烧钱模式开启 蔚来汽车将赴美IPO

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被称为“中国特斯拉”的威来汽车正忙于赴美上市。然而，威来汽车在不到三年的时间里亏损了109亿元，除了亏损之外，es8的交付时间也被推迟了，所以选择在大规模交付前在美国上市，这给威来汽车增加了很多话题。随着威来汽车ipo的临近，a股相关概念股也受到了金融界的关注。其中包括在电站研发、汽车制造和汽车导航领域与威来汽车有战略合作关系的上市公司。

市值估值缩水了近80%。“五年10倍市盈率”目标任重道远

威来汽车将于9月18日在美国股市上市，筹资10亿美元，市值60-80亿美元。伟来汽车的首次公开募股估值大幅缩水。此前，参与ipo路演的伟来透露，其估值仅为80-100亿美元，与之前370亿美元的估值相差高达290亿美元，缩水近80%。然而，值得注意的是，伟来未来五年的内部市盈率设定为10倍。根据伟来在ipo路演中的估值要价，如果伟来想在2023年实现10倍市盈率的目标，那年伟来必须实现8000-10亿美元的净利润。

尽管估值缩水了290亿美元，但这并没有影响伟来选择上市的决心。有人认为维莱原本就是一家资本公司，而创始人李斌的尴尬可能在于，如果他回到不上市，他很快就会走到尽头。韦来的时间不多了。同样，其他新兴力量制造汽车的机会和时间也不多了。

根据伟来ipo文件，伟来今年上半年的收入仅为4599.1万元。一方面，亏损在增加，另一方面，净利润却在持续下降。如果要实现“五年内市盈率达到10倍”的目标，伟来将面临巨大的压力。

一直被称为“中国特斯拉”的威来汽车(Weilai Automobile)以“迅雷不及掩耳”的ipo方式赴美上市，引发了诸多质疑。证券公司的一些人认为，伴随而来的资本将离开市场，维莱需要给这些投资者一个解释。如果现在不上市，将来可能很难再有机会。然而，现实是，伟来汽车的ipo中存在太多的不确定因素，而李斌想要讲述的“故事”很难说服美国投资者。

正是韦莱的“烧钱”模式让它陷入困境。“目前，运营中存在负现金流。它最近才开始创收，而且没有利润。所有这一切将来都可能继续。”魏莱在招股说明书中这样说。具体而言，2016年6月30日前、2017年6月30日前和2018年6月30日前，威来汽车的净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元和33.25亿元。威来汽车的招股说明书坦率地表示，这种情况在未来可能会继续。

批量生产不足，交货困难

在招股说明书中，威来汽车承认存在交付延迟，并予以披露。截至今年7月31日，威来交付了481台es8，生产了1300多台es8，并收到了17000份预订。魏来坦言，延迟交货可能会影响公司的业绩。

据了解，威来汽车原本计划在今年4月完成首次交付，后来以需要安全检查为由将时间推迟至5月下旬。5月，它终于交付了第一批es8型号，但只有10个，而不是预期的500个，交付的目标不是消费者，而是内部员工。车辆于6月首次交付给外部用户。根据第三方(中国汽车经销商协会)的统计，截至6月底，车辆总数约为130辆。

此前，大规模生产的交付时间已经被推迟了三次。2018年2月，威来首次宣布大规模生产计划，称第一批交付将于4月下旬完成。在北京汽车展上，官员们说它被调整到5月下旬。5月18日，威来在一次车主试驾活动上给出了全新的量产计划:6月份将交付550辆汽车，产能将从8月份开始攀升，第一批1万辆创始e8s将于9月底交付。

对此，威来联合创始人秦表示，该厂仍处于“小批量生产”阶段，平均每天“有几辆车下线”，因为“这主要是为了验证流程和运行流程。”

威来汽车概念股分析

随着威来汽车ipo的临近，a股相关概念股也受到了金融界的关注。其中包括在电站研发、汽车制造和汽车导航领域与威来汽车有战略合作关系的上市公司。其中，HKUST智能(300222，诊断)有限公司是工业生产智能和配电自动化领域的龙头企业。2017年2月27日，公司全资子公司与威来汽车签署了合作协议。该协议将持续到2019年3月30日。协议的内容是完成威来汽车公司威来汽车电站的R&D和制造任务，实现电站成本的持续降低，最终实现大规模生产推广的目标。

此外，长安汽车(000625)与威来汽车于2017年签署了战略合作协议，双方将在智能联网汽车和新能源汽车领域全面开展合作。长安汽车也是中国自主汽车品牌的第一梯队。

奥特佳(002239)子公司与威来汽车签署了框架协议，将为威来汽车大规模生产的纯电动汽车开发空调节系统和冷却模块。相关产品将从2017年12月开始供应，项目生命周期为5年。我公司是国内少数能掌握空涡旋式压缩机和空电动涡旋式压缩机生产技术和工艺的企业之一。

主要从事导航电子地图和动态交通信息业务的纳威福(002405，诊断单元)于2016年与威来汽车签署了战略合作框架协议。双方将在导航引擎、汽车联网、自动驾驶、交通大数据在线服务系统和全球商务等领域深入合作，打造中国乃至世界“互联网加”合作模式。

来源：荆州新闻