方大集团退出西钢集团混改 西宁特钢负债率高需降低

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7月31日晚，西宁特钢(600117，咨询公司)(600117，sh)宣布方达集团(00055，咨询公司)决定停止参与西钢集团的混改，西钢集团的混改终止。由于方达集团成功整合了南昌钢铁和其他国有企业，这种混合改革引起了广泛关注。

2017年，钢铁行业整体复苏，部分钢铁企业经营业绩大幅提升。然而，西岗集团的营业利润是亏损的，其资产负债率进一步上升。西宁特钢的资产负债率也处于近85%的高水平。对此，西宁特钢内部人士31日在接受《全国商报》采访时表示，该公司正在考虑降低杠杆率，但目前还没有消息披露。

西岗集团混合改革终止

西宁特钢宣布，7月31日，收到控股集团东西钢集团的书面通知，方达集团通知西钢集团，方达集团决定停止参与西钢集团混合改革，原因是相关各方未就合作事宜达成一致。同时，西岗集团决定终止混合改革。

西宁特钢于2018年1月宣布，西钢集团混合改革涉及股权结构调整，可能导致公司实际控制人发生变化。

方达集团原本打算接受西岗集团相关股东持有的部分西岗集团股份，实现西岗集团的混业改革。同时，方达集团将借此机会向西岗集团增资，以改善其资产负债结构，降低财务风险。然而，方达集团和西岗集团股东未能就合作事宜达成一致，因此他们决定停止参与西岗集团的这一混合改革。

上述西宁特钢内部人士对《国家商报》记者表示，由于方达集团和西钢集团的股东正在就混合改革进行谈判，上市公司不清楚他们未能谈判的具体原因。

方达集团作为民营企业，通过整合南昌钢铁，大大提高了自身的经营水平。

2009年8月17日，江西冶金集团公司持有的南昌钢铁57.97%的股权在江西证券交易所上市并向社会公开转让。方达集团最终获得了这部分国有股。由于南昌钢铁及其控股子公司江西汽车板簧有限公司持有昌黎(600507，上海)68.48%的股份，方达集团在上述交易完成后成为昌黎的控股股东。2009年12月31日，“昌黎有限公司”更名为“方达特殊钢(600507)”。

西宁特钢的负债率很高

目前，西钢集团的情况与南昌钢铁当时的情况有些相似。

2018年7月，联合信用评级有限公司发布了西岗集团跟踪评级报告。报告显示，2017年，西岗集团实现营业收入84.74亿元，利润总额-6.86亿元；截至2017年底，西岗集团总资产298.33亿元，所有者权益40.33亿元。2018年1月至3月，西岗集团实现营业收入19.7亿元，利润总额0500万元；截至2018年3月底，西岗集团总资产为299.02元，所有者权益为40.14亿元。

上述经营业绩是在2017年钢铁行业表现良好时取得的。2017年，钢铁行业大力削减产能，钢铁价格大幅反弹。根据长江证券(000783)的一份报告，2017年平均钢价综合指数同比增长45.01%。得益于此，2017年钢铁行业运行状况大幅改善，部分钢铁企业经营数据大幅增长。例如，方大特钢2017年实现净利润约25亿元，同比增长281.4%；南钢(600282，诊断)(600282，上海)2017年实现净利润32亿元，同比增长804.7%；凌钢有限公司(600231) (600231，上海)2017年实现净利润12亿元，同比增长801%。

由于2017年经营亏损，西岗集团资产负债率进一步上升。截至2017年底，西岗集团资产负债率为86.48%，同比增长3.19个百分点。截至2018年3月底，西岗集团的资产负债率为86.58%。根据上述跟踪评级报告，“在跟踪期内，由于债务规模增加和股权规模下降，公司债务指数下降，公司债务负担沉重，短期偿债压力较大。”

西宁特钢作为西钢集团的控股子公司，近年来资产负债率一直处于较高水平。根据西宁特钢2017年年报，2016年和2017年，西宁特钢的资产负债率分别达到86.73%和84.74%。

关于公司的负债率，西宁特钢内部人士表示，公司肯定会考虑降低杠杆率，但作为上市公司，目前还没有披露。

编辑徐飞

来源：荆州新闻