全球基础设施建设浪潮迭起

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自2017年以来，全球经济在去年第四季度持续企稳并出现反弹，美联储再次加息，加大了全球货币政策的差异化；在美国和欧洲政策更加明确、经济持续复苏等因素的推动下，国际金融市场的波动性有所下降。根据中国银行国际金融研究所近日在北京发布的《2017年第二季度经济金融展望报告》，预计未来全球经济增长将继续增长，政策不确定性的减少将激发投资者信心，全球基础设施建设浪潮将成为新的增长动力。

美国基础设施建设升温

美国基础设施的规模和人均水平居世界领先地位，但老化程度非常严重，更新、改造和维护资金缺口巨大。美国总统特朗普预计将通过大规模基础设施投资改善这一局面，但美国预算有限，预计将通过公私合作模式和私人投资税收抵免筹集资金。

特朗普高度重视基础设施建设，并将其视为积极财政政策的重要起点。特朗普认为，美国人因交通拥堵而浪费了太多时间，联邦政府在没有改善国内交通系统的情况下，在对外战争上花费大量资金是不合理的。他主张增加财政支出，并计划在任期内投资1万亿美元修复内陆交通设施，重建公路、桥梁、隧道、机场和铁路，努力使美国的基础设施达到“首屈一指”的水平。

根据特朗普计划，解决办法是调动私人资本和外国资本投资的积极性。特朗普曾在“百日计划”中提到，融资应该通过公私合作模式(ppp模式)和私人投资税收抵免来进行。此外，还计划减免“边境税”，以吸引私人投资。特朗普的税收改革计划曾主张对美国企业汇回中国的海外利润征收10%的所得税。根据该计划，企业可以利用基础设施股权投资获得税收抵免，以抵消10%的海外利润税。

然而，特朗普团队提出的减税方案存在不足，需要改进。因为私人资本要求更高的回报率，它会通过收取或增加通行费来增加回报率，这将增加人们的消费支出。此外，民间资本的风险管理和风险规避意识更强，对项目的要求也更高。它将重点关注现金流水平较高的项目，而愿意参与的项目有限。

总之，美国政府逐渐意识到落后的基础设施已经成为经济增长和制造业复苏的重要制约因素。为此，特朗普上台后，急于改变国内基础设施建设落后的局面。然而，受政府预算的限制，基础设施项目的资金缺口很大。为了解决这些问题，特朗普欢迎私人资本和海外资本进入基础设施领域，希望通过ppp模式和税收抵免政策解决融资缺口。

东盟基础设施投资空室

东盟国家是“一带一路”建设的重要节点，基础设施相对薄弱，发展潜力巨大。东盟国家未来的基础设施建设将为各国的经济增长提供动力和重要的金融支持机会。

东盟10国的基础设施建设取得了不同的进展。根据世界经济论坛2016/17年度报告，除新加坡、马来西亚和泰国基础设施竞争力较强外，东盟其他国家均排在世界第50位之后，反映出东盟为提高国际竞争力进行了相对大量的基础设施改善。

首先，许多东盟国家存在电力供应不足的问题。只有文莱、马来西亚和新加坡能够实现100%的供电率，而柬埔寨和菲律宾的供电问题尤为严重，只有30%左右的供电率。根据世界银行的数据，东盟有必要进一步升级其信息技术基础设施和社区设施，并改善该区域的商业环境和生活质量。

其次，东盟具有劳动力成本优势，承接了全球产业链中高成本地区的大量产业转移，其中低附加值制造业所占比重相对较高。然而，由于东盟国家基础设施的支持能力不足，仅靠低廉的劳动力成本无法弥补运输和公共设备方面的较高支出，这降低了外国投资者的投资意愿。

第三，东盟地区的中产阶级日益增加，收入的增加将刺激对更多基础设施的需求，如铁路和电信设备，从而提高该地区的生活质量。

不同的国际机构计算了东盟的基础设施投资，每年约为600-1460亿美元。2017年2月，亚洲开发银行(Asian Development Bank)发布报告指出，亚洲基础设施投资需求比2009年预测值高出一倍，预计2016年至2030年东盟基础设施投资年均所需资本将达到1840亿美元(不考虑气候变化)，反映出东盟基础设施融资仍有/0//的较大增长。联合国预测，从2015年到2025年，东盟基础设施投资的50%将投资于交通建设；35%用于发电项目；通信基础设施占8%;7%用于水和卫生项目；交通建设和电力工业将是未来的重点发展项目。

因此，《2017年第二季度经济金融展望报告》认为，以美国特朗普新政和中国倡导的“一带一路”建设为代表的全球基础设施建设新高潮将成为全球经济增长的重要新动力(爱智、净值、信息)。

来源：荆州新闻