再融资新政三年期定增套利受阻 11家公司终止重组

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新的再融资政策影响深远。根据v投资银行研究所的最新统计，截至2月27日，自再融资新政策出台以来，沪深两市已有70家上市公司发布了计划。募集资金方面，平均募集金额为20.24亿元，平均发行2.125亿股。

剔除重复价值后，同时用于调整发行股票购买资产和筹集配套资金的交易，其中22个方案仍在董事会计划中，15个处于独立选举委员会批准状态，11个经股东大会批准，9个经证监会批准，11个停止，2个经SASAC批准。

其中，受新的再融资政策影响，停止实施的11家公司包括复兴(000926.sz)、神科(002633.sz)、大东南(002263.sz)、永安林业(000663.sz)、翼城新能(300080.sz)和万里(600847)。(

对此，九鼎集团副总经理顾志鹏向《21世纪经济报道》表示，对于投资机构而言，新的再融资政策出台后，发行价格与交易价格的价差将会缩小，投资机构的套利机会将会减少，这将进一步考验投资机构的价值判断能力。

对于上市公司来说，由于再融资规模、频率和投资方向的限制，他们会更加关注主营业务，更加稳健，投机主体、概念和盲目投资的行为肯定会大大减少，上市公司自身也会更加健康。

另一位M&A专家表示，在新的再融资政策出台之前，一些公司脱离了主营业务发展，频繁筹集资金。一些公司编制项目、推测概念、跨境进入新行业，融资规模远远超过实际需求。同样，在参与固定收益增加时，一些机构倾向于强调发行价格相对于市场价格的折扣，忽视公司的增长和内在投资价值。

据业内人士称，过去三年存在机构套利，尤其是一些渠道被占用的情况下，即先锁定额度，再拆分销售的常规做法行不通，这种模式被封杀的可能性会越来越大。

(编者:朱一民)

来源：荆州新闻