严控野蛮减持

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对于涉嫌虚假信息披露、内幕交易和操纵市场的减持行为，有必要大幅增加违法成本，使其付出惨痛代价，从而产生有效的警示和惩戒作用。

记者笔记

我们的记者张伟

最近，a股走软，创业板跌破2016年全年低点，这使得ipo、再融资和大股东减持成为热议话题。市场舆论指出，打造健康的a股身体，堵住疯狂再融资和野蛮减持两个流血点，已成为当务之急。

关于市场关注的大股东减持问题，中国证监会发言人张笑君上周五表示，股权转让是上市公司股东的基本权利，但权利的行使必须遵守法律法规，不得影响市场秩序。大股东减持股份应当诚实守信，严格遵守法律法规、自律规则和承诺，不得滥用控制地位和信息优势侵犯中小股东的合法权益。中国证监会将坚决查处虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法行为。，并严格追究责任。

在全流通时代，大股东股份的合理有序转让并不妨碍市场的正常运行。基于对市场趋势和公司价值的判断，或为满足自身资本需求而合理减持，这是可以理解的。然而，残酷的降价，尤其是伴随着违法行为的降价，破坏了市场秩序，损害了投资者的信心。

据统计数据显示，截至公告日，2016年a股主要股东(含持股5%以上的股东、董、及其亲属)减持总额达到3609亿元，低于2015年的5477亿元。如果将中国证监会2015年7月8日发布的半年减息禁令考虑在内，2016年的月平均减息压力明显低于2015年上半年。然而，大股东和高管的减少仍然受到批评。首先，非法削减已经多次被禁止。第二，“清仓式”降价挑战市场底线。第三，削减和“一揽子”是混乱的。大股东利用其控制地位和信息优势，在股价高点准确减持，对市场产生了巨大影响。一些大股东准确地减持股份，他们被怀疑与其他机构或热钱一起投机和操纵股价。

2016年1月发布的新股减持规定，三个月内主要股东通过证券交易所集中竞价交易减持的股份总数不得超过公司股份总数的1%，大宗交易、协议转让等减持方式不受影响。这一政策遵循“疏通与阻断相结合”的思路，既防止大股东董集中大规模减持影响二级市场，又依法赋予保安厅股权转让权，引导大股东董依法透明有序减持。然而，在过去一年中，通过大宗交易规避相关监管政策的“过桥”减持频繁发生，给市场带来了一定的负面影响。“过桥”的降价似乎不是通过集中竞价直接完成的，但降价的最终压力是由二级市场承担的。

2016年，ipo和再融资(现金)总额为1.33万亿元，同比增长59%。其中，新股融资不足1500亿元，再融资规模为历史最高。大股东减持不是市场上最重要的“失血”因素，但需要注意的是，这种野蛮的减持不仅加剧了a股的异常利益格局，还推高了再融资、高交割等不合理需求。这是规范市场秩序、提振投资者信心的必要举措，以堵住野蛮减持和不合理再融资这两个相辅相成的流血点。

根据相关券商的研究数据，预计2017年沪深两市将有1030家公司的2028亿股限售股解禁，市值约为2.88万亿元。如果按照2016年约12%的宣布减息率计算，2017年宣布减息的市值将达到约3400亿元。显然，要想止住残酷降价的流血点，当务之急是进一步完善降价规则，加强市场监管。对于涉嫌虚假信息披露、内幕交易和操纵市场的减持行为，有必要大幅增加违法成本，使其付出惨痛代价，从而产生有效的警示和惩戒作用。

来源：荆州新闻