期指终迎松绑！分析师： 短空长多 影响有限

本篇文章1439字，读完约4分钟

股指期货放松的消息终于来了！

2月16日晚，CICC宣布，在中国证监会的统一部署下，CICC在全面评估市场风险、积极完善监管安排的基础上，本着“发挥功能、动态调整、强化监管、防范风险”的原则，全面调整了三大股指期货品种的异常交易手、交易保证金和交易费用的认定，并于17日开始实施。

具体包括三个方面:一是自2017年2月17日起，股指期货过度交易行为的监管标准由原来的10个批次调整为20个批次，套期交易数量不受此限制；

二是自2017年2月17日结算以来，沪深300和上交所50股指期货的非套期交易保证金调整为20%，沪深500股指期货的非套期交易保证金调整为30%(三个产品)。持有仓库的交易保证金保持在20%不变；

第三，自2017年2月17日起，沪深300、上证50和沪深500股指期货交易的交易费用将调整为成交额的9.2%。

对此，海通证券(Haitong Securities)分析师尚高认为，这是监管部门按照“发挥职能、动态调整、强化监管、防范风险”的原则，在全面评估市场风险、积极完善监管安排的基础上，从维护市场稳定、提升股指期货功能的角度出发，启动股指期货宽松进程的一个里程碑。从中长期来看，它将会给股票市场带来巨大的好处。

指出周五是股指期货的交割日期，也是维护两大协会稳定的敏感点。与此同时，上证综指正处于冲击2800-3200点上方的关键阶段，监管当局此时开始放松对股指期货的监管，反映出他们对市场的信心。初创企业对市场的影响有限，市场做空空多头。期货指数的松动意味着三个方面:①股市的异常波动周期即将结束；②监管当局对股票市场的信心得到恢复；③市场风险规避功能逐渐恢复，将吸引场外交易机构的资金。

在它看来，放松股指期货是大势所趋。①迫于外部压力，摩根士丹利资本国际要求有权设立海外a股衍生品，挑战国内a股的定价权；②由于内部需要，55万亿的a股市场缺乏做空的工具，工具还在裸奔；③在管理层的支持下，刘强调要从国家战略高度发展期货市场，充分肯定期货市场的功能和作用，加快制度创新。

证券分析师戴在2月17日的报告中指出，股指期货的部分放松一方面向市场传递了当前市场已经企稳的信号，另一方面也有助于抑制投机，更好地发挥资本市场价值发现的作用。；作为一种风险对冲工具，股指期货通过对冲帮助市场对冲指数波动的系统性风险，并进一步引导价值投资；短期而言，股指期货的放开将在一定程度上有助于提升证券公司的业绩，建议关注券商板块；中长期而言，通过股指期货套期保值获得低波动收益将显著增加低价值白马成长股的配置价值。建议今后继续关注白马的增长目标。

郭进期货前首席经济学家蒋明德表示，从公布的指标来看，此次调整只是对股指期货限制的一次小调整，风险可控，对股指期货和股票市场的正常运行影响有限。通过这种调整，一方面降低了持有人尤其是套期保值者的资本成本，促进投资者积极利用股指期货进行风险管理；另一方面，在保持较高交易成本和抑制短期交易的前提下，可以适度提高市场流动性，解决期货指数交易成本高、交易对手难以找到、头寸难以转移等问题。，满足合理的交易需求，从而促进股指期货市场功能的恢复和良好发挥。

此外，新华社16日晚援引业内人士的意见称，在当前市场已进入相对稳定复苏阶段的情况下，对股指期货交易限制的适度调整，在一定程度上顺应了市场声音，满足了市场需求。从公布的指标来看，此次调整只是对股指期货限制的一次小调整，风险可控，对股指期货和股票市场的正常运行没有影响。

来源：荆州新闻