十家银行首季盈利超百亿 建议投资把握＂大＂＂小＂两端

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截至4月底，25家a股上市银行的季度报告已经披露。据《公开证券报》和《Caixin.com》记者统计，一季度工行为首的10家银行的母公司净利润超过100亿元，其中招商银行(600036，BUY)首次超过交通银行(601328，BUY)，排名第五。贵阳、宁波、南京、江苏、常熟和无锡一季度净利润同比增速均超过10%，而江阴银行(002807，BUY)的净利润增速低于1%。环比表现差距更加明显，吴江银行(603323，BUY)和招商银行的增速都翻了一番；而江阴、华夏和贵阳则出现环比下降。机构普遍认为，银行业已接近估值底部。建议在深化金融改革、加强监管的情况下，关注业务调整及时、经营稳定、股价表现积极的银行。

10家银行净利润超过100亿元，第一笔投资超过交通银行，排名第五

根据第一季度报告的数据，10家a股上市银行第一季度的利润超过了10亿大关，其中包括工农与招商局、兴业银行、浦东发展银行、民生银行和中信银行(601998，买入)。其中，中国工商银行(601398，BUY)继续位居利润榜首，归属于母公司股东的净利润为757.86亿元，其次是中国建设银行(601939，BUY)，为700.12亿元；在股份制银行中，招商银行以199.77亿元的利润位居榜首，并以193.23亿元的利润超过交通银行。这是中国招商银行有史以来第一次在净利润上超过交通银行。

在城市商业银行和农村商业银行中，北京银行(601169，BUY)以54.45亿元排名第一，其次是上海银行(601229，BUY)，38.74亿元；江苏银行(600919，买入)，29.88亿元。值得一提的是，贵阳银行(601997，收购)、常熟银行(601128，收购)、无锡银行(600908，收购)、张家港银行(002839，收购)、江阴银行、吴江银行六家城市商业银行或农村商业银行的利润均未超过10亿元，江阴、吴江银行母公司的净利润均为

一位知名经纪银行分析师指出:“这主要是由于净息差不断收窄。”数据显示，江阴银行一季度净息差大幅下降20个基点，至2.14%，净息差下降18个基点，至1.89%。同样，虽然吴江银行在过去三年中首次实现净利润正增长，但净息差收窄却是不争的事实。数据显示，银行营业收入负增长的主要原因是净利息收入下降4.22%，2016年净息差为2.9%，同比下降56个基点。

与前一个月相比，业绩增长的差距已经从100%扩大到30%

根据进一步的统计，我们发现银行业绩增长的差距正在扩大。从同比增速来看，增速最高的贵阳银行一季度增长了近20%，增速最低的江阴银行增速不到1%。其中，6家银行同比增速超过10%，分别是贵阳银行、宁波银行(002142，买)、南京银行(601009，买)、江苏银行、常熟银行和无锡银行。

从业绩比较数据来看，增长率差距更加明显。其中，吴江银行和招商银行单季度净利润增长率均在100%以上，而贵阳、华夏和江阴的净利润增长率为负，降幅最高，接近30%。

招商证券金融集团(600999，BUY)研究员马坤鹏认为，净息差和资产质量的显著差异是不同银行业绩增长差距扩大的核心因素。“首先，由于央行对银行严格执行mpa评估，广义信贷的上限约束导致银行资产扩张的上限，在当前环境下，以量取胜的粗放式业务模式不再可行，直接影响银行的净息差。第二，早期负面风险暴露充分、拨备压力显著降低的银行，其业绩增长率将与其他银行存在明显差异。在资产质量方面具有优先转折点的银行，今年的优势非常明显。”马坤鹏详细解释道。

众所周知，银行净息差普遍收窄是一种趋势。数据显示，今年第一季度上市银行的平均净息差为2.05%，比上个月下降了7个基点。其中，一季度工行、中行、建行、招商银行、宁波、江苏、南京、吴江的净息差均有不同程度的回升，宁波银行、建行、江苏银行的净息差分别上升了22个基点和9个基点，而其他银行的净息差仍在收窄(农行基本持平)。

资产质量方面，一季度整体有所改善，不良贷款率为1.67%，环比下降，但个股差异明显。其中，国有银行与工人建立了外交关系，从事投资促进、民生、兴业、光大、平安的股份制银行，宁波的城市商业银行，无锡、江阴的农村商业银行都经历了不良贷款率的下降。"这些银行在资产质量或相对于其他银行的优先权上有一个拐点."马坤鹏指出。

抓住“大”和“小”的结尾

及时关注业务调整和积极股价表现的银行

随着上市银行第一季度报告的披露，各机构普遍认为，银行资产质量全面改善，拨备压力下降将继续反馈利润，业绩增长的反向趋势明显。

“我们认为，2017年上市银行母公司净利润同比增长5.04%，高于2016年。”在改善银行业基本面的背景下，马坤鹏建议投资者应把握好“大”和“小”的两端，暂时避开中间银行。“建行是四大银行中的第一家，贵阳、宁波、南京都是小银行推荐的。

记者注意到，近期密集的新监管规定明显抑制了银行业的风险偏好，各机构也承认，在行业监管力度加大的背景下，确实会对银行各项创新业务的发展产生不利影响，但影响范围总体可控，各银行也将通过积极的结构调整予以应对。海通证券(600837，BUY)银行分析师林媛媛指出，一季度银行整体业绩增长基本符合预期。她建议关注业务调整及时、股价表现积极的银行。“中国建设银行表现良好，招商银行和上海浦东发展银行在股市表现较好，宁波、江苏和贵阳的城市商业银行表现较好，无锡的农村商业银行超出预期，常熟吴江表现良好。”

记者赵启维

来源：荆州新闻