行业整体效益转好 次高端白酒获增长空间

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证券时报记者童伟

春节期间白酒的火爆销售为中高档白酒的股价上涨提供了根本支撑。元宵节后的第一个交易日，以洋河股份有限公司(002304)和金种子酒业有限公司(600199)为首的a股白酒板块整体表现强劲。洋河股份创下了82.5元/股的每日限价，这是2012年底整个白酒行业遭遇塑化剂风暴后的最高价格。

安信证券在2月13日收盘后表示，在本轮白酒周期中，白酒不再按照第一、第二、第三条线进行分类，推荐的白酒分类为高端、次高端、地产白酒领军等。

春节的价格经常上涨

从新闻角度看，洋河股价的飙升可能与公司推出的高端新产品以及春节期间对产品的强劲需求有关。东吴证券2月12日的研究报援引葡萄酒行业媒体关于微酒的消息称，今年1月，洋河完成了近50%的年度销售计划，价格上涨。同时，公司推出了手动类的梦蓝系列新产品，价格接近贵州茅台，高于五粮液，被认为填补了梦蓝m6(零售价高于600元)和m9(约2000元)之间的空白，体现了公司提升高端市场地位的目标。

2月13日，东吴证券和中金公司都给了洋河101元的目标价，34%的买入评级为空房。2月8日，招商证券也发布了一个强有力的增持评级，目标价为每股106元。CICC在调研报告中表示，春节期间，洋河有望完成40%以上的年度计划，而全省第一季度的增速有望达到5%以上；预计2017年省外收入比重将从44%上升到49%，摆脱江苏收入过于集中的劣势，有利于洋河估值的恢复。

另一个影响日内涨停的是惠州酒、金华金籽酒。虽然金籽酒在1月底宣布2016年净利润将下降70%-90%，但公司管理层去年进行了调整，新推出的保健酒和泰国苦荞酒自去年7月上市以来，一直得到很好的推广。春节期间，甚至有更多的报道称，许多地方缺货，整个国家都吸引了投资，这无疑给了市场一个乐观的预期，即扭转2017年的表现，实现国有化。

国泰君安的研究表明，高端白酒的渠道价格正在稳步上升。短期内，一批茅台价格在节后略有回落，下一个高端以下的大众主流消费明显升级，价格从80-150元上升到150-250元。总的来说，目前的价格表现已经超过了去年底的市场预期。

证券时代路E公司的一名记者最近在安徽发现，五粮液、茅台等高端白酒在春晚和婚宴酒市场并不少见。华东一家大型白酒连锁店负责人告诉记者，水晶乌普春节的零售价格已经提高到780元/瓶，所有促销活动已经取消。剑南春水晶等高端产品的销售也不错。

该行业的整体效益有所改善

据证券时报路E公司记者统计，2月13日收盘时，18家a股上市白酒和st皇太仅微跌0.99%，其他公司股价除老白干酒停牌外均有所上涨。位居第二的洋河、方水晶、山西汾酒和泸州老窖名列前茅。

从基本面来看，截至2月13日，方水晶等9家白酒上市公司预测了2016年全年业绩，除了st皇太、金籽酒和清澜酒预计利润有不同程度的下降外，其余均有所上升。其中，2015年基数较低的方水晶业绩预计增长170%，2016年七牌业绩预计增长10倍以上，利润约8000万至1.05亿元；金辉酒业的利润预计将增长31.62%，达到2.18亿元。

在高端白酒中，贵州茅台2016年的总营业收入为398.56亿元，同比增长19.16%，净利润为166.5亿元，同比增长7.4%。2月8日，五粮液官方微博宣布，五粮液集团去年实现销售收入700多亿元，同比增长约8%。

国家统计局最近发布的行业数据也证实了白酒行业的差异化复苏。2016年1-12月，全国规模以上白酒企业白酒总产量达到1358.36万升，同比增长3.23%。其中，规模以上白酒企业累计销售收入6125.74亿元，同比增长10.07%；累计实现利润797.15亿元，同比增长9.24%；亏损企业累计亏损10.54亿元，同比下降15.92%。

最近，许多经纪研究报告显示，高端白酒价格正在上涨，大众消费正在升级，而第二高的白酒迎来了自2013年以来的最佳时间窗口。安信证券表示，高端茅台提高了价格上限，为行业做出了很大贡献，高端整体表现的确定性增强。五粮液老窖的业绩和股价弹性在2017年有所改善；下一个高端的价格氛围是好的，房地产葡萄酒的领导者继续受益于大众主流消费的升级。

来源：荆州新闻