中金评特朗普税改草案：史上最大规模 但目前仍只是计划

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证券时报网络。4月28日，

特朗普政府27日宣布了税制改革草案的主要内容，提出将最高企业税率从35%降至15%，最高个人所得税税率从39.6%降至35%，将目前的七级税制降至三级税制(分别为10%、25%和35%)，并取消遗产税。除了没有提到边境调整税和个人税率的细微差别，这份税制改革草案的主要提议与特朗普在竞选期间的承诺是一致的。

CICC评论说，正如特朗普和财政部长姆努钦之前提到的，这可能是美国历史上最大的减税计划。然而，目前，草案仍然只是一个计划，它仍然是非常不确定的程度，它可以被国会审查；此外，与特朗普的竞选内容相比，今天宣布的计划仍然没有更多细节，只是进一步证实了他在竞选期间做出的承诺。与民主党讨价还价后，最终减税可能会有很大折扣。

CICC指出，如果所有这些税收改革建议都得以实施，这可能确实是美国历史上最大的减税计划之一。尽管不打折扣地全面实施的可能性非常低，但CICC仍以此为基准，结合美国国会预算办公室和税收政策中心的最新数据，估计如果这些税收改革提案都在2017-18财年实施，对财政赤字和债务的影响:

1)2017-18财年，联邦政府的财政赤字将增加约2900亿美元，2017-19财年将进一步增加5500亿美元。财政赤字占国内生产总值的比例将从2016-17财年的2.9%增加到2017-18财年的3.9%，并在2018-19财年进一步增加到5.5%(里根时代的财政赤字占国内生产总值)。

2)2017-18财年，联邦政府债务与国内生产总值的比率将从目前的106%增至107%，2018-19财年将进一步增至约110%。根据税收政策中心的估计，根据特朗普的减税法案，到2026年，联邦政府债务将增加约7万亿美元(当前存量为19.5万亿)，债务总额占gdp的比例将上升至约133%。

总的来说，如果特朗普税收改革不打折扣地实施，将显著增加联邦政府赤字和债务水平。在27日的新闻发布会上，有记者问如何在不增加边境调整税的情况下应对高额赤字。姆努钦的回答几乎无关紧要，只是细节仍在与国会讨论中。

值得注意的是，目前只有白宫提出了税收改革计划，该计划只有经过国会审议后才能正式立法。CICC指出，在过去一个月左右的时间里，白宫主要官员对国会何时审议这个问题的信心一直在下降。例如，姆努钦在3月初提到国会将在8月前对其进行审查，但最近他改变了主意，争取在8月前进行审查，但也可能是在今年秋天。

接下来，市场的焦点是:1)在实施税制改革时将给予多少折扣；2)实施基础设施项目。关于税制改革，有推迟国会审议通过时间和受赤字限制的风险，所以有很大的可能性打一个大折扣；在基础设施方面，CICC认为，基础设施可能是特朗普新政中最不受期待的政策。

(证券时报新闻中心)

来源：荆州新闻