本性变化之一，则构成借壳。

根据这篇文章，苏司同在东京的任期不到60个月。此外，自去年以来，监管当局加大了对重组的审查力度，政策方向仍不明确。

黄逸梵经济观察报记者

《经济观察报》，华东金融市场部记者

关注上市公司的资本运作和资本市场上发生的趣事，对未知事物好奇，挖掘已知事物未知的一面

关注领域:上市公司、券商和新三板擅长深度报道

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来源：荆州新闻