煤炭期价反弹 煤炭板块或迎交易性机会

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经过一轮调整后，煤炭期货品种在最近几个交易日出现了一波反弹。截至周三收盘，可口可乐1709合约上涨4%，引领期货市场；炼焦煤1709合同上涨2.35%；此外，动力煤1709合约也上涨了1.38%。在过去的三个交易日里，可口可乐1709和焦煤1709的合约分别反弹了6.04%和3.95%。

在现货方面，炼焦煤和焦炭价格保持稳定，供应方改革结合环保调查和安全检查因素，使得供应方释放较低，形成了一定的价格支撑。在需求方面，虽然利润是可以接受的，库存是中性和合理的，但需求仍然相对稳定。关注炼焦煤和焦炭的短期反弹机会。

在个股方面，根据第一季度报告，虽然煤炭上市公司的产销量下降，但由于煤炭价格大幅上涨，公司收入也同比大幅增加，利润上升。近期煤炭价格反弹，相关行业的交易机会值得关注。

相关概念股:

阳泉煤业:利润持续提高，期待山西的国家改革

第一季度，归属于母亲的净利润为4.25亿元，利润持续增长。2017年第一季度，公司营业收入为75.9亿元，同比增长93%，第四季度同比增长19%；归属于母亲的净利润为4.25亿元，同比增长93%，环比增长41%，每股收益为0.18元。利润增长主要来自煤炭行业，17季度实现利润总额11.9亿元，占86%，同比增长9.4亿元/381%。就三项费用而言，17q1总金额达到5.7亿元，同比增长2.2亿元，其中销售费用同比减少2亿元，管理费用同比增加2.1亿元，财务费用同比增加3000万元。管理费用的增加主要是由于维修费用和R&D费用的增加。

产量同比增长+9%，吨煤净利润达到50.6元/吨。17季度，煤炭产量850万吨，同比增长9%，煤炭销售量1698万吨，同比下降1.6%。按产量口径，吨煤收入为815元/吨，同比增长388元/吨(+91%)，吨煤成本为675元/吨，同比增长280元/吨(+71%)，吨煤净利润达到50.6元/吨，同比增长49.5元/吨，比2006年16年的年均值增长32.3元/吨然而，就毛利率而言，无烟煤的毛利率约为25%，明显高于动力煤(20%)。因此，相信随着高煤价的稳定，无烟煤的销售比例有望提高，这将有助于提高公司的盈利能力。

产能的不断扩大预计将受益于山西的国家改革。目前，公司拥有10个矿山，其中生产矿山7个，总产能3000万吨，相应权益2799万吨。两座在建矿山预计2017年投产，总产能150万吨(鱼台60万吨+东胜90万吨)。如果平朔矿后续扩能申请获得批准，预计将继续增加200万吨。目前，山西省的国家改革正在加快，公司定位为杨梅集团的煤炭行业整合平台。杨梅集团拥有44个煤矿等大量资产，盈利能力可接受，后续业务丰富。

收益和估价。公司17-19年的每股收益估计分别为0.54/0.72/0.83元。2016年煤炭行业的平均铅值是该公司的1.6倍。考虑到公司利润不断提高，产能不断扩大，预计将受益于山西国改，公司2016年的平均每股收益为5.62元，公司2016年的资产净值为1.5倍。

兰花科技:一季度扭亏为盈，内酰胺项目已投入试生产

2017年第一季度，利润为2.2亿元:公司16年的净利润为-6.6亿元，相当于每股收益-0.58元。2017年第一季度净利润为2.2亿元，扭亏为盈(2016年第一季度亏损1.5亿元)。

2017年第一季度，销售明显改善，煤炭和尿素销售价格环比分别上涨6%和34%。在煤炭行业，煤炭部门16年亏损2.9亿元，煤炭产量为659.3万吨，同比持平。每吨煤的销售价格为393.3元，同比增长1%；吨煤生产成本为205.4元；同比下降4.4%。2017年第一季度，该公司生产了168万吨煤炭，比上个月减少了4%；根据销售收入和销售成本计算，吨煤价格为569元，比上个月增长6%；每吨煤的净利润在100元以上。

煤化工行业:煤化工行业16年亏损约4.5亿元。尿素年产量119.9万吨，同比下降4%；尿素销售价格和生产成本分别为1059元/吨和1192元/吨，同比分别下降29%和11%。二甲醚产量同比增长30%，销售价格和生产成本同比分别下降6%和11%。

煤炭产量预计在过去17年中增长29%，并已开展了几个内酰胺项目的试生产:根据16年的年报，公司的煤炭总产量为2020万吨。其中，有6个生产矿井(生产能力为840万吨)。参与华润大宁(41%，400万吨)。玉溪煤矿(240万吨)正在建设中，公司计划在2017年11月底进行首个采煤工作面的联合试运行。有6个资源整合矿井(540万吨)，永胜煤矿(120万吨)三期建设工程正在收尾。该公司计划在17年后的6月份投入试运行。该公司计划在17年内生产848万吨煤炭，同比增长29%。

20万吨己内酰胺一期工程已于6月16日竣工投产，计划17年生产9万吨己内酰胺。

预计17-19年内每股收益分别为0.55元、0.49元和0.51元:由于煤炭价格和化工产品价格的反弹，公司17年第一季度的业绩有了显著改善。在过去的17年里，许多项目如煤和化肥计划投入生产，在过去的17年里，年度表现预计将进一步增加。目前，该公司的估值很低，在17年中，市盈率约为1倍，市盈率约为14倍。

冀中能源:2017年第一季度净利润2.8亿元，引领河北煤炭行业

2017年第一季度净利润为2.84亿元；公司16年的净利润为2 . 44亿元，同比下降31%。相当于每股收益0.07元，其中单个季度每股收益分别为0.001元、0.001元、0.020元和0.048元。2017年第一季度，归属于母亲的净利润为2.84亿元，相当于0.08欧元。

16年每吨煤的净利润约为10元。下半年，吨煤价格比上个月上涨17%，2016年原煤产量2690万吨，同比下降9%；洁净煤产量为1473万吨，同比下降10%。吨煤收入416元，同比增长22%；吨煤成本为323元，同比增长7%；93元每吨煤毛利同比增长136%；每吨煤的净利润约为10元。计划在17年内生产2700万吨原煤。

其中，原煤价格为217元，同比增长33%；洗煤价格610元，同比增长22%；洗煤价格为199元，同比增长19%；煤泥和其他产品售价416元，同比增长36%。

16年间，集团剥离了三个煤矿，华北制药贡献了约792万元的净利润。9月16日，公司以现金12.2亿元购买了集团公司持有的华北制药2.5亿股或15.33%的股权，并以交易对价购买了张村矿、显德王矿和陶艺矿(总价款4亿元)的相关资产和负债。截至16日，张村矿(205万吨)、显德旺矿(180万吨)、陶艺矿(65万吨)和三矿已成功剥离给集团。16年来，华北制药贡献了约792万元的净利润。

预计17-19年每股收益将分别为0.29元、0.27元和0.27元:公司是河北省领先的煤炭企业，公司利润预计在17年内继续提高，业绩预计将逐步发布。

[编辑:何晏]

来源：荆州新闻