证券交易资金前端风险控制制度将推出

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深交所和中国结算日前宣布，将推出证券交易基金的前端风险控制系统，以加强证券公司、基金公司、保险公司和其他持有或出租营销单位的机构的日常交易管理。目前，中国结算股份有限公司和上海、深圳证券交易所在研究论证的基础上，已经起草了相关的规则和细则，形成了“一条规则、两条细则”的基金前端控制体系，并开始征求相关机构的意见。

根据上海证券交易所的规定，制定相关规则的目的是防范交易参与者因技术故障和操作失误导致的异常交易风险和结算风险，维护交易结算秩序，确保证券市场安全稳定运行。具体来说，资金的前端控制主要是为了防范“光大乌龙手指”等涉及整个市场交易安全的极端和异常风险事件。

券商认为，建立基金前端控制系统的目的是防范交易参与者巨额异常买入导致的市场异常波动风险和交易参与者基金控制失败导致的基金结算风险。只有从经纪渠道或基金渠道使用或“借用”资金才会受到“资金前端控制”新政策的影响。目前使用经纪营业部经纪业务渠道的资金不会受到影响。

2013年8月16日，光大证券(601788，BUY)因程序错误申请上交所180只etf成份股，金额高达234亿元人民币，实际成交金额达72.7亿元人民币，导致沪深300、上证综指等大盘指数和几大重量级股指在短时间内大幅波动，造成重大交易异常。

为防范类似风险，根据中国证监会的部署，中国结算和沪深两市已研究起草了相关规则和细则，形成了“一条规则、两条细则”的金融前端控制体系。《上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司证券交易基金前端风险控制业务规则》(征求意见稿)旨在明确和统一沪深市场基金前端控制的基本原则和要求，由两家公司、一个部门共同制定和发布。这两个细则是本规则的附属制度，由上海、深圳证券交易所和中国结算共同制定和发布，旨在对本规则作出详细规定，便于市场参与机构理解和执行。

根据规定，资金前端控制是指沪深交易所和中国结算对交易参与者相关营销单位的申报金额实施全面控制。基金前端控制分为全天网购基金前端控制和分时网购基金前端控制。前者是指中国结算管理与结算参与人相关的市场营销单位的全天净买入申报金额，交易所根据中国结算的委托对交易参与人进行前端控制。后者是指交易所在单个营销单位的单个报告周期内对申报的纯购买量的总量控制。分时纯买入基金的前端控制由交易所根据自身市场情况选择实施。交易参与人应申报净买入基金最高前端控制额度信息。当交易参与人的相关营销单元申购申报金额达到或超过自设净申购资金前端控制限额时，交易所将对其申购申报进行限制，但仍接受取消申报和销售申报。

根据规定，实施资金前端控制的交易品种和方式包括a股、优先股、基金、债券、权证和质押式回购交易，以及交易所和中国结算认可的其他交易品种和交易方式。

上海证券交易所表示，为稳步实施基金前端控制制度，避免因个人投资者过度下单而引发的限制，影响其他投资者的正常交易，基金前端控制将首先覆盖未纳入基金三方存管的营销单位，包括券商自营，以及采用托管结算模式的基金等机构或产品的营销单位。在累积经验后，我们会研究是否将申请扩展至已纳入基金三方存管的证券公司的经纪业务、融资融券业务。

值得注意的是，沪深两市在实施资金前端控制时，制度安排存在明显差异。首先，资本前端控制的范围不同。第二，全日网上采购控制的对象不同。第三，调整净买入控制限额的时间效应不同。

来源：荆州新闻