28天期逆回购连续三天暂停 公开市场零投放零回笼

本篇文章1093字，读完约3分钟

2017年央行公开市场操作

北京(cnfin . com/新华网)5月18日(星期四)，央行在公开市场进行了7天500亿元人民币和14天300亿元人民币的反向回购操作。中标利率分别为2.45%和2.60%，连续第三天暂停28天的反向回购。由于当日800亿元的反向回购到期，当日实现了零交割零回报。

本周，央行公开市场有2500亿元人民币的反向回购到期，周二至周五分别为200亿元、1300亿元、800亿元和200亿元。没有回购，央行票据到期。此外，1795亿元的中期贷款将于周二到期。央行周一宣布，目前银行体系流动性总量处于较高水平，当天不会进行公开市场操作。反向回购周二重启，每天净投资1700亿元人民币。周三，净投资继续保持在100亿元。

17日，在银行间质押式回购市场(存款机构)，大多数基金的利率仍趋于下降。其中，隔夜和7天加权利率分别下降了1.09个基点和5.37个基点，最近一次分别下降了2.7258%和2.8744%，14天加权利率当月上升了8.42个基点至3.6654%，长期21天和1个月加权利率也分别下降了22.61个基点和6.29个基点，分别下降了4.1698%和4.1698%

内部人士认为，央行的流动性供应最近有所增加，整体资本结构在短期内是安全的。然而，年度纳税、年中评估和美联储加息给流动性带来了很大的不确定性，而金融去杠杆化仍将继续，资金波动加剧的局面预计将不可避免。为了保持流动性基本稳定，央行的流动性压力也越来越大。

值得一提的是，央行已经连续三天没有进行28天品种的反向回购。华创证券认为，央行公开市场上品种比例的变化值得关注。在不久的将来，7天的品种主要是放在公开市场，而1年的mlf是主要的长期基金。这一变化对市场的影响是，7天比例的增加有利于降低市场的资本成本，但市场最近需要的是稳定的资本。即使28天的成本更高，它仍远低于市场加权资本利率。因此，增加7天回购比例不利于后期资金的稳定。市场也需要随时关注流动性可能出现的波动。

据英国《金融时报》5月12日的头条报道，央行发布的《2017年第一季度中国货币政策执行情况报告》明确提出要加强金融监管协调，将监管政策出台的时机和节奏有机结合起来，稳定市场预期，把握去杠杆化和保持流动性基本稳定之间的平衡。交通银行金融研究中心首席研究员邱高青表示，从4月份的货币金融数据来看，信贷规模和社会融资规模增长合理，表内(贷款)融资比重上升。宏观审慎监管、去杠杆化和风险防范取得初步成效。尽管金融去杠杆化和去虚拟化的方向已经确定，但仍有必要综合考虑市场承受能力，以防止因过度冲力而导致的本地流动性风险。

来源：荆州新闻