催化产氢研究获重大突破 氢燃料电池汽车优势明显

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北京大学化学与分子工程学院领导的科研团队采用铂-碳化钼双功能催化剂实现了水和甲醇的高效活化，并在低温下取得了极高的制氢效率。

据说这种催化剂体系有望作为下一代高效储氢和放氢系统使用。根据制氢活性的估算，该催化剂基本达到了商用车燃料电池组的要求。

氢燃料电池汽车比纯电动汽车更有优势。氢燃料电池汽车利用氢的化学反应为汽车提供电能，这在动力上更可持续，能效更高，续航里程更长；排放物仅为水，实现了零碳排放，无二次污染；曝气时间也大大缩短；更有利的是，氢气是一种可再生资源，工业废气和风力发电可以带来足够的氢气。因此，氢燃料电池汽车的发展越来越受到各国国家政策的支持，各国纷纷投入巨资推动氢燃料电池汽车的研发，并制定了氢燃料电动汽车的发展战略和规划。

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古井装:这和以前不一样了，不怕油价暴跌，告别周期真的变长了

独有的油价融合机制，确保天然气重卡的发展无忧无虑。通过对大量数据的统计分析，发现今天的油气发生了重要的变化，第一轮天然气重卡循环中的油气出现在12-14。尽管与14年前相比，石油价格下跌了50%，但天然气价格也经历了一轮下跌，并呈下降趋势。此时，许多省份的油气价格差异已明显好于14年来的水平。

在天然气相对较少的时代，石油对重型天然气卡车的影响正在迅速减少。面对中国目前40美元/桶原油的引信价格，据详细估计，在这种最差条件下的回收周期相当于14年前半期的最佳标准，天然气价格的下降将为天然气应用带来更多的安全边际。

公司的成长环境已经不像以前那样了，公司期待着高性能的增长:在目前良好的油气价差下，天然气重卡的渗透率继续攀升，2月份的水渗透率已经超过了历史同期的最佳水平。此外，今年的重卡行业正在回暖，戴维斯双击帮助天然气重卡行业向更高的方向发展，与14年来最好的时期相比，连续两个月增长了一倍，为公司的发展提供了最好的环境。

目前，重型天然气气瓶的产品结构也发生了重要变化，对大型气瓶的需求占70%以上。然而，大瓶子的应用始于16年的行业低迷时期。目前，能生产大瓶子的制造商很少，公司最高能达到70%的市场份额。此外，大瓶子的毛利率更高，更高的市场份额和毛利率将有助于公司的高业绩增长。

3月中旬，公司完成了对123名核心人员的股权激励，包括327.5万股限制性股票，每股6.58元；327.5万股股票期权，每股13.15元。随着股权激励的完成，公司的发展将更加充满活力。

投资建议:由于行业仍处于爆炸式增长的早期阶段，存在许多不确定性，因此分别做出乐观和保守的业绩预测。今年的性能弹性在1.28亿到2.8亿之间，相对灵活。最后，根据保守业绩，17-18年的业绩估计为1.28亿英镑和2.11亿英镑，当前市值为69亿英镑，相当于pe54x和33x。

雪人股份:冷链业务欢迎氢燃料电池的快速发展和前瞻性布局

该公司是中国制冰领域的领先企业。自2013年以来，它通过并购进入了“氢燃料电池”领域。目前，公司的三大业务是制冰成套系统、压缩机系统和中央空调节系统。冷链和氢能是公司未来的发展方向。公司2016年业绩报告显示，实现营业收入8.67亿元，同比增长35.25%；实现净利润3600万元，同比增长117.26%。

成功切入氢燃料电池领域，开辟了新的空空间:公司参与美国cn公司，引进燃料电池涡轮空气体压缩机技术，实现燃料电池空气体循环系统技术，利用cn公司开发的涡轮机械技术，大幅提升公司的氢液化技术。公司成立了上海雪人氢能科技的全资子公司，并与鑫源电力建立了战略合作关系，实现了公司在氢能、燃料电池等新能源领域的产业延伸。

2016年4月，公司收购嘉云油气100%股权，将压缩机技术与天然气开采有机结合，加快了压缩机业务在油气应用领域的市场发展。另外，嘉云油气承诺2016年、2017年、2018年扣除后的归母净利润分别不低于3889万元、4472万元和5142万元，复合增长率为15%，有利于增加公司利润。

估值和评级预测公司2016-2018年每股收益分别为0.05元、0.12元和0.18元。考虑到氢燃料电池作为一场技术革命的广阔应用前景，公司的目标市场价值为1.1，盈利能力迅速提高:雪人有限公司成立于2000年，2011年在深圳证券交易所上市，是目前中国最大的制冰设备和制冰系统制造商之一。

公司位于福建省福州市，主要业务领域包括制冷成套系统、压缩机和空中央控制领域。公司2016年业绩报告显示，实现营业收入8.67亿元，同比增长35.25%；实现净利润3601万元，同比增长117.26%。

sales月份的销售量基本稳定

SAIC 2月份的销量总体稳定，自主汽车销量同比增长一倍，大众汽车销量暂时下降。SAIC 2月份售出42.4万辆，同比增长2.4%。其中，上汽大众售出11.8万辆，同比下降13.8%。据预测，由于零部件产能问题导致的朗逸等主要车型的销量暂时下滑，预计下月将有所缓解；上汽通用汽车销售109，000辆，同比增长6.0%，凯迪拉克、gl8和其他零售业务表现良好；通用五菱售出15.2万辆，同比增长0.4%。宝骏510的零售额在一周内突破8000台，势头良好，抵消了560/730的销售下滑；独立销售额为3.3万元，同比增长100%，同比增长一倍，并保持强劲。

SAIC的核心价值观得到了强调:稳定增长、高股息和低估值。1受益于合资的大众大中型suv途观l/ Touran上市量和德国大众转型进入新产品周期的吸引力；自我受益的Roewe rx5/i6强势车型畅销/发布，盈利能力灵活；2 .多年50%的股息率，且5%以上的股息率稳定持续；③沪港通的全球化提升了估值，凸显了蓝筹股价值。

利润预测和投资建议。公司2016-2018年每股收益预计分别为2.74元、3.14元和3.39元，与2017年3月13日收盘价pe分别为9.1倍、7.9倍和7.3倍相对应。

参照2017年可比公司的市盈率(6.2~17.1倍)，考虑到公司是整个汽车行业的领头羊，公司估值处于中等水平，2017年动态市盈率为9.0倍。对2017年第一季度的结构性繁荣持乐观态度，新车周期推动首选品牌超越行业表现，建议进行稳定配置。

[编辑:何晏]

来源：荆州新闻