金融委释放两大信号：维稳和定力

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简介:中美贸易战即将开始。7月3日，金融市场有两个主要观点:首先，央行的五名官员已经出来指导汇率、去杠杆化和金融市场违约等热点问题。规格高，程度空前。第二，新的金融委员会首次亮相，最重要的三句话被扔出了动荡的金融市场:一是不要过于担心经济下滑，因为“市场主题更有弹性”，第二，“充满信心”，在赢得重大国内风险和外部风险(这意味着即将到来的贸易战)；第三，“下一步的所有工作都将按照既定计划有条不紊地进行”，所以不要冒险去杠杆化，也不要认为经济低迷会迫使政策回到老路上去。

资料来源:金羊毛车间

作者:浮云冯进士

首先，国务院金融稳定委员会，其正式缩写已经确定，是金融委员会，而不是你所说的金融稳定委员会的习惯。

今年3月政府换届后，中央深度改革委员会、中央财政经济委员会和中央审计委员会相继公开亮相，甚至深度改革委员会也首次出台了新的资产管理规定。至于金融市场，大家最关心的是国务院金融稳定委员会何时正式出现。

不，选择出场时间是很有意义的。7月6日，中美贸易战即将爆发，成千上万的军队需要稳定士气，吹响号角。

如果说2017年11月8日中国共产党第十九次全国代表大会后国务院财政安全委员会的首次亮相只是为了确定财政委员会的机构定位和主要职责，那么7个月后，新一届财政委员会的第一次会议就公布了更多的信息，比如组织结构和协调机制。

1.指挥这场艰难的金融战争的最高机构。

历史上最高级别的协调与合作权威

乍看之下，国务院财政委员会与2003年国务院国有独资商业银行改革领导小组的结构有些相似。2003年，当政治和经济发生变化时，中国经济的最大隐患是国有银行系统在技术上再次破产，而整个系统距离1999年大规模剥离和重组不良资产只有四年时间。当时的温家宝总理称之为最后一战，只允许胜利。

当时，国有独资银行改革领导小组由时任国务院副总理黄鞠领导，国务院秘书长华建民亲自挂帅，时任央行行长周小川任办公室主任。

15年后，中国掀起了又一轮为期三年的硬仗，其首要任务是防范和化解金融风险。为此，成立了规格最高的协调合作机构——国务院金融稳定发展委员会，其结构与当年的国有银行改革领导小组相似，但规格较高，涉及的部委范围较广，对我国经济金融政策的影响更为直接和深远。

1.在国务院现有的部委协调合作中，国务院财政委员会的组成规模几乎与国务院安全生产委员会的组成规模一样大(有兴趣的人去百度访问安全生产委员会，包括一名副总理和两名国务委员)。

但是，财务委员会的范围更广，不仅包括行政机构中的宏观调控部门，还包括中央机构，如中国金融办公室；更值得注意的是，七个合作单位的新成员已被纳入中央纪委、公安部、司法部和最高人民检察院的司法、监察乃至暴力机关。今后，它们将在加强金融从业人员纪律管理、打击各种金融犯罪、维护国家金融安全等方面发挥更加突出的作用。

此外，新闻和网络舆论对金融市场预期的引导/触发甚至传染的影响越来越大。因此，加入中宣部和互联网信息办公室将在期望管理和舆论引导方面发挥一定的作用。

2.央行在金融稳定委员会中扮演着重要角色。办公室不仅设在央行，央行行长还兼任财务委员会副主任和办公室主任，突出了央行的宏观审慎职责。

3.会议组织形式:特别会议和全体常会

会议还决定，财务委员会将举行定期全体会议和不定期的有针对性的特别会议，以研究和协调金融领域的相关事项。

虽然7月2日的会议是新一届财政委员会的第一次全体会议，但国务院副总理刘河还是召开了几次财政专题会议，平均每周一次或两次，以便随时交流和处理问题。来自不同部门和行业的专家被召集在一起讨论同一个问题并发表意见。这种工作方法已经逐渐进入人们的视野。

财务委员会的架构如下

财务委员会副主任兼办公室主任:中国人民银行行长易纲

财务委员会副主任:丁国务院常务副秘书长

新的财务委员会成员还包括中国银行业监督管理委员会主席郭树清、中国证券监督管理委员会主席刘、央行副行长兼外汇管理局局长潘、中央财政经济领导小组办公室副主任韩文秀、国家发展和改革委员会副主任连、财政部副部长刘伟，涵盖了党和政府系统的所有宏观调控部门。他们中的大多数人也是央行货币政策委员会的成员。

值得注意的是，目前的财政委员会已经成立了七个合作单位:中央纪律检查委员会、中央组织部、中宣部、网络办公室、公安部、司法部和最高法。

即协作单位的七名成员:中央纪委副书记李树雷；邓宣布，中央组织部副部长；中央网络安全与信息化领导小组办公室副主任姜建国；公安部副部长孟庆丰；司法部副部长刘英；最高人民法院审判委员会专职委员刘桂香出席了会议。

2017年11月召开的首届金融稳定委员会会议确定了财务委员会的定位和职责-

协调金融改革、发展和监管，协调货币政策和金融监管相关事宜，协调合作中的重大金融监管问题，协调金融政策与相关财政政策和产业政策；

分析判断国际国内金融形势，做好国际金融风险应对工作，研究防范和处置系统性金融风险、维护金融稳定的重大政策。

指导地方金融改革、发展和监管，对金融管理部门和地方政府进行业务监督和问责。

二、引导市场预期的三个关键词:

强大的经济弹性，大幅波动，不怕贸易战

去杠杆化得到有序推进

7月6日，中美贸易战即将爆发.今天，金融市场有两个要点:首先，央行的五名官员已经出来指导汇率、去杠杆化和金融市场违约等热点问题。规格高，密度大，前所未有。第二，新的金融委员会首次亮相，最重要的三句话被扔给了动荡的金融市场:

不要太担心经济下滑，因为“市场主题的弹性增强了，巨大的国内市场的摇摆是广阔的空”；

第二，“充满信心”地战胜主要的国内风险和外部风险(言下之意是即将到来的贸易战)；

3.“下一步的所有工作将按照既定计划有条不紊地进行。”不要对去杠杆化感到幸运，也不要认为经济衰退会迫使政策回到老路。

1.十九大以来金融监管综述

金融系统团结协作，坚持稳中求进，坚持底线思维，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效。

结构性去杠杆化有序推进(谁还在指责无序去杠杆化？(

高风险金融业务承包、

一些机构的野蛮扩张行为已经收敛，

金融混乱最初得到控制，

市场约束逐步加强，

市场主体的心理预期发生了积极的变化，

审慎管理的概念得到了加强，

总之，整体财务运作是健全的。

2.呼唤金融市场:经济和金融没有那么糟糕，应该有序推进结构性去杠杆化，而不用担心贸易战，以维持市场情绪和引导市场预期。

在世界杯的诅咒之月，中国市场经历了三次股票和债务的杀戮，金融市场在6月和7月一直动荡不安，甚至一些高层智库也高喊中国正陷入新一轮金融恐慌。

中国存在金融恐慌吗？去杠杆化是不是太快了，太快了，甚至出了问题？领导给出了一个坚定有力的回答:

——金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆化有序推进，金融混乱得到初步遏制，金融运行总体稳定

经济不好吗？5月份，经济和金融数据全面下滑，投资和消费数据大幅下滑，超出市场预期。因此，关于中国过度和快速的金融去杠杆化导致经济和金融急剧下滑的批评十分猖獗，领导人对此的回应并不是危言耸听。

——目前，中国经济正朝着高质量发展，市场主体弹性较大。规模巨大的国内市场有着广泛的摇摆空；

贸易战即将来临，中国该怎么办？(7月6日，特朗普将宣布，第一轮从中国进口的340亿美元商品将征收25%的关税)。

——赢得重大风险和应对外部风险的有利条件很多，充满信心；

未来的政策基调是什么？特别是金融风险防范、去杠杆化和严格监管。

-下一步的所有工作将按照既定计划有序进行。

三.一项行动计划+五项关键任务

根据新闻稿中的描述，当前的任务可以概括为一个行动计划+五个短期任务。所谓的“一个行动计划”——在审查了财务委员会办公室提出的三年行动计划之后，

近期的五项任务是:金融改革开放、货币政策、流动性和监管

充分发挥市场机制在资源配置中的决定性作用等关键任务，部署近期重大任务。

值得注意的信息是稳定和中性地并列流动性和货币政策，强调合理的充裕度(与6月前的合理稳定性相比)；二是强调把握监理工作的节奏和强度。

总之，从新闻稿发布的信息来看，

首先，财务委员会首次主要向市场释放其政策权力

——要保持宏观经济政策基本稳定，保持政策决心，在结构性去杠杆化过程中增加对正常和非系统性风险暴露的容忍度，在不发生洪水的情况下管理货币政策的流动性闸门。

第二，向市场释放稳定信号

——要充分发挥财务委员会的协调配合作用，统筹把握各领域政策出台的节奏和力度，形成政策协同效应，高度警惕去杠杆化过程中的“次生风险”，平衡防范和化解重大风险与改革、发展、稳定的关系。

第三，我们已做好充分准备，为即将到来的贸易战释放积极信号

与过去三次会议的协调机制相比，金融稳定委员会的协调能力更强、权力更大、参与者更全面，有助于避免不同监管机构各自为政，人为导致流动性过度收缩，甚至因监管重叠导致市场恐慌。

未来，监管当局将更加关注结构性去杠杆化，避免在总体水平上过度使用一刀切的去杠杆化措施。

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黄解读财务委员会第一次会议:警惕去杠杆化过程中的次生风险

北京大学国家发展研究中心副主任黄在接受采访时指出，防范和化解金融风险是一项系统工程，需要各方共同努力。关键是坚持党对金融工作的集中统一领导，充分发挥财务委员会的协调配合作用，坚持稳中求进，坚持底线思维，在保持经济平稳健康发展的同时，牢牢把握没有系统性金融风险的底线。

首先，要保持宏观经济政策基本稳定，保持政策决心，在结构性去杠杆化过程中增加对正常和非系统风险暴露的容忍度，管理货币政策的流动性闸门，避免泛滥。

第二，要充分发挥财务委员会的协调配合作用，统筹把握各领域政策出台的节奏和力度，形成政策协同效应，高度警惕去杠杆化过程中的“次生风险”，平衡防范和化解重大风险与改革、发展、稳定的关系。

第三，要根据不同领域、不同市场的金融风险，采取差异化、个性化的方法，对“恶性肿瘤”进行无情的打击，进行外科手术，重点调整情况复杂、涉及面广的风险案例，逐步减缓和释放。

第四，防范和化解金融风险，要善于识别和把握主要矛盾，制定准确的政策。要突出重点，准确处理可能引发系统性风险的突出问题。对于局部个体风险事件，定向爆破可以在积极稳定的前提下进行，可以加强市场约束，提前释放压力和风险，避免风险过度积累。

黄指出，深化改革，暴露风险不仅是挑战，也是加快改革的大好机遇。要把化解风险与制度缺陷紧密结合起来，在国有企业改革、财税改革、金融改革等关键改革上取得新进展；要把降低风险和“分销服务”改革有机结合起来，扩大对外开放，创造良好的经营环境。通过深化改革和扩大开放，我们可以激发各种市场主体的活力，从根本上打破制约资源优化配置的体制和制度障碍。

黄表示，总体而言，随着近年来供应方结构性改革的推进，中国经济基本面更加健康，为防范金融风险奠定了良好基础；同时，在过去几年里，我们在防范和化解金融风险方面积累了丰富的经验和政策工具。我们有基础、能力和信心。在党中央的正确领导下，在金文委员会的协调配合下，我们将打好这场硬仗，防范和化解重大风险，保持系统性金融风险不发生的底线。

央行政治委员马军表示:去杠杆化不会是全面的

中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展中心主任马军3日指出，未来监管当局将更加关注结构性去杠杆化，避免在总量层面过度使用一刀切的去杠杆化措施。

“与过去三次会议的协调机制相比，财务委员会具有更强的协调能力、更大的权威性和更完整的参与者，有助于避免不同监管机构造成的流动性过度收紧和监管重叠造成的人为影响。甚至是市场恐慌的情况。”马军认为。

附件:新一届国务院金融稳定发展委员会第一次会议召开

来源:中国政府网

7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议，研究部署防范和化解重大风险的相关工作。国务院副总理、金融稳定发展委员会主任刘鹤主持会议，金融委员会副主任、办公室主任易纲作报告。财务委员会副主任丁，财务委员会委员郭树清、刘、潘、韩文秀、连、刘伟，合作单位委员李书雷、邓、姜建国、、、刘英、参加会议。

会议分析了当前经济金融形势和金融运行情况，审议了金融委办公室提出的三年行动计划，研究了推进金融改革开放、保持货币政策稳定中性、保持金融市场流动性合理充裕、把握监管工作节奏和力度、充分发挥市场机制在资源配置中的决定性作用等重点任务，部署了近期主要工作。

会议认为，中国共产党第十九次全国代表大会以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，金融系统团结协作，坚持稳步前进，坚持底线思维，在监管体系建设和金融风险处置方面取得积极成效。结构性去杠杆化得到有序推进，高风险金融业务收缩，部分机构野蛮扩张行为收敛，金融混乱得到初步遏制，市场约束逐步增强，市场参与者心理预期发生积极变化，审慎管理理念得到强化，金融运行总体稳定。会议认为，当前，中国经济正朝着高质量发展，市场主体弹性较强。 国内大型市场波动范围广，充分具备了赢得重大风险和应对外部风险的诸多有利条件。 我们对此充满信心，下一步的所有工作都将按照既定计划有序进行。

会议决定，财务委员会将定期召开全体会议和不定期召开的特别会议，统筹研究和协调财务领域的相关事宜。

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来源：荆州新闻