新规将促进城投企业市场化转型

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本报记者周

不久前，国家发展和改革委员会和财政部联合发布了《关于进一步加强企业债券服务实体经济能力和严格防范地方债务风险的通知》(财预[2018]194号)(以下简称“194号文件”)。“194号文件”旨在进一步落实中央及相关部委的地方政府债务管理政策，推进城市投资企业与地方政府的信贷分离，以达到防范和化解地方债务风险、遏制地方政府隐性债务增加的目的。专家认为，“194号文件”将对城市投资企业的债券发行和未来发展产生更加直接和深入的影响。

194号文件的部分要求与中央政府和有关部委以前的政策声明基本一致。为了细化和落实中央和有关部委的有关政策，194号文件还提出了以下要求。

一是建立筹资项目市场化投资回报机制，引导城市投资企业进行市场化转型；二是要求地方政府不得恶意拖欠企业项目资金，为城市投资企业实现市场化转型创造条件；三是加大对地方政府非法融资担保中介机构的处罚力度，督促中介机构在服务城市投资企业过程中规范自身行为。

专家指出，与中央政府及相关部委此前的政策相比，“194号文件”对城市投资企业在债券市场的融资行为更具指导性，必将推动城市投资企业的市场化转型。“194号文件”延续了以往政府对城市投资企业市场化转型的思路，在规范管理体制、提高资产质量、促进业务物化等方面提出了具体要求，有利于城市投资企业增强经营独立性，增强实际偿付能力。

值得注意的是，该文件进一步对筹资项目提出了要求，主要涉及项目类型、投资回报机制、项目财政补贴的法律合规性等。，为城市投资企业规划未来的经营方向提供指导，这将有助于进一步推动城市投资企业的市场化转型进程。

“194号文件”不仅对城市投资企业提出了要求，也对中介机构(包括主承销商、会计师事务所、评级机构和律师事务所等)提出了更严格的要求。)。中介机构应在发行公司债券的过程中对城市投资企业进行指导和监督，促进企业真实、准确、完整地披露信息。据此，专家表示，“194号文件”可能会对公司债券的发行规模产生影响。

此外，专家认为，“194号文件”延续了中央政府对地方政府债务管理的总体思路，将对城市投资企业的债券发行和未来发展产生更加直接和深入的影响。

来源：荆州新闻