汽车零部件公司半年报七成预喜

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在预测上半年业绩的上市公司中，汽车零部件公司已成为最优秀的集团之一。据统计，目前已有39家汽车零部件企业发布了上半年业绩预测(包括第一季度报告中披露的)，其中28家企业预计喜闻乐见，占比超过70%，其中15家企业预计净利润同比增长50%以上，伊稀、万里扬、广东鸿图、盛骏电子等9家企业预计净利润同比增长100%以上。

在全球一体化的背景下，世界各大汽车制造商逐渐降低了汽车零部件的自制率，采用了零部件的全球采购策略，这为中国零部件行业的发展带来了新的机遇。随着中国汽车零部件产业整体发展趋势的改善，各子行业龙头企业的表现一路领先。

相关数据显示，2020年中国汽车产量将达到4000万辆。根据这一计算，预计到2020年，中国汽车发动机连杆的市场需求将超过1亿。在空这个市场，伊稀公司2017年设定的经营目标是:实现营业收入10亿元，净利润2200万元。

据中国汽车工业协会数据，今年1-4月，乘用车产量和销量分别为789万辆和767万辆，分别比上年同期增长4.2%和2.5%；商用车产量和销量分别为138.1万辆和141.6万辆，同比分别增长12.8%和17.7%。据估计，到2021年，乘用车市场将超过3200万辆的市场规模，商用车将保持在350万至400万辆的市场规模。

相关概念股:

盛骏电子:1h17的性能增长超过预期，表明集成加速

2q17的表现增长超过预期，表明kss和pcc正在加速步入正轨。该公司1q17返校节净利润增长72%，达到2.1亿元。从1h17预增，2q17返校节净利润预计增长223%-279%，达到4亿-4.7亿元，超出市场预期。据估计，净利润的增长主要是由于kss和pcc的整合和管理的全面渗透，从而促进了收入和毛利率的持续增长。

与kss和pcc的再次合作将加速公司智能驾驶+汽车电子战略的实施。公司已成功收购普热、伊马和奎因，并具有较强的国际M&A整合能力；2016年，kss和pcc将被固定数量收购，弥补了公司在主动和被动安全和导航车辆领域的空不足，并与原有hmi和其他产品产生协同效应。通过多次海外并购，公司拥有先进的产品技术和全球资源。从2017年开始，公司将重点关注kss和pcc的持续融合，继续开发环视、前瞻、内视等前沿技术，并成立保险公司将车辆数据与金融服务相结合，以推动公司整体智能驾驶+汽车电子战略的实施。

对公司三大产品线的协调发展持乐观态度。就R&D而言，公司预计在2017年招聘300名相关人员，到年底，将在世界各地组建7个R&D中心，拥有2400名R&D和工程技术人员。具体业务方面，1)智能驾驶产品:公司的人机界面产品将kss主动和被动安全技术与pcc智能驾驶模块相结合，有望在盛骏智能车联网平台上提供智能车模块化产品；2)高端功能组件组装:获取并定位高端和全球化；3)新能源管理业务:bms一直支持宝马新能源汽车(爱吉、净值、信息)i3和i8，并在中国实现了客户突破。随着国内新能源汽车产业的增长，将逐步开拓国内客户，实现增长；同时，公司的无线充电业务已经开始在欧洲小批量供应，这对于对接高通光环技术有着良好的前景。该公司预计2017年收入将达到40亿美元。随着整合的不断推进，利润率也在不断提高；未来五年，目标收入将超过100亿美元，并逐步成为世界500强企业之一。

通过全球并购，公司创造了全球最大的汽车电子+智能汽车供应商，并收购和改善了汽车安全、智能驾驶和汽车网络领域的布局。预计2017-2018年公司每股收益分别为1.26元和1.42元，相应的市盈率分别为23倍和20倍。

新泉股份:得益于独立崛起的内外部配件新贵

该公司是一系列汽车内部和外部装饰组件。其主要产品包括仪表板总成、顶置文件柜总成、车门护板总成、立柱护板总成、滑道盖总成和保险杠总成，为乘用车和商用车所覆盖。2016年，仪表板总成在整个汽车市场的市场份额为3.01%，其中:中重型卡车仪表板总成销量为24.3万台，市场份额达到25%；该公司的仪表板总成在轻型卡车、小型卡车和乘用车中的市场份额分别为3%和2.2%。

支持各种爆炸式汽车，受益于自主品牌的崛起。2016年，公司前五大客户分别是吉利汽车、SAIC、广汽集团、一汽集团和奇瑞汽车，分别占公司主营业务收入的28%、15.5%、12.3%、10.2%和10.2%，合计占76%。配套车型主要包括吉利的帝豪ec-7、约伯和帝豪GS；上汽独立巨头瑞腾和荣威rx5。公司参与了上海汽车、吉利汽车、一汽汽车、一汽解放、奇瑞汽车、广汽菲亚特、中国重型卡车、陕西重型卡车、北汽福田、北汽宝马等汽车制造商的30多个装饰产品项目的同步开发。自有品牌正在参与现有的客户项目，如吉利柯灵和SAIC荣威中型和大型越野车，并积极开发自有品牌的新客户，如广汽。

2017年，该公司的业绩突飞猛进。一季度，公司实现营业收入8.2亿元，同比增长242%；归属于母公司的净利润5543万元，同比增长169%；同时，预计2017年1月至6月，应占利润将增长97%-119%，在9000万元至1亿元之间。据认为，公司收入和利润的大幅增长一方面是重卡行业销量的增加，更重要的是自主品牌汽车的数量:SAIC荣威rx5、吉利约伯、吉利帝豪gs等。

预计公司2017年和2018年的净利润分别为2.11亿元和2.77亿元，每股收益分别为1.32元和1.74元，分别相当于当前市盈率的37.6倍和28.7倍。

天润曲轴:第一季度业绩符合预期，内生增长势头强劲

2017年第一季度，公司实现收入5.18亿元，同比增长61%，归属于母亲的净利润:5788万元，同比增长146%。公司中期报告的业绩为预增，预计净利润达到1.13-1.37亿元，同比增长40%-70%。

1)内生增长势头强劲，产品和客户结构多元化，抵御周期性风险的能力不断提高。2)连杆业务产能持续扩大，下游需求强劲，处于快速增长期。

曲轴客户多元化，出口比重逐渐增加。该公司是曲轴行业的绝对领导者，拥有很高的市场份额。中重型发动机曲轴的国内市场份额达到40%。公司不断扩大产品结构和下游客户结构。据估计，今年主要产品曲轴的产量将从110万左右增加到160多万，增幅接近50%。该公司新的曲轴客户主要是乘用车和轻型卡车曲轴，以及海外市场(该公司现在是康明斯全球供应商和戴姆勒唯一的国内曲轴供应商)。这些新的增长点可以有效地对冲下游重型卡车市场的周期性风险。

连杆业务增长迅速，产能持续攀升。连杆业务是公司增长最快的业务。据估计，2017年公司连杆业务的增长率将继续扩大，这主要是受下游柴蔚、戴姆勒和卡特彼勒需求大幅增长的推动。2017年，连杆的产销量将超过200万，2019年，产能将达到近500万。该公司订单已满，正处于产能攀升阶段。

东莞鸿图并购终止，聚焦内生增长。公司于4月10日宣布，决定终止东莞鸿图的M&A交易。这对公司最近的股价有一定的负面影响。然而，据信，由公司内生增长驱动的持续改善的基本面并未改变。同时，公司资本结构稳定，资产负债水平低于30%。自2009年上市以来，2011年仅完成了一次私募，后续仍有很强的延期预期。

预计2017年至2019年公司每股收益分别为0.25元、0.31元和0.35元，相应的市盈率分别为26倍、21倍和19倍。作为中国曲轴行业的绝对领导者，公司实现了产品多元化，并大力拓展海外市场。由于近期市场波动，公司的合理估值被调整为31倍市盈率(相当于2017年的0.7倍)。

[编辑:何晏]

来源：荆州新闻