Vantage FX：许大教主告诉你 法国大选 下周一市场怎么走！

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政治是经济的延伸，政治游戏实际上是由经济利益驱动的斗争。

4月23日，法国大选将举行第一轮投票。作为法国现代史上最不可预测的总统选举，四位主要候选人的支持率相差不到3%，这给此次选举增加了许多悬念，也给金融市场带来了许多机遇。

回顾去年的两大政治事件，第一个是英国退出欧盟公投，第二个是美国大选，这两个事件都给市场带来了很大的影响，几大品种也走出了这个辉煌的市场。1000点的市场价格绝不是一个普通的事件。主要原因是结果与市场的普遍预期相反。回顾当时，所有党派对英国脱离欧盟的公投都不乐观，但他们实际上退出了！同样，公众舆论普遍支持希拉里·克林顿当选，但特朗普最终掌权。

老徐经常告诉客户和朋友，符合市场预期的消息不会对市场产生太大影响。只有市场预期有很大差异的新闻才会产生很大的影响，而且差异越大，影响就越大。今天，让我们来谈谈法国大选，看看市场预期，谈谈在第一次大选前后市场可能带给我们的机遇。

先看看游戏规则。首先是4月23日的第一轮选举。如果一个候选人赢得超过50%的选票，那么游戏结束，候选人当选；如果没有人超过50%，那么游戏将继续，得票最高的两位候选人将在5月7日进入第二轮选举，并最终决定获胜者。

目前，有四个主要候选人有望赢得总统大选，他们是——独立候选人马克龙(24%)、极右翼候选人勒庞(24%)、极左翼候选人梅兰钦(18%)和中右翼候选人菲永(17%)。

我们正在考虑总统选举对外汇市场的影响。事实上，主要是候选人的政治和经济观点让市场预期未来的变化。那么在这一点上，这四位候选人的政治和经济观点是什么？

除了细节之外，最重要的是他们对欧盟和欧元的看法——龙冠武和菲永支持欧洲一体化，而勒庞和梅兰钦反对欧洲一体化，主张退出欧盟和欧元区。也就是说，法国作为欧盟和欧元区的核心国家，谁能进入爱丽舍宫很可能影响整个欧盟和欧元区的生存基础，并将决定欧元的未来走向。总之，马克·朗和菲永的胜利不仅仅是欧元，勒庞和梅兰钦的胜利将是空欧元。

虽然四个人都有机会，但第一轮投票的结果还是很难决定。根据历史经验，马龙和勒庞更有可能进入第二轮。也就是说，到目前为止，市场预计宏和勒庞将在4月23日之后进入第二轮选举。老徐刚刚提到，与市场预期一致的消息不会对市场产生太大影响。只有市场预期有很大差异的新闻才会产生很大的影响，而且差异越大，影响就越大。因此，如果第一轮选举的结果是真的，市场将如何解释呢？

如果首轮选举符合当前市场预期，那么市场情绪将聚焦于5月7日的第二轮选举。在第二轮选举中，假设宏伦和勒庞的支持者保持不变，因为极左的梅伦雄和中右的菲永出局了，他们的选票只能在宏伦和勒庞之间重新选出。根据经验和常识，与极右派的勒庞相比，中学的马克龙可能有更好的机会吸引更多的选票，所以新的市场预期是马克龙能够赢得选举。

在宏观(Macron)和勒庞(Le Pen)之间，前者是支持欧洲一体化，因此如果市场预期龙冠武赢得选举，欧元将得到支持，而欧美之间的短期反弹是可以预期的。因此我们得出结论，假设宏观经济学家勒庞(Macron)和勒庞(Le Pen)在第一轮选举中赢得第二轮，欧元反弹的可能性就更高。

根据排列组合，除上述最有可能的情况外，第一轮选举结果有五种组合:

Macron+Melenchon。出于同样的原因，市场情绪将集中在第二轮选举上，中间派龙冠武将比梅兰钦更有优势。市场预计Macron会赢，欧元更有可能反弹。

Macron+Fillon。由于双方都支持欧洲一体化，无论谁在第二轮中胜出，市场都将消除法国退出欧盟的担忧，欧元更有可能反弹。

勒庞+梅兰钦。由于两人都反对欧洲一体化，无论谁在第二轮中胜出，法国英国退出欧盟的风险都将大幅增加，欧元将被抛售，黄金和美元等避险资产将大幅上升。

勒庞+菲永。勒庞的支持率高于菲永，但菲永将能够在第二轮选举中吸引更多的新选票。结果很不确定。不确定性将推高风险厌恶情绪，欧元将承压，金价将上涨。

梅兰臣+菲永。如上所述，不确定性将推高风险厌恶情绪，欧元将承压，金价将上涨。

这些是在第一轮投票中没有候选人获得50%的选票时，市场在六种排列和组合下可能发生的变化。由于4月23日是周日，也就是说，当选举结果公布时，外汇市场将至少在周一早上做出反应，而这种反应的大部分被显示为跳跃的空.

当然，我们不得不考虑市场上黑天鹅的出现。市场最大的魅力在于意外的结果可以给投资者巨大的投机机会。黑天鹅在2016年飞出两次。谁能说他们今年不会飞出去？

以上是vantage fx亚太区首席分析师徐喜阳分享的关于法国大选的内容。我希望这对每个人都有帮助。祝你好运！

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来源：荆州新闻