【财讯】央票发行利率5个月来首次上行

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稳定近5个月后，中央票发行利率终于在1月7日迎来上升，同日发行的3月期中央票参考收益率比上一期上升了4.04个百分点。 解体者说，中央银行这次将提高中央票的发行利率，保障中央票的发行量，缓和资金套利压力，预计最近一年的中央票利率也将上升。 但是，鉴于春节假日因素，预计利率上升速度也不太快。

利率上升的目的是保障篮子的规模

经过约5个月的沉默，中央票发行利率终于再次上升。 根据中央银行的公告，人民银行本周四( 1月7日)以价格投标方法发行了年第二期中央银行票据，展开了正回购操作。 其中600亿元的3月期中央票参考收益率为1.3684%，比前期为4.04个基点，另外，300亿元的91天正回购的中标利率为1.36%，比前期上升了3个基点。

对于这次利率上升，解体者认为中央银行的目的是保障中央票的发行量，缓和资金套利压力。 据统计，今年第一季度公开市场到期量已经接近2万亿元，其中1月到期资金量达到6440亿元。 另外，从1月到1季度以前是信用投入较多的时期，除了外汇占有金持续增加带来的货币被动投入以外，在现在的资金方面有富馀的基础上，为了继续维持“适度”的宽松，中央银行的对冲压力不小。 从前期的公开市场操作情况来看，中央票发行利率与09年下半年持平，由于一二级市场利率长时间下降，中央票发行量难以扩大。 特别是一年期的中央票发行量已经连续11期发行量维持在220亿元以下，直接影响着中央银行在公开市场的资金回收力和效果。 因此，市场上的人早就认为中央票发行利率的上升趋势是必要的。

“我个人认为是迟早的事件，而且早调整比晚调整好”，上海银行李祖伟预计，现在主要用三个月的中央票笼络，先调整三月期的利率讲道理，一年期的中央票发行利率很快就会赶上。 毕竟，一年的中央票利率一二级市场的开卷时间已经很长了。 另外，本周公开市场到期资金量为400亿元，中央银行星期二、星期四分别回收870亿元和900亿元，网络回收1370亿元，连续13周进行网络回收。

准备金率上升的可能性很小

值得注意的是，随着中央券利率的上升，沪深股票市场昨天下跌，投资者担心市场流动性开始紧张。 解体者对此表示，至少在春节之前，资金方面保持缓慢的局面是没有问题的。

东海证券陈继先表示，中央银行发行利率的上升表明了中央银行提高公开市场操作力的意图，但由于2月中旬是春节，中央银行预计利率上升不会太快，另外，信用投入、外汇占有金及公开市场到期量等因素

比较一下市场提高存款准备金率的传闻，国泰君固定收益总部的高级解体师林朝晖说，最近中央银行提高存款准备金率的可能性很小。 “存款准备金率是更有‘杀伤力’的武器，第一季度的信用显着增加，外汇占有金急剧增加，除非经济开局过热，否则这些因素还不成立”。

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来源：荆州新闻