上市8年“原地踏步”金利华电转型文化产业“钱途”难料

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7月18日晚，实际控制人赵建被立案调查的消息给锦里华电(深证300069)的前景蒙上了一层阴影。《国家商报》记者注意到，自2010年正式在创业板上市以来，金利华电过去8年的业绩几乎“原地踏步”。尽管公司经营收入增长缓慢，但上市公司股东应占净利润在上市后第一年达到最高值2621万元。

由于多年业绩不佳，锦里华电早在2015年底就开始规划文化领域的转型，并先后计划收购新立传媒、华阳时报等目标。然而，从2017年的表现来看，效果尚未显现。今年年初，公司暂停交易，重组北京中和德裕文化传媒有限公司(以下简称中和德裕)，继续拓展文化产业。对实际控制人的调查会影响公司的重组吗？

表现不佳的文化产业转型

2010年，主要经营UHV输变电绝缘设备的金利华电登陆创业板，当年实现收入1.36亿元，归属于上市公司股东的净利润2621万元。没想到，从那以后，公司的净利润并没有超过这个数字。

据年报显示，2011年至2014年，金利华电的营业收入分别为1.44亿元、1.45亿元、1.92亿元和2.08亿元，数据增长缓慢。但同期净利润分别为2130万元、1095万元、2358万元和1570万元。2015年，公司收入增加到2.13亿元，但净利润下降到1055万元。经营业绩不理想，所以金利华电试图通过并购来提高公司的盈利能力。从2016年开始，金利华电开始向文化领域转型，旨在打造一种双重主营业务运营模式。

2016年1月25日，金利华电宣布计划向舟山新力、舟山橙、舟山新川、博斯电气(002508)、金头智辉等发行1824.32万股。以每股22.2元的价格，以6.75亿元的交易价格，募集2.7亿元现金，收购新利传媒的全部股权。与此同时，该公司计划向特定投资者发行股票，以筹集4.7亿元人民币的配套资金。

当时，金利华电表示，交易完成后，公司在原有的电机及设备制造业基础上，增加了文化媒体细分广告媒体业务，成为双主上市公司，有利于优化和提高公司现有业务结构和盈利能力。

然而，鉴于新立传媒的净资产只有7350.7万元，溢价超过8倍的跨境并购引起了市场的怀疑，并以失败告终。然而，在2016年，该公司的业绩出现了罕见的改善。当年，营业收入达到创纪录的3.37亿元，净利润为2389万元，这也成为上市第一年后的第二高点。

暂时的业绩反弹似乎并没有改变金利华电的转型和合并。2017年2月，公司推进并购，投资7700万元收购北京华阳时代文化发展有限公司、北京华阳古宅文化管理有限公司、西藏华阳时代文化发展有限公司，成立北京金丽华文化公司。全资子公司，其全资子公司参与了电影《英国决斗》，于2017年10月上映，参与了综艺节目《高能青年团》等项目，并于2018年参与投资

并购和德国娱乐尚未落地

金利华电2017年年报显示，公司实现营业收入2.6亿元，较2016年的3.37亿元下降22.64%；上市公司股东应占净利润1792.44万元，同比下降24.96%。在公司2017年的主营业务构成中，绝缘子行业实现收入约2亿元，同比下降40.64%；文化传媒行业收入首次进入年度报告的主要业务构成，当年收入为6019.5万元。

7月13日，金利华电发布了半年度业绩预测，公司预测2018年1月至6月上市公司股东应占净利润为500万元至1000万元，去年同期利润为1076.85万元。

今年2月，该公司暂停交易，计划进行重大资产重组，重组目标仍是文化和体育资产。根据公司的公告，金利华电计划以现金形式收购中和德裕。公司成立于2015年，主要业务是广告运营、综艺节目制作和电视剧投资制作及发行。

目前，金利华电尚未公布此次收购的具体计划，但从现金收购和目标量来看，公司仍面临诸多困难。根据财务数据，中和德裕2017年未经审计的营业收入为8-9亿元，净利润为6000-7000万元。相比之下，上述数据是2017年金利华店的三倍以上。

7月19日，记者多次致电金利华电书记办公室打开电话，但均未打通。之后，他将一份面试大纲发到公司的公共邮箱。截至发稿时，该公司仍未回复。

最近，对文化娱乐并购的监管明显变得更加严格。记者查看了相关文件，发现2018年1月至6月，共有6笔M&A交易被拒绝，涉及文化娱乐行业的M&A案例有2起，即国旅联合(600358，股票市场)收购杜诗体育，长城影视(002071，股票市场)收购首播时代。

据资本行业人士介绍，近年来，影视文化产业的并购出现了跨境规模大、估值高、业绩承诺高等问题。鉴于跨国后上市公司的公司治理能力，可持续盈利目标将是监管的重点。

编辑赵桥

来源：荆州新闻