【宏观深度】刚刚，美国上演三国杀，222亿美元撤离

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昨晚，美国市场被股票和债务交易扼杀了。德拉克斯为采取措施减少央行的刺激措施打开了大门，美国医疗保健法案的投票被推迟。国际货币基金组织将美国2017年和2018年的经济增长预测下调至2.1%。222亿美元从美国撤出，75亿美元流入中国。

金融网站6月28日讯——昨晚，美国股市遭遇了三起股票和债券交易的杀戮。美国股市全线下跌，以科技股为主的纳斯达克指数下跌1.61%；美国10年期政府债券价格暴跌，收益率从周一末的2.14%升至2.21%；美元指数下跌0.96%，至96.4835点。欧元兑美元汇率上涨约1.4%，为一年多来最大单日涨幅。

早些时候，欧洲央行行长德拉克斯(Delacquis)开启了采取措施减少央行刺激措施的大门，并推迟了对美国医疗保健法案的投票。市场再次质疑特朗普总统的国内政策计划能否实现。

美国经济的坏消息袭击了美国，并被三只股票和债务杀死

周二(6月27日)，美国股市全线下跌，道琼斯工业平均指数下跌0.46%，标准普尔500指数下跌0.81%，纳斯达克指数下跌1.61%。美国国债收益率大幅上升，与欧洲国债收益率趋势一致，10年期国债收益率从周一晚间的2.14%升至2.21%。美元指数下跌0.96%，触及八个月低点96.31点。

根据市场分析，美国市场逐渐走弱主要有三个原因:

首先，周二(6月27日)，国际货币基金组织(imf)将2017年和2018年美国经济增长预测下调至2.1%，取消了特朗普政府的减税和财政刺激计划将提振美国经济增长的假设。这意味着美国经济可能不像美联储所描述的那样乐观，加息已经被消化，市场仍在逃离美国市场。

其次，周二(6月27日)，欧洲央行行长德拉克斯说:“保持经济持续增长是央行政策的主要挑战，需要逐步调整政策；全球复苏变得越来越强劲和广泛，抑制总体通胀的因素是暂时的。德拉克斯的讲话暗示，随着经济复苏，欧洲央行可能会调整其刺激政策，以避免货币政策变得过于宽松。

瑞穗(Mizuho)利率策略师安托万布韦(antoine bouvet)表示:“我的理解是，政策没有重大变化，但如果与他在欧洲央行政策会议后的讲话相比，他的讲话语气是鹰派的。”

道明证券(TD Securities)高级外汇策略师马赞伊萨(Mazen issa)表示:“今天的趋势确实是由德拉克斯鹰派的态度所推动的。”

第三，美国参议院共和党领袖麦康奈尔(McConnell)决定推迟对医疗保健法案的投票，以获得共和党参议员的更多支持。在美国参议院推迟对医疗保健法案的投票后，市场再次质疑特朗普总统的国内政策计划能否实现，美国股市和债市的跌幅进一步扩大。

分析师表示，推迟对医疗保健法案的投票削弱了特朗普总统成功推进其税收改革和基础设施支出计划的预期。

此外，资产价格“有点贵”，这引起了美联储高级官员的更多关注。昨晚，美联储官员更多地谈论了资产价格上涨。美联储主席耶伦、副主席希尔弗和旧金山联邦储备委员会主席威廉姆斯周二都表示，股市和其他资产市场的估值在最近几周大幅上升。

美联储主席耶伦周二表示，至少在她有生之年不会出现金融危机。我们认为逐步加息是合适的，我们正在密切关注通胀预期。

然而，根据市场分析，备受关注的美联储主席耶伦在伦敦的讲话对美元没有太大影响。

75亿美元的资金流入中国，这是上周五周以来的最大流入值

根据epfr数据，在截至6月21日的一周内，约有6.6亿美元的海外资金流入中国股票/香港本地股票，并在上周流入1.1亿美元后继续流入，这是过去五周的最大流入值。其中，来自中国股市的资金净流入为3.62亿美元，远远超过4周平均净流入1.45亿美元，全球资金有加速流入中国股市的迹象。中国债券市场资金净流入为1.46亿美元，上周连续14周净流入6500万美元。

根据CICC的全球资本流动监测，自2017年2月以来，共有75亿美元流入中国股票/香港本地股票市场。今年上半年，2016年上半年的资本外流出现逆转，第二季度中国股市的资本流入大幅增加。

此外，应该特别注意的是，在摩根士丹利资本国际公布结果之前，有大量资金流入。根据epfr数据，自3月23日a股申请加入msci指数以来，中国股市基本处于资本流入状态。截至6月21日，中国股市的资本流入总额为44.05亿美元。

沈万红元(000166)认为，大量的资本流入一方面反映了中国a股能够被纳入msci的信心和投资者的提前布局，另一方面也反映了对中国经济增长和金融市场发展的乐观态度。鉴于国际资本流入中国的渠道更加多样化和便捷化，资本流入中国将是一个大趋势。

最近，摩根士丹利资本国际(msci)首席执行官表示，国际投资者迫不及待地想进入a股市场。明年7月和8月，将编制一系列临时指数，帮助投资者逐步进入中国市场。这些指数明年将转为正数。”；此外，摩根士丹利资本国际董事长表示，从中期来看，流入摩洛哥的a股可能超过3000亿美元，相当于2万亿元人民币。

222亿美元加速从美国撤军

与资金加速流入中国相反，今年资金持续流出美国股市。6月21日那一周，美国股票基金的净流出为72.42亿美元。据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)统计，截至5月3日的7周内，美国股市资金流出量达到222亿美元，今年前4个月流入欧洲市场的资金净额为两年来最高。

美国股市资金外流的原因之一是，投资者认为美国股市被高估了。根据资产管理数据，美国股市周期性调整后的市盈率为22倍，而欧洲和新兴市场的市盈率分别为16.7倍和13.7倍。投资者减持美国股票，对欧洲和亚洲市场更加乐观。

此外，市场对特朗普税收改革计划的细节等得太久，开始怀疑特朗普的执政能力。市场开始担心特朗普能否提振美国经济。

对许多投资者来说，拥有不同的股票组合有更高的安全系数。根据投资公司协会的数据，今年前四个月，流向美国以外股市的资金约为650亿美元，几乎是流入美国股市资金的三倍。市场变化是明显而强烈的。投资欧洲和亚洲的新兴市场已成为共识。现在投资者对欧洲、亚洲和发展中国家的股市更加乐观。

来源：荆州新闻