一季度巨额做广告 水井坊回应股东质疑

本篇文章1821字，读完约5分钟

最近，方水晶(600779)发布了2016年年度报告和2017年第一季度报告。财务报告显示，自2016年以来，方水晶的销售额、收入、利润等指标均有大幅增长，但同时伴随着较高的销售费用和管理费用。方水晶财务报告背后的秘密是什么？2017年全年的目标是什么？我们可以在方水晶5月6日召开的投资者大会上找到这些问题。

据财务报告显示，方水晶2016年实现销售额3671吨，同比增长36%，收入11.76亿元，同比增长38%，营业利润2.58亿元，同比增长139%，净利润2.25亿元，同比增长156%，业绩大幅提升。

2017年第一季度的业绩也稳步增长。财务报告显示，方水晶2017年第一季度销售1173吨，同比增长27%，收入3.99亿元，同比增长33%，营业利润1.28亿元，同比增长23%，净利润9200万元，同比增长18%。对此，方水晶总经理范祥福在投资者大会上表示，2017年春节提前到来，2016年第四季度已经实现销售收入约1.01亿元，对公司第一季度业绩产生了一定影响。否则，公司第一季度将有更大幅度的改善，受春节影响的收入增长可达50%。

随着2016年以来业绩的大幅增长，销售费用和管理费用大幅增加。财务报告显示，2016年方水晶投资销售支出2.5亿元，同比增长33%；投资管理支出1.81亿元，同比增长10%。2017年第一季度的支出更加引人注目。根据财务报告，2017年第一季度，方水晶在销售费用上投资1.02亿元，同比增长82%，在管理费用上投资4400万元，同比增长47%。

对此，在场的许多股东纷纷议论纷纷，表达了深深的疑虑。范祥福表示，方水晶自2016年以来的投资大幅增长是基于原有的低基点。他认为，从2013年到2015年，白酒行业发展缓慢，方水晶的表现明显下降甚至亏损。在这种背景下，方水晶自然不会投入大量的开支。然而，自2016年以来，该公司的业绩有所好转，收入大幅增加。此时，公司花费一定的销售费用是合理的。事实上，2016年的支出是合理的，但与2015年的低基数相比，增幅太大。

事实上，记者从财务报告中了解到，2013年至2016年，方水晶的销售费用分别为3.66亿元、2.59亿元、1.88亿元和2.5亿元，同期的管理费用分别为1.83亿元、1.85亿元、1.64亿元和1.81亿元。2015年的成本明显较低，2016年的成本水平较低，此外，方水晶的销售费用和管理费用分别占2016年收入的21%和15%，比2015年分别下降了1%和4%。

然而，2017年第一季度销售额几乎翻了一番，这着实让投资者担忧。自4月28日方水晶第一份季度报告发布以来，该公司股价一直处于下行通道，直至5月10日。

然而，大量的市场投资与方水晶净利润和收入的增长率并不匹配。财务报告显示，2017年第一季度方水晶收入增长33%，高于营业利润增长23%，净利润增长18%。

在2017年第一季度，方水晶的销售费用几乎翻了一番，原因是该公司刚刚在3月份推出的收藏大师版。根据数据显示，方水晶之前的两款单品，景泰和珍娘8号，都是定位在300-500元的高端产品，而今年3月刚刚推出的该系列主打版则是定位在500元以上的高端产品。

范祥福在会上表示，公司加大对珍藏版产品的投资，符合公司成为中国发展最快的高端白酒品牌的愿景。公司将地方电视广告转变为全国性电视广告，并不断推广收藏品等高端产品，希望通过收藏品的内涵，不仅能加强收藏品的销售，还能提升方水晶的品牌形象。

高端白酒市场的快速增长背后是方水晶对高端产品的重视。根据中国酒精饮料协会发布的数据，2016年，500元以上的高端白酒销售额同比增长15.8%，300-500元的价格增长10%，100-300元的价格增长7.3%，100元以下的低端白酒增长11.3%，其中高端白酒增长最为明显。

然而，方水晶坚持关注长远利益。范祥福告诉中国商报，从中期和长期来看，公司净利润的增长必须高于销售额的增长。具体而言，2016年，方水晶的销售额和投资均有所增加，销售费用占21%。随着未来收入的不断增加，投资也相应增加。然而，在达到一定的规模经济后，销售费用的比例将下降。虽然具体时间点不确定，但确实是正常的业务发展规律。从长远来看，利润增长将快于收入增长。

对于2017年的目标，“2017年，方水晶预计实现收入同比增长35%，净利润同比增长20%，销售费用比为25%。”范祥福说道。

来源：荆州新闻