交银研究：GDP经济短期回暖难言进入新增长周期

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统计局的数据显示，第一季度国内生产总值为180683亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，高于预期。

交通银行研究中心高级宏观分析师唐建伟快速回顾了2017年第一季度的gdp数据；

短期经济复苏很难进入新的增长周期；

1.第一季度的经济复苏情况如何？从拉动经济增长的因素来看，一季度经济增长的反弹是由投资、出口、杠杆和价格上涨推动的。

2.由于第一季度的经济复苏仍是依靠杠杆推动投资的老套路，增长势头没有什么新东西，经济效率不但没有提高，反而下降了。与此同时，结构性失衡的问题依然存在，因此断言中国正在进入一个新的增长周期似乎为时过早。

3.第二季度的经济怎么样？由于经济增长的内外压力并没有真正消失，从增长势头来看，目前的经济复苏是不可持续的，预计第二季度后经济增长将出现下行压力；在投资方面，预计支撑第一季度固定资产投资增长的基础设施和房地产投资增速将在第二季度后放缓。从杠杆率走势来看，在中央政府调控风险的政策基调下，杠杆率快速上升的势头将得到遏制；从趋势和构成来看，全年消费下行压力不小；从价格走势来看，高价已经过去，下半年价格将继续下跌，从而降低经济数据的名义增长率。

4.综上所述，我们判断今年的经济增长将呈现先高后低的趋势，第一季度可能是今年的高点。不过，全年达到6.5%的目标应该不成问题。

5.政策应该如何回应？2017年上半年，在经济增长形势良好的背景下，宏观经济政策的重点应放在风险防范上。同时，只要经济运行在合理范围内，就应该保持政策的决心，而不是通过放松短期政策来稳定增长，而是应该通过中长期结构改革来促进长期可持续的经济增长。

来源：荆州新闻