光大保德信何奇：权益市场依然是今年增强收益的来源

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中国证券报(记者朱贤佳)近日，股市波动，上证综指陷入僵局。在这种背景下，追求绝对回报理念的基金产品再次受到许多投资者的青睐。以即将发行的光大多元策略智能选择基金为例，该基金采用股票和债券双重基金经理制，强化债券支持的股票，奉行先赢后输的投资理念，为投资者争取正回报。光大多元战略基金经理何琦认为，尽管当前市场对宏观经济的看法存在很大差异，但总体而言，股市仍是今年收入增长的来源。

何启指出，今年中美两国经济增长下行的风险很小。中国设定了6.5%的增长目标，美联储持续加息也证实了美国经济正在良好复苏。对于市场风险偏好的流动性因素，何启认为政策底部已经基本出现。何淇表示，短期市场机会可能存在于两大领域:第一，与业绩和估值相匹配的行业。它不仅包括建材、化工和造纸等受益于供应方改革的周期性行业，还包括家电、环保和电子等下游需求稳定的制造业服务；二是熊安新区、国有企业改革和一带一路等主题投资领域。

谈到光大的多策略基金，何启指出，该基金投资股票的比例不高于基金资产的40%，是一种追求绝对回报的产品，将通过三大招数实现这一目标。首先是梯子的位置设计。基金将根据净值的增长严格控制头寸，先追求稳定，再追求投资收益。在一个运营期内，当基金份额的净值增长不到3%时，股票头寸将控制在20%以内；当增长率达到3%后，股票仓位最多可以提高到40%。其次，采用多策略投资组合，将基金资产分为传统股票投资组合和定量对冲投资组合，动态约束每个投资组合的下跌风险，从而控制上述两种投资组合的回撤风险。

此外，光大的多元化战略也采用封闭式管理和定期开放的运营模式。该基金将以18个月为一个运营周期，在此期间不接受投资者的赎回操作，以确保产品规模的稳定性，帮助基金经理更好地管理产品。特别值得一提的是，常规的开放模式也将起到与时俱进的作用，一方面可以保证投资策略的完整性和一致性；另一方面，封闭式基金的杠杆率可以提高到200%，有望获得更高的超额回报。

分析师表示，中长期而言，股市和债市都有投资机会，但也存在一定的不确定性。在这种背景下，投资者应该在控制风险的前提下追求投资回报。

来源：荆州新闻