【财讯】土豆顽强上市：错误的时间做正确的事

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就像邋遢冗长的韩国电视剧一样，袅袅的100集之后，还没有结束。 土豆网中国版的海外市场泡沫电视剧，从去年11月开始，就进入了高潮。

8月5日，土豆网在美国开始演出，计划募捐最多1亿8，000万美元。 如果顺利的话，8月17日在美国纳斯达克上市。

但是时机真的不好。

中股信任危机在过去两个月中国企业在美国市场突然停止，美债危机也震惊了资本市场。 每个人都希望以好的成本出售自己的东西，在这条市街上，需要好的成本吗？ 也许，能不能卖可能是个问题。 香港机构投资者表示，土豆公演场景已冷却，成功投放土豆市场“不容乐观”。

原来，土豆网有梦幻般的开局。 去年11月土豆网第一次向美国sec提交上市申请时，中国概念股票上市时间的窗口将打开，视频企业有可能坐在美国上市的头椅上。

但是，如果推迟上市，现金流会紧张，很难支撑土豆网的持续燃烧。 你必须在这个被动的时刻冲刺。

记者征求了很多证据，知道土豆网的首次发售中止了，第二次发售推迟了几个月才开始公演，其背景不是由外部广泛认定的土豆网ceo王微的离婚诉讼引起的。 因为在土豆网的审计报告书中，没有被sec认可，不得不重做。 因为这错过了最好的上市时间。

土豆现在在美硬头皮冲刺上市，有谣言。 接近王微人士，不否认“百度收购土豆”的传闻，反而意味深长地说“什么都有可能”。

剧情继续。

审计延期发售。

去年11月，土豆网向美国sec提交了上市申请。 但是没有马上发出声音。 前后，土豆网首席执行官王微的前妻杨蕾向上海徐汇区人民法院提起了财产分割诉讼。

去年12月，土豆网的一位投资者向记者透露，土豆上市并不是因为离婚诉讼，而是王微违反了无声期间的规定，对外发言，因此推迟了3个月。

8月10日，杨蕾附近的人对记者说:“杨蕾的诉讼应该不是推迟土豆网上市的原因。 因为杨蕾提出诉讼后，对方没有急于处理问题的感觉。 上市延迟，一位律师说，为了审计，土豆网的上市资料被送回了sec。 ”。

8月11日晚，靠近王微的人也对记者说:“11月土豆上市搁浅，离婚诉讼不是第一个问题，第一个问题是审计。 “净利润”和“总收入”等马铃薯网整体收入确认方法与领域相差甚远。 sec不能接受，只能拿回材料，重新确认。 ”。

上述人士向审计人员提出了很多投诉，土豆第二次上市，4月末提出申请，7月末之前开始公演，也有审计的因素，但“越来越多是综合原因”。

记者也听到“百度收购土豆”的传闻，说此时有任何可能性。

这个传闻被某媒体行业的人认为可能性极低。 他说:“百度买土豆的话，不能吃土豆的所有前顾客。 可能被其他几个分餐了，出钱只有百度一家，这不是划算的生意。 ”。

土豆强势上市:在错误的时间做正确的事？

不自然的时机

土豆网赴美，从去年11月拖到今年4月，再拖到8月，优酷先上市，迅速大量增发。 美国市场对中国概念股的态度更是“冰火双天”，迅雷企业和盛大文学都披着铠甲回来了。

美国投资piper jaffray亚洲资本市场部负责人j. west riggs表示，“最近ipo的延期和发布延期是因为美国市场的大环境恶化，很多机构投资者的风险偏好和评价倾向下降了。 迄今为止，中国企业的ipo在ipo企业中被视为高风险群体。 一方面其评价值过高，另一方面对中国概念股票的欺诈指控持续不断，美国投资者很难充分评价中国投资ipo股票的风险”。

但是这时的土豆已经箭在弦上了。 根据公开资料，截至6月30日，土豆网的现金和现金等价物为2070万美元。 土豆网第二季度的营业价格和运营费用共计2630万美元，第二季度的收益仅为1780万美元。 土豆网的现金已经紧张了。

熟悉美国投资领域的人分析，8月末9月初，美国基金经理经常去度假。 我想9月第三周可以重新开始公演。 中国股票赴美上市的时间窗口至少要等到10月份，那时要看市场。

“土豆上周来香港演出了。 我本来就没意思，反正想吃饭，顺便去看了。 场面有点冷淡，(投资者)来了两台，一台10人左右。 也没有多少人提问。 我瞄准周围不太认识的人，吃饭去了。 看来土豆上市并不乐观。 但是接下来有一对一的路。 我不知道情况。 ”。 香港一家对冲基金的交易员向记者这样解释土豆网的路演。

上市或被收购

一位美国投票人对记者说:“现在大部分投资者都没有看到ipo公司。 最近，在美国演出的公司有12家，5家延期了预定。 土豆太高了，其估值似乎是去年的50倍以上的股价收益率。 ”。

但土豆原来的投资者显然觉得这个价格很便宜。 土豆最大的同行竞争对手优酷，赶上中概股爆发，ipo融资2.33亿美元，继而增发6亿美元，目前市值约38.5亿美元。

根据土豆网的招股文件，该ipo计划发行557万股，现在的股东王微转卖为43万股，以合计600万股的中间价格29美元计算，融资额达到1.62亿美元。 另外，承兑人瑞士信用和德国银行拥有90万股超额认购权，如果实施，土豆最多融资约1.8亿美元。 但是，预计是去年11月首次申请ipo时融资额的1.2亿美元的1.5倍。

但是，即使增加融资额，土豆现在的融资额和市场价格也与最大的同行竞争对手优酷对待，毫不逊色。

根据烧网络视频钱的速度，土豆网现在的财务状况很难支撑未来的运营。 如果没有新的资金进来，很明显会上市。 但是，在现在的市场上，即使土豆网上市，也不一定能得到预期的回报，从投资者的角度“卖”土豆也不是好的选择。

关于土豆被收购的传闻，据接近土豆的核心人士透露，“百度是市值500亿美元的企业，有很多资源，有可能发生很多事件。”

上市或被收购，无声期间的土豆没有任何回应，但打开盖子是在两天后。

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来源：荆州新闻