2017债市如何看?

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2016年，人民币对美元贬值了7%。工银国际特许金融分析师涂振生和李越认为，由于预期宏观经济将继续下滑，货币发行量过大，美国经济正在好转并进入货币紧缩周期，人民币兑美元汇率自2014年以来一直存在下行压力。特朗普当选后，美元升值增加了人民币贬值的压力。在贬值压力没有减轻、外汇储备大幅下降的情况下，央行将继续加大对资本外流的限制。在此背景下，预计国内债券市场氛围将有所改善，央行反向回购规模将继续扩大。在离岸市场，投资者可能会考虑购买优先股。

工银国际分析师表示，受南海事件影响，2016年12月中旬国内债券期货大幅下跌，10年期国债收益率升至近3.4%的高位。但在年底前，市场气氛有所改善。信用债券也出现反弹，中国企业债券总净价指数环比上涨0.26%。最近，有一个很大的压力，撤回资金，超过7000亿元的资金到期。此外，随着春节前的资金需求，近期资金仍然紧张。在保持稳定的前提下，央行有必要扩大反向回购规模。

分析师指出，美国近期公布的经济数据，包括新屋销售和消费者信心，均好于预期，这增强了市场对美联储进一步加息的预期。然而，美国国债收益率最近有所下降，美元指数也略有回落。由于通胀预期上升，全球债券的调整可能有些过度。市场情绪的调整导致债券市场反弹。过去两周，全球债券指数反弹了约1.3%。其中，对利率周期敏感的高评级债券表现优于高收益债券。人民币债务的趋势也类似。过去两周，iboxx高评级人民币债券指数反弹了约0.7%，但此前表现强劲的高收益债券指数仅上涨了约0.2%。进一步细分，政策性银行发行的美元债券受到追捧，其中进出口银行2025年到期的美元债券和CDB 2026年到期的美元债券分别较12月中旬的低位反弹了约1%。房地产开发商债券的表现相对落后，银行优先股的近期表现也相对落后。目前，优先股和高级债券之间的息差已经扩大。

来源：荆州新闻