中国3月财新服务业PMI录得52.2 跌至6个月低位

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摘要:中国3月份金融和新服务采购经理人指数为52.2，之前为52.6，偏离了官方服务采购经理人指数(统计局公布的服务采购经理人指数为54.2，比2月份高1个百分点)。)；中国财新3月份综合采购经理人指数为52.1，之前为52.6。

2017年3月，中国经济显示出疲软迹象。

新公布的财新中国制造业和服务业pmi均在3月份下降，分别比2月份下降0.5和0.4个百分点。结果，财新中国的综合产出指数比2月份下降了0.5个百分点，至52.1，为半年来的最低水平。

这一趋势与国家统计局的制造业pmi相反。根据国家统计局的数据，2017年3月，制造业pmi为51.8，服务业PMI为54.2，分别比2月份高0.2和1个百分点。

从分项数据来看，两个制造业的pmi也表现出很大的差异:在财新中国的制造业pmi中，主要分项指标都有不同程度的放缓；在统计局的制造业pmi中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、就业指数和采购量指数均有所上升，其中就业指数近年来首次告别了收缩区间，跌入了繁荣与衰退的分界线。

同样，在两个制造业pmi中，产成品库存指数和原材料库存指数均处于收缩区间，这表明企业补充库存的意愿下降，原材料采购价格指数和出厂价格指数均处于较高水平。

两个服务业的pmi分项数据也存在明显差异。财新中国服务业pmi的新订单指数和就业指数双双下跌，而收费价格指数和投入价格指数则升至一年多来的新高。相反，统计局服务业pmi分项指数显示，新订单指数和就业指数均出现反弹，而两项价格指数均大幅下跌。

财新智库Monita宏观研究主管钟认为，3月份经济继续扩张，但制造业和服务业的增速均有所下降，新订单和新业务量增速放缓令未来经济前景堪忧。投资者需要密切关注第二季度是否会出现拐点迹象。

2017年初，在对地方基础设施投资热情高涨、三四线房地产去库存化好于预期等因素的影响下，经济出现明显复苏迹象。然而，这轮经济复苏主要是由于价格回升导致企业盈利能力提高。企业根据市场情况扩大生产规模的选择更多，投资意愿没有明显提高。目前，价格涨幅已连续几个月放缓，终端需求没有明显改善，利润改善更多集中在上游企业，甚至挤压了中下游企业的利润，企业补货意愿减弱。

春节以来，一些城市的房地产市场蓬勃发展，再次引发新一轮的房地产调控。一线城市和部分二线城市采取了“认房、认贷、认分离”的政策，明显强于以往。房地产市场将会大大降温，房地产投资将会疲软已成定局。

虽然转型后地方投资热情高涨，但资金来源仍是制约因素。地方政府普遍降低了财政收入预期，可转入和结转的资金进一步减少。财政部先后要求对地方非法融资担保进行问责，并检查一些公私合作项目的合规性，这表明今年中央政府将提高地方政府的借款标准。在严格控制地方债务风险的同时，也将制约地方基础设施的发展程度。

受前期启动项目持续推进的推动，短期内经济将保持惯性增长，但弱点已经开始显现，未来可能面临更大的下行压力。

来源：荆州新闻