世界经济进入“修复性增长”

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3月15日，美联储如期加息。分析人士普遍认为，今年将有两次加息。美联储加息被认为是全球利率变动的起点。事实上，全球主要央行的低利率和宽松货币政策的方向正在发生变化。自2008年国际金融危机以来，世界经济似乎已逐渐回到正常轨道。

全球利率变动的起点

据英国广播公司报道，美联储15日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.75%-1%。这是自金融危机以来美联储第三次加息，与市场预期一致。

正如美国有线电视新闻网报道的那样，美联储的加息表明，美国经济不再需要美联储和消费者的那么多帮助，企业已经能够支付更多利息。

美联储主席耶伦在同一天的新闻发布会上表示，加息的决定反映了美国经济朝着充分就业和2%的通胀目标稳步前进。她表示，等待加息时间过长，可能迫使美联储加快加息步伐，这可能引发金融市场波动，威胁经济增长。

2008年12月，为了挽救崩溃的房地产市场，美联储将利率下调至0%。直到2015年底和2016年底，利率才两次上调。然而，耶伦表示，美联储今年将加快加息。美联储官员预计，美联储将在2017年两次加息。

惠誉表示，美联储决定将利率上调25个基点，表明美国货币政策正常化已进入新阶段。美联储最近的加息可能是全球利率变动的起点。

《华尔街日报》评论说，货币政策刺激经济的特殊时代即将结束。作为第一家改变政策的央行，美联储最近开始自金融危机以来第三次加息。预计到今年年底，联邦基金利率将升至1.375%。

“自耶伦接任美联储主席以来，美国已逐步退出量化宽松政策，进入加息阶段。2015年底，美联储在金融危机后首次加息。自那以后，美国、欧洲和日本的货币政策出现了分歧。美国的范围很广，货币政策已经开始收紧，而欧洲和日本仍在实施宽松的货币政策。”中国当代国际关系研究所世界经济研究所研究员陈凤英在接受本报采访时表示。

然而，刺激措施的逐步退出已经出现。2017年，经济学家和分析师普遍认为，由于全球经济形势较一年前有所好转，主要央行的低利率和宽松货币政策方向正在发生变化。欧洲央行最近的政策会议决定保持不变。央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)表示，没有采取进一步行动的迫切需要。欧洲央行可能不再需要新一轮刺激措施来支撑经济，通缩风险造成的紧急压力已经消失。

此外，路透社的分析还指出，日本央行将在近期保持货币政策不变，并在等待更多通胀上升的数据。然而，接受路透社采访的大多数分析师预测，日本央行的下一步将是开始撤回刺激措施。

世界经济开始复苏

“今年，几乎所有主要国家和地区都取得了积极的经济增长，贸易和投资也在积极增长。世界经济正在真正复苏。”陈凤英说:“我相信，2016年，世界经济将触底反弹。”2017年，恢复性增长开始了。当世界经济以最快的速度增长时，年增长率达到5.1%。在2008年金融危机的大调整后，如此高的增长历史暂时结束了。然后世界经济将恢复正常，增长率将在3.5%左右波动。”

根据国际货币基金组织今年1月发布的预测，今年全球经济增长率将达到3.4%，明年将升至3.6%，均高于去年的3.1%。国际货币基金组织最近的指标显示，全球经济增长有望加快。发达经济体的增长前景有所改善。其中，美国的经济前景将进一步改善，因为预计它将推出更具扩张性的财政政策。在中国和印度经济增长的推动下，今年新兴经济体对全球经济增长的贡献将超过3/4。

美国经济的发展自然引人注目。“通常，在美联储加息后，黄金和股市都会下跌。但这次不同了。这一次，金价飙升，道琼斯指数在同一天上涨了120点。这表明美国经济确实在改善。”陈凤英说。

数据显示，美国连续77个月增加就业岗位，失业率降至4.7%。美联储(Federal Reserve)发布的季度经济预测显示，美国经济今年预计将增长2.1%，失业率预计将达到4.5%，通胀率预计将在今年年底达到1.9%。

欧元区经济也开始复苏。欧洲央行执行委员会委员彼得·普雷蒂(Peter Preite)最近在一次讲话中指出，根据欧盟统计局(Eurostat)的粗略估计，欧元区实际国内生产总值连续15个季度持续增长，2016年第四季度增长0.4%，经济繁荣指数达到近6年来的最高值，失业率回落至个位数。

新兴经济体的表现并没有让世界失望。最近发布的《2017年新兴经济体发展年度报告》指出，2016年，由于商品价格缓慢回升，经济政策调整和改革的影响逐步释放，新兴经济体经济增长大幅下滑得到抑制，总体发展趋势缓慢而稳定。从各国的角度来看，随着俄罗斯和巴西经济走出衰退，经济增长率触底反弹。

根据国际货币基金组织发布的数据，预计2016年e11(新兴11国，即阿根廷、巴西、中国、印度、印度尼西亚、韩国、墨西哥、俄罗斯、沙特阿拉伯、南非和土耳其)的gdp增长率将在4.4%左右。

风险仍然不可低估

"世界经济已经进入恢复性增长，但仍面临高风险."陈凤英说。

经济合作与发展组织(经合组织)最近发布的《中期经济展望报告》提醒人们，尽管全球经济正在温和复苏，信心正在上升，但世界仍面临多重风险，民粹主义抬头、政策不确定性增加、社会动荡、货币政策分歧和财政政策缺失等诸多因素拖累了全球经济。未来政策的不确定性和许多国家政治风险的突然上升也将对全球经济构成威胁。

国际货币基金组织最近的一份报告也指出，全球经济正面临越来越大的不确定性。经济一体化和技术创新对发达经济体就业和收入分配的负面影响正引起更多关注，并导致发达经济体越来越倾向于照顾自己。他们可能采取的保护主义政策将扰乱全球贸易秩序，损害经济增长。

就美国经济而言，陈凤英认为仍有许多不确定因素。她说:“首先，道琼斯指数已经超过21000点，而美国股市的泡沫太大了。股市应该反映实体经济。尽管美国经济正在复苏，但速度非常缓慢，年平均增长率仅为2.1%左右。其次，提高利率意味着更高的债务偿还成本。目前，近20万亿美元的国债已经超过了其国内生产总值。加息后，美国政府的压力将会增加。此外，特朗普上台后，美国与其他国家，尤其是德国、中国和日本之间的汇率和贸易摩擦将会增加。加息后，这些摩擦和矛盾将凸显出来。”

国际货币基金组织(IMF)也警告称，随着美联储加息的后果，预计将获得高回报的投资资金流入美国的速度将会加快。该报告担心，失去投资基金支持的新兴市场国家“将直接面临困难”。

然而，对新兴经济体的影响可能没有那么大。陈凤英表示:“历史上，美国加息周期曾多次引发全球或地区金融危机。但这次不同了。从消息传来到实际利率上调花了很长时间。每个国家都处于危险之中。市场已经调整，风险已经逐渐被吸收。此外，新兴经济体开始集体升温。最初，金钱、权力和话语权都在西方，现在新兴经济体掌握了一定的主动权。因此，情况并非如此悲观。”(记者张虹)

来源：荆州新闻