全球化出现逆潮 未来新兴市场将更加多元化

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汇通。回顾过去一年发达国家的重要投票，我们可以发现发达国家的选民越来越反对贸易赤字、移民和低端工作，政府的政策趋势已经从全球主义转向民族主义。

全球形势的变化

商品、服务、人口和技术的全球流动缩小了新兴市场和发达国家之间的差距。当然，这也是新兴市场国家贫富不均的诱因。与发达国家相比，新兴市场更容易受到全球贸易政策变化的影响。全球贸易壁垒有多高还有待观察。美国的经济政策、英国的英国退出欧盟议程以及欧洲今年的几次重要选举都是不确定的。

与此同时，占主导地位的市场力量已经从央行转变为政府，因为财政政策和地缘政治已经成为市场关注的焦点。

新兴市场的焦点转移

一些主要的新兴市场，如中国、俄罗斯和土耳其，已经将政策重心转回国内和地缘政治目标。印度和印度尼西亚等其他新兴市场正在进行改革，以增加其潜在增长，而巴西和南非仍在全球变化和地方经济挑战之间挣扎。

当然，这一全球变革浪潮对新兴市场有负面影响。贸易、移民、金融交流和海外投资的减少也将导致技术转让和生产率增长的下降。此外，西方央行实施的量化宽松令新兴市场的私人债务头疼不已。

活跃的投资者更喜欢空

对于新兴市场的投资者来说，当发达国家从全球主义转向民族主义时，仍有值得庆幸的事情。在最初的情况下，新兴市场的表现更多地依赖于外部因素，如量化宽松政策和全球主要央行的油价，但现在它们依赖于自身。因此，在作出投资决策时，投资者可以独立考虑一个经济体的表现及其政策，而不受外部条件的干扰。

据英国《金融时报》计算，在过去十年中，新兴市场50%-70%的增长是由外部因素造成的，即商品价格、贸易、全球金融环境、美元和美国利率等。在世界形势的急剧变化下，新兴市场能有自己独特的竞争力吗？

一个更加分散的世界经济意味着每个经济体在自身发展中都有更大的独特优势。

对于投资者来说，非量化宽松引导的市场使得经济在结构和周期上更加分化，这使得积极投资发挥了更大的作用。

来源：荆州新闻