美元小步款款上扬

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最近，美联储高唱“雄鹰”成为提振美元的关键因素。具体而言，截至上周五，美元指数上涨0.15%，收于89.8785点，从2月12日创下的三年低点88.253点反弹。其中，不断释放“雄鹰”信号的美联储(Federal Reserve)，以及欧元兑美元的下跌，已成为推动美元上行的重要因素。

自2018年初以来表现不佳的美元，终于迎来了持续冲击的小幅上升。截至2月26日14: 00，在英国《金融时报》发布新闻稿之前，美元指数徘徊在89.64左右。尽管美元指数仍低于90点，但对美元来说，这是一个久违的好消息。毕竟，疲软是主导美元走势的“主旋律”。

具体而言，截至上周五，美元指数上涨0.15%，收于89.8785点，从2月12日创下的三年低点88.253点反弹。其中，不断释放“雄鹰”信号的美联储(Federal Reserve)，以及欧元兑美元的下跌，已成为推动美元上行的重要因素。随着意大利大选的到来和德国社会民主党(社民党)就是否与默克尔总理的保守阵营组成新的联合政府进行投票，两大风险事件正困扰着市场，投票结果可能会进一步影响欧元的表现，进而影响美元的走势。

“鹰”充满了气体

事实上，近年来，美联储唱的“雄鹰”歌曲已成为提振美元的关键因素。尽管美联储没有明确指出今年将增加加息频率，甚至一些美联储官员也总是认为加息应该在看到通胀率明显上升的趋势后进行，但“雄鹰”之歌的唱响已经开始让市场对美联储加息的预期更加明显。根据商品期货交易委员会(cftc)发布的数据，截至2月20日的一周，投资者持有的空美元净头寸减少。

回顾这一轮“雄鹰”信号，首先是美联储1月份货币政策会议的决议和声明，该会议于北京时间2月1日宣布。尽管美联储在这次会议上选择了停滞不前，但它在声明中经常称赞美国的经济表现，同时明确指出，今年通胀率有望上升，并在中期内稳定在2%的目标附近。此外，美联储认为，经济状况的发展将为联邦基金利率的进一步逐步提高提供保障，这一表述也成为市场预期美联储将打开加息“大门”的重要线索。

随后，1月份非农就业数据的亮点使加息预期再度升温，美国股市也大幅下跌，同时美元迎来反弹。2月21日公布的美联储1月份货币政策会议记录再次呼应了美联储声明中的“鹰派”观点。会议记录显示，大多数与会者表示，对强劲经济增长的预期增加了进一步逐步加息的可能性。

这显示了美联储对美国经济的信心。在几天前提交给国会的半年度货币政策报告中，美联储(Federal Reserve)指出，2017年下半年，美国经济活动继续以稳定的速度增长，劳动力市场继续收紧，不存在可能导致其在近期暂停加息计划的重大风险。与此同时，美联储表示，尽管已经开始加息，但货币政策环境依然宽松，这将支撑强劲的劳动力市场，并将通胀率反弹至2%的目标水平。“联邦公开市场委员会(fomc)预测，随着货币政策的进一步逐步调整，经济活动将继续以温和的速度增长，劳动力市场将保持强劲。”根据半年度货币政策报告。

弱势局面难以改变

综上所述，美联储在过去一个月里以不同方式反复向市场发出乐观积极的信号，这已成为美元受益的一个重要因素。然而，值得注意的是，尽管略有反弹，但美元整体仍非常疲弱，弱势美元指数早已失去美国总统特朗普刚入主白宫时的“荣耀”。截至2017年底，美元指数下跌了约10%，已经跌破90点大关。

为什么美元如此疲软？一些人认为，尽管美元已经贬值，但与其他货币相比，美元的估值仍然相对较高。另据分析，虽然美国经济实现了明显的复苏，但欧元区、日本等新兴市场国家也出现了普遍复苏，美国并不“突出”，这也削弱了经济复苏对美元的相对支撑作用。此外，美国联邦政府的巨额支出预算、高赤字的压力以及减税政策长期经济效益不佳的可能性，都加剧了投资者对美国未来经济形势的担忧。

渣打银行财富管理部预测，美元将在短期内波动，并将在未来12个月内走弱。“放眼世界，各地的经济增长预测都有很大提高，所以美国经济的积极趋势并不是特例。随着风险情绪的恢复，预计资金将再次流入新兴市场，这在中期内可能有利于新兴市场货币，并为空美元带来利润。”渣打银行财富管理部表示。

此外，欧洲央行本月22日发布的1月份货币政策会议纪要显示，政策制定者认为，调整已经拖累欧元的前瞻性指引还为时过早。然而，到目前为止，欧元今年的表现仍然引人注目。值得注意的是，意大利本周末即将举行大选，这一风险事件的结果可能会对欧元的表现产生关键影响。新任美联储主席鲍威尔将于28日就半年度货币政策报告发表声明和证词。如果“雄鹰”声明再次出现，将对美元形成一定的支撑。

来源：荆州新闻