央行今开展1400亿元逆回购操作 Shibor与贷款基础利率昨首现倒挂

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中国证券报(记者金家杰)5月23日，央行通过利率竞价的方式启动了1400亿元人民币的反向回购操作。7天和14天的品种分别为800亿元和600亿元，利率分别为2.45%和2.60%，与前期持平。鉴于1700亿元的反向回购今天到期，总净提款为300亿元，央行昨天投资300亿元。

在去杠杆化背景下，上海银行间同业拆放利率(shibor)和同期贷款基准利率(lpr)昨日首次出现上下颠倒。22日，shibor的一年期报价为4.3024%，达到近两年来的新高，比一年期lpr报价高出4.30%。

在这方面，招商证券固定收益研究团队认为，代表实体经济融资需求的lpr利率与代表金融市场融资成本的shibor利率之间的倒置表明，去杠杆化目前只发生在金融体系中，尤其是同业收缩，尚未传导到实体经济。

中信证券的研究团队表示，这意味着未来银行将逐步向实体经济传递压力，实体经济的融资成本将继续上升。

昨日，上海银行间市场继续呈现短期利率下降、长期利率上升的趋势。当日，shibor隔夜和7天利率分别下降4.05个基点和1.21个基点，至2.6745%和2.8679%，14天利率上升1.76个基点，至3.4366%。

中信证券的固定收益研究团队认为，长期shibor较高，主要是因为银行缺乏负债，债务方存款增长缓慢，银行间负债受到监管限制；然而，目前货币市场的流动性是宽松的，因为货币政策是宽松的，这表明shibor在一夜之间和7天内都在下降，这表明货币政策仍然朝着适度去杠杆化的方向发展。

来源：荆州新闻