国资委放权加速 释放资本市场活力

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从管理资产到管理资本的转变

SASAC分散和加速了资本市场活力的释放

本报记者刘世明报道

“国有资产和国有企业监管改革与国有企业自身改革混为一谈，改革主体不明，企业改革缺乏内生动力。”在今年的两会上，中国人民政治协商会议全国委员会委员、中石化前董事长傅成玉谈到了当前国有企业改革中遇到的新问题。

对此，他建议按照所有权和经营权相分离的原则划分国有企业改革的主体，落实改革责任。傅成玉对国有企业改革的期待最近有所进展。

5月10日，国务院办公厅转发了《国务院国有资产监督管理委员会关于推进以资本管理为主要任务的职能转变的规划》(以下简称《规划》)，明确要求调整和优化国有资产监管职能，改进监管方式和手段，努力提高国有资本效率，增强国有企业活力。根据该方案，共对43项国有资产监管项目进行了调整，其中包括直接规范上市公司国有股东行为在内的26项监管项目被取消。

核心内容

根据公开信息，当前国有企业改革可分为三个部分，即以建立现代企业制度为核心的公司制改革、以混合所有制为核心的产权改革和以资本管理为主要重点的监督体制改革。

根据《建议》，十八大以来，国务院国有资产监督管理委员会认真落实党中央、国务院关于深化国有企业改革的决策部署，准确把握国有资产监管机构投资者代表的职责，探索和完善国有资产监管体制和机制，为防止国有资产流失、保持和增加国有资产价值、发展和壮大国有经济做出了积极贡献。

然而，与此同时，国有资产监管机制不健全，越位、缺位和错位问题依然存在。加快监管职能和方式的调整和优化，推进国有资产监管机构职能转变迫在眉睫。

长期以来，实现资产经营向资本经营的转变是国有企业改革的重要内容。

国家经济战略研究院副研究员何在接受《中国产经新闻》记者采访时表示:“在全面深化改革中，国有企业改革是党中央比较重视、社会各方面期待比较大的一个方面。”。

国有企业改革的重点在于探索新的国有资本管理方法和监督管理方法。《纲要》是在全面深化改革的基础上，按照十八大以来党中央的方针政策和战略方向制定的具体规定制定的。何代新继续向记者指出。

“现在，对于国有资产和国有企业的改革，我们一般只谈国有企业的改革，但实际上，有一个顶层设计叫做国有资产制度改革，其中涉及到一些框架安排，比如如何在管资产和管资本之间过渡。”中国企业联合会副研究员冯告诉《中国产经新闻》记者。

首先，值得注意的是，关于SASAC的责任，《计划》的基本原则之一提到，SASAC作为国务院直属特设机构，依法代表国务院履行出资人职责，专门监管国有资产，不行使社会公共管理职能，不干涉企业依法行使独立经营权。

该计划还加强了企业自主经营权的自由化，SASAC将取消26项，下放9项，授权8项监管事项。其中，取消项目包括:直接规范上市公司国有股东行为，批准中央企业子公司分红权激励计划，批准中央企业年金计划，指导地方国有企业改制上市管理；下放事项包括审批当地SASAC监管的上市公司的国有股权管理事项。

核心内容之一是科学界定国有资产投资者监管的边界。

对此，冯认为，国有企业的概念应该首先界定。毫无疑问，100%的国有企业属于国有企业，但是否只有不到51%的国有企业可以被称为国有企业仍有争议。因此，要想真正把资本管理在付诸行动，就必须明确投资者的权利，划定国有企业的界限。

代新继续指出，在界定国有资本投资者的监管边界时，应注意两个问题:一方面，应明确界定投资者与管理者之间的权利边界，即在经典的公司治理结构下，资本所有者与企业管理者之间的关系应该协调。有许多成熟的做法和客观规律可以借鉴。

另一方面，结合中国目前的国情，中国国有资本的数量和规模无法与传统的公司治理结构相比。面对不断发展的市场环境和现有的制度条件，探索公司治理结构下的我国国有资本监管模式是一个非常迫切的需要，这既是研究的重点，也是政策实践领域的难点。“我们应该继续坚持边做边学，摸着石头过河。我们不仅要继承现有的经验，还要认识到我们在迈向新目标的过程中所面临的问题的复杂性和艰巨性。”他代新强调。

政策调整

为了确保SASAC职能的转变，监管机构应该做出哪些政策调整？

在调整和优化监管职能方面，规划提出要突出国有资本运营，率先重组和设立国有资本投资运营公司，实施资本运营。

在贺看来，战略的调整涉及许多方面。首先，国有资本投资者应该如何定位？如果是基于传统的公司治理结构，即股东的定位，那么这种模式是非常成熟的。但事实上，国有资本不仅仅限于投资者的地位，还可以发挥更多的作用。由于国有资本量大，具有第二、第三金融功能，为了应对宏观调控和经济转型，监管模式必须不同于所谓的委托代理结构。

其次，《建议》明确提出要发挥市场机制和活力。事实上，国有资本的收益和效率是不均衡的。基于这种情况，监管方式应逐步分化。一方面，要尽可能多地开放市场，让市场发挥作用，激发市场活力，利用更多的要素和资源进行改革。另一方面，市场不能干预的部分应与金融相结合，与社会福利紧密联系，符合宏观调控的总体目标。这两种监督方式需要明确区分，以便更符合当前的监督方向。

记者注意到，SASAC越来越重视与国有资本投资和运营公司的联动，实现国有资产的运营和监管。

例如，2013年11月召开的中共十八届三中全会提出:“改革国有资本授权管理体制，设立一批国有资本运营公司，支持符合条件的国有企业重组为国有资本投资公司。”2015年9月，《关于深化国有企业改革的指导意见》再次提出改革国有资本授权管理体制，重点是资本管理。重组设立国有资本投资运营公司，探索有效的运营模式。

但是，“国有资本投资和经营的公司很少。”冯指出了问题并举例说明。例如，现有的100多家中央企业基本上通过母公司持有子公司，它们的大部分资产和利润来自股份公司和上市公司。母公司基本上是一个“空壳”，包含一些未上市和无利可图的资产。这个“空壳”属于国有资本投资和运营公司吗？这是一个值得讨论的问题。

据何说，最大的困难在于打破一些既得利益。国有资本在国民经济中发挥着非常特殊的作用，而且数量巨大。在中国整体经济改革中，国有企业的转型不仅仅是整个制度的自我完善和优化，还涉及到市场经济体制能否走向更高阶段。

“打破一些传统的现存利益，合理配置资源，让市场和竞争介入，让私人资本敢于与国有资本合作。即使在竞争激烈的环境中，对未来中国经济的思考也更加积极，眼光也更加长远。发展和潜力吸引更多的动能。”他对代新说。

冯还指出，目前，对国有资产和国有企业改革的一些概念还缺乏理性冷静的梳理和观察，对改革方案应该由谁来推进的认识还不够。因此，在今后的改革过程中，我们必须明确责任主体、承担改革成本的主体和承担风险的主体。

来源：荆州新闻