邓海清：经济进入L型下半场 长周期下滑已结束

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证券时报网络。3月1日，

今年2月，中国官方制造业采购经理人指数为51.6，预计为51.2，之前为51.3，而非制造业采购经理人指数回落至54.2，之前为54.6，财新制造采购经理人指数为51.7，之前为51。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，2月份制造业采购经理人指数为51.6，为2012年以来的第三高，自2011年以来已连续5个月高于51。本轮经济复苏的程度再次超出市场预期。自2016年以来，国内生产总值连续三个季度保持在6.7%的水平，而在第四季度，随着房地产调控的出台和市场的悲观情绪，国内生产总值逆趋势上升至6.8%，表明中国经济可能确实已经进入L型下半年，2011年以来的长期下滑可能已经结束。本轮经济复苏的原因是多方面的:第一，在2014-2015年房地产投资大幅下滑后，房地产投资稳定在0-10%的合理范围内；第二，供应方改革导致生产者价格指数持续上升，这导致固定资产投资的稳定和补充库存的出现；第三，欧美发达国家的经济有所改善。本轮经济复苏是全球性的复苏，而中国作为全球制造业中心受益最大；第四，服务业持续改善，消费在保持稳定的同时取得进展，经济结构调整开始显现成效；第五，中国经济既有结构性问题，也有周期性问题。目前，结构性问题尚未完全解决，周期性问题有所改善。我们不应该低估经济周期的力量。

对中国股市长期健康状况的坚定乐观是中国资本市场未来最确定的机遇，重点是高端供应和行业领袖。至于债券市场，一方面，基本面、政策和资本利得空债券市场的因素确实存在；另一方面，当前的债券收益率隐含着多次加息的预期，具有很高的配置价值。因此，债券市场最黑暗的时期已经过去，债券市场长期波动的观点没有改变。对于外汇市场而言，从基本面、货币政策、汇率政策和资产价格泡沫程度的比较来看，2017年将有利于人民币升值，2017年人民币对美元拐点的判断将保持不变。

(证券时报新闻中心)

来源：荆州新闻