推动保险业增加长期保障供给

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中国保监会发布了多项意见和通知，确保“保险业姓氏保险”

时间事件应该被排序

关于规范2016年中短期寿险产品相关事宜的通知1 .中短期产品的实际期限从不到3年扩大到不到5年；

3月18日，2。立即停止销售期限不到一年的中短期存续产品；

3.期限在1年以上3年以下的中短期产品规模，3年后应控制在总限额的50%以内。

2016年《保险公司股权管理办法(征求意见稿)》1。保险公司的股东分为三类:财务股东、战略股东和控制股东，股东准入标准更严格；

2月29日。将单个股东持股比例上限从51%降低至1/3，以防范不正当利益风险；

3.加强资金真实性核查，确保资金来源的真实性和合法性。

关于2016年进一步加强寿险监管有关事宜的通知1。建议对寿险公司的保险业务建立分级分类监管体系；

12月30日2。季度中短期产品规模保费收入占季度总规模保费收入50%以上的寿险公司，一年内不批准设立新的分支机构。

2017《财产保险公司保险产品开发指引》1。很明显，保险公司可能不承保既有亏损又有盈利机会的投机风险的保险产品；

1月3日，2。规范产品开发的组织、职责和权限、过程、操作和使用、评价和修订等。

1 .关于2017年进一步加强保险资金股票投资监管的通知。将股票投资分为一般股票投资、重大股票投资和上市公司收购三种情况，进一步明确重大股票投资和上市公司收购的监管要求；

1月24日2。保险机构投资单只股票的账面余额不高于上季度末公司总资产的5%(以前为10%)，投资性权益资产的账面余额不高于上季度末公司总资产的30%(以前为40%)。

关于上报2017年中短期业务的通知自2017年1月1日起，各寿险公司中短期产品的相关数据已按月上报。

2月7日

2016年，中国人寿净利润同比下降44.9%，新华保险同比下降42.5%。这两家上市寿险公司的年报都将其解释为“投资收益的下降和传统保险准备金折现率假设的更新”。

从今年开始，对于上述两家以及其他担保属性强、保单期限长的大型保险企业，预计将摆脱“传统保险准备金折现率”的拖累，减少准备金提取，释放空空间的利润。中国保监会近日发布了《关于优化适用于保险合同责任评估的折现率曲线的通知》，进一步提高了对保险公司长期保证产品准备金的科学评估，同时引导行业以无形之手增加保证供给，坚持“保险是保险的最后一名”的发展理念。

增强贴现率曲线的科学性

保险公司需要留出的准备金越多，它留下的利润就越少。确定准备金数额的关键是贴现率。

根据我国会计准则的要求，在基准利率下调的过程中，寿险公司必须降低传统保险准备金折现率的假设，这导致了保险公司准备金的增加和利润的减少。2014年，中国进入了利率下行通道。由于滞后，贴现率在2015年开始迅速下降。在2015年上市保险公司年报中，开始出现“由于假设准备金折现率发生变化，业绩低于预期”的解释。

经过近年来复杂利率环境的考验，这种操作的局限性也凸显出来。例如，利率的长期波动主要受经济周期的影响。然而，长期担保产品的期限通常长达20至50年，跨越多个经济周期。单纯用当期可以观察到的利率曲线来贴现长期负债是不合理的。

中国保监会相关负责人也表示，之前应用的贴现率曲线在所有区间都采用了政府债券的750天移动平均收益率曲线，该曲线主要是根据市场可观察到的信息编制的。中国国债市场20多年来不够活跃，完全基于可观察信息的曲线难以公允反映真实收益率。

因此，新规定优化和调整了用于评估保险合同负债的贴现率曲线、基本利率曲线和综合保费的组成部分。首先，基本利率从750天移动平均债券收益率曲线变为根据不同时期描绘的三条曲线:750天移动平均债券收益率曲线(20年内)、最终过渡曲线(20至40年)和最终利率(40年以上)。第二，在确定综合保费时，可以考虑税收、流动性效应和反周期等因素，保费最高不超过120个基点。

“根据国债市场不同时期的交易活动和市场有效性，新的折现率曲线不仅坚持750天移动平均线，而且采用分段法引入最终利率，将综合保费上限从150个基点降低到120个基点，更好地反映了不同时期的无风险收益率，提高了折现率曲线的科学性，有助于更公平地反映保险公司的准备金负债，便于财务报告。”上述负责人说。

利润的增减受到许多因素的影响

新规定能为寿险公司释放利润吗？从综合角度看，既要考虑基本利率曲线的变化，又要考虑综合保费的变化，还要区分传统保险业务的剩余期限。

记者注意到，新规定针对的是“未来保险利益不受相应投资组合投资收益影响的保险合同”，即只影响传统保险的折现率曲线，而分红保险、万能保险和投资连结保险不在此次调整范围内。

本质证券研究报告认为，新规定将对两类寿险公司产生两种不同的影响。对于更激进的“资产驱动型负债”保险公司而言，剩余期限超过20年的业务所占比例相对较小，因此调整后的贴现率曲线可能导致拨备增加、利润下降，进而影响市场竞争力。

对于担保属性强、保单期限长(20年以上)的大型保险公司来说，传统担保业务所占比例相对较高。如果综合保费增幅不超过120个基点，调整后的贴现率曲线将减少准备金数额，从而释放会计利润。

引导行业增加安全供给

自2016年以来，监管当局不断发布加强监管的信号。一方面，对一些不符合标准、背离“保险业姓氏保险”的保险公司采取了严格的监管措施；另一方面，制定了一些规章制度，从根本上指导保险业的性质。

银河证券(Galaxy Securities)分析师吴表示:“新规进一步提高了保险公司长期担保产品准备金评估的科学性。新的贴现率曲线通过分段计量和引入最终利率，稳定了保险产品的长期利率水平，有利于保险公司对传统长期担保产品的开发和发展，加快了工业品的转型。”

显然，新规无形中引导行业坚持“保险业叫保险”的发展主调，推进保险业供给侧的结构性改革，进一步强化保险业的保障和长期属性。

“新规定就像一只看不见的手，有效地引导行业增加安全供给，坚持‘保险业姓保险’的发展理念。”太平洋人寿保险总精算师陈秀娟表示，在运营方面，新规定的实施将有助于保险公司优化长期保险产品的设计、开发和运营管理，促进业务结构的不断调整和优化，重点发展风险保障业务。就财务报告的信息质量而言，会计报表和偿付能力是基于统一的基本利率曲线，这为外部投资者提供了更加透明、可靠和可比的财务信息。长期保险产品可以平衡利润和风险，这将更有利于市场理解和与投资者沟通。

来源：荆州新闻