资本市场高质量发展再添“底气”

本篇文章2398字，读完约6分钟

我们的记者杨毅

上半年国民经济的“成绩单”被公布，宏观经济的发展趋势在保持稳定的同时继续前进。这将给最近反弹的a股带来什么信号？

7月16日，国家统计局公布了一系列宏观数据指标。其中，上半年按可比价格计算，国内生产总值同比增长6.8%，社会消费品零售总额同比增长9.4%，规模以上工业企业增加值同比实际增长6.7%，全国固定资产投资同比增长6.0%。

总体而言，上半年宏观经济运行符合预期，经济数据仍显示出一定的弹性，a股市场基本面得到支撑的信号再次得到确认。与此同时，超过半数的上市公司发布了中期业绩预测，而目前的业绩预测占了近70%，为资本市场的高质量发展增添了“信心”。

新旧动能正在加速转换

经济运行平稳、结构优化升级、动能转换加快、经济质量和效益提高成为上半年国民经济运行的亮点，也给a股基本面带来了积极信号。

首先，从国民经济增长率来看，上半年国内生产总值增长率为6.8%，其中第一季度为6.8%，第二季度为6.7%，连续12个季度稳定运行在6.7%-6.9%的中高速区间。其次，从产业来看，第三产业发展迅速，服务业在经济增长中的作用不断巩固，产业转型升级加快，农业种植结构不断优化。第三，作为经济活力的重要体现，新旧动能的转换正在加快，代表新一轮技术进步的相关产业正在成长。

国家统计局发言人毛胜勇7月16日在回答记者提问时表示，工业领域、装备制造业和战略性新兴产业高技术产业增加值增速较快，分别增长11.6%、9.2%和8.7%，明显高于规模以上工业增加值增速。从新需求和新消费来看，服务消费正在加速，实物消费中的升级商品也在快速增长。

同时，经济质量和效益稳步提高。据统计，今年上半年清洁能源消费占整个能源消费的比重比去年同期提高了1.5个百分点；万元国内生产总值能耗同比下降3.2%，高于3.0%的预期目标。

兴师投资告诉英国《金融时报》记者，总体而言，上半年的经济数据仍显示出一定的弹性。尽管存在对外贸易摩擦和内部去杠杆化压力，经济仍有一定下行压力，但随着一系列扩大内需政策的逐步实施，消费和新经济产业对经济的拉动作用有望继续提升，内需将得到一定程度的支撑。预计短期内经济仍将平稳运行。

短期波动不会改变长期的积极趋势

良好的基本面将在一定程度上支撑股市。虽然a股短期表现不确定，但中长期内有望改善。

7月16日，当经济数据超出市场预期时，沪深股市仍呈现整体收缩、振荡和盘整的格局，主要股指收盘微绿。截至当日收盘，上证综指下跌0.61%，深成指下跌0.10%，创业板指数下跌0.10%。成交量方面，沪市成交量为1294.11亿元，深市成交量为1960.57亿元，创业板成交量为779.9亿元，均低于前一交易日。

近年来，a股显示出一些复苏迹象。同花顺数据显示，上周(7月9日至7月13日)，上证综指上涨3.06%，深成指上涨4.66%，成长型企业市场指数上涨5.01%。

据东北证券分析师介绍，从近几周主要股指走势来看，前期市场具有高度的趋同性。受中美贸易摩擦、新的资产管理法规、去杠杆化等因素影响，a股市场整体上下波动，上周市场普遍收盘，是前几周持续下跌的反弹，判断未来市场继续看涨。

招商证券表示，资本市场的稳定，归根到底，取决于中国经济仍然保持强劲的弹性，这体现在四个方面。首先，实体经济的终端需求更好；第二，新旧动能正接近量变到质变的关键时期；第三，中国经济增长的内生驱动力不断增强；第四，新的动能和消耗已经成为重要的驱动力。"透过现象看本质，我们应该对a股市场的基本面有信心."招商证券报道。

经过最近的调整，a股的估值变得相当有吸引力。沪深300指数近12个月的市盈率约为13.13倍，而2018年的预测市盈率仅为11.65倍。与其他主流市场和它们自己的历史估值相比，它们相对便宜。此外，海外投资者认可的白马蓝筹估值有望进一步符合国际标准。

企业增长仍然具有弹性

事实上，在市场低迷的情况下，上半年上市公司的业绩预测表明，目前企业的增长是有弹性的，良好的业绩将有助于支撑股价稳定和反弹。作为资本市场的基石，上市公司的业绩是市场状况的“垫脚石”。

据平安证券统计，截至7月13日，a股市场共有2092家上市公司披露了业绩预测，披露率为59.21%，其中创业板已全面披露，中小板披露率为99.44%，不含金融板块的a股披露率为60.22%。总体而言，目前已有超过半数的上市公司发布了业绩预测，部分业绩增长率在总量上具有参考价值。其中，预警(预降、微降、首损、续损)比例为30.54%，预喜(预升、微升、续损)比例为67.32%。

宏观经济在保持稳定的同时取得的进步也在行业的中观层面得到了印证。在行业方面，CICC表示，油价上涨和供应方的结构性改革推动上游行业保持高度繁荣。同时，它也受到去年上半年基数低的影响。预计建材、有色金属、钢铁、石化和化工行业将在2018年。上半年利润增长率超过50%；房地产受到过去两年龙头企业销售业绩的影响，利润增长有望达到30%。餐饮、轻工制造、餐饮旅游、医药、家电等大消费领域稳步增长，增速超过20%；电子、纺织、服装和汽车的增长率相对落后。

展望下半年，分析师表示，总体而言，2018年国内生产总值仍有望增长6.8%左右，a股企业盈利也有望继续增长10%以上。上市公司，尤其是行业领袖，受益于供应方结构改革、加速并购，并在市场上获得了更强的议价能力。部分周期性行业的盈利能力具有弹性。在大众消费和智能革命的背景下，新兴产业出现了许多新的增长点。

兴世投资认为，中国具备创新驱动的基本条件。创新和发展已经成为一种“顶层战略”。中国对R&D的投资正在接近发达国家。高等教育的快速增长和海外高端人才的回流为创新带来了广阔的人才基础。同时，中国大力支持新经济的发展，并具备成功转向创新型发展道路的基本条件，因此新经济将在未来加速发展。

来源：荆州新闻