大写的无奈 不到一年任期 黑田会留下哪些“烂摊子”？

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最近，美元兑日元持续下跌。相对于周三(4月12日)，日元处于五个月低点，地缘政治紧张限制了风险偏好，这使得避险货币日元受到青睐。

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周三在一次讲话中表示，日本央行引导货币政策尽快实现其价格目标，而不是直接以汇率为目标。然而，在实现价格目标的道路上，黑田东彦似乎失败了。

黑田东彦目前的任期已进入最后一年。就当前形势而言，他彻底结束通缩的最初目标不太可能实现。在黑田东彦掌管日本银行的早期，由于安倍经济学的刺激，日本价格略有上涨，但后来，国际油价大幅下跌和税率上调导致的衰退给通胀带来了压力。分析师指出，黑田东彦不太可能在这一任期内看到通胀率达到2%的目标。

日元走势受到地缘政治风险的影响。黑田东彦还表示，日元疲软会加速通胀，并帮助央行更快实现2%的通胀目标，因为日元贬值推高了进口成本，进而推动了整体价格增长。

然而，事情并没有像预期的那样发展。日本银行的宽松政策没能让日元贬值。由于日元本身拥有避险资产，黑田东彦在日元贬值的过程中经常受到地缘政治风险的影响。最近，叙利亚和朝鲜的问题变得越来越紧张。自美国空袭击叙利亚以来，美俄关系变得日益紧张，叙利亚国内局势也变得日益不安。在朝鲜半岛，朝鲜民主主义人民共和国和美国都表示，它们已经准备好应对可能的战争。

曾被认为在法国大选中被淘汰的左翼候选人梅伦钦突然崛起。距离总统大选第一轮投票还有不到两周的时间，法国总统竞选突然从最初的“三国争霸”演变为“四强争霸”。

通货膨胀率远未达到2%的目标。黑田东彦表示，随着经济持续复苏和去年油价下跌的基期效应消失，通胀将加速，人们的通胀预期将上升。

然而，统计数据显示，尽管日本有通胀上升的迹象，但仍远未达到2%的目标。经济学家预测，日本今年的通胀率将为0.6%，明年将升至0.9%。缩小资产负债表的任务很困难

黑田东彦的宽松政策虽然有助于日本的经济发展，但也产生了许多问题。其中，日本银行的资产负债表尤为引人注目。数据显示，日本银行的资产负债表相当于日本的年国内生产总值。当日本开始准备像美联储一样缩减资产规模时，它在一开始购买的资产将会是一个巨大的麻烦。

法国巴黎银行预测，到明年年底，日本银行将持有60%的政府债务，目前的水平是40%。该行认为，对日本央行而言，宽松政策越早逆转越好。然而，资产负债表的规模是黑田东彦的继任者应该考虑的问题。在他退休之前，黑田东彦将主持八次货币政策会议，大多数经济学家认为他不可能收紧政策。

黑田东彦周二还表示，日本央行有能力顺利退出宽松政策，包括缩减资产负债表规模。然而，他认为现在讨论央行何时采取行动还为时过早。

来源：荆州新闻