新年未见新气象 美元依旧“昏睡不醒”

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本报记者刘燕春子

仍处于低迷状态的美元在2018年会继续走软吗？

2017年对美元不是很友好。2016年11月，特朗普当选美国新总统后，出现了强劲的“特朗普行情”，美元也借此东风，迎来了一波上升高潮。从2016年11月到2017年1月，美元的整体走势是胜利的。此外，美联储在2016年底开始加息，美元市场再次升温。美元指数一度触及103.28的高位。

然而，美好的时光并没有持续多久。随着市场消化了美联储加息的预期，税收改革法案的提振效果不如预期，地缘政治风险也在不断上升。此外，其他经济体，尤其是欧元区经济体的复苏，使得美元不再具有绝对的上行势头和优势。据路透社数据，截至2017年底，2017年美元指数下跌约10%，为2003年以来最大年度跌幅。欧元成为赢得“年度最佳表现货币”奖的货币之一，年内增长约14%。

美元还没有看到“敞开的大门”

与2017年初的繁荣相比，2018年初，美元仍然疲软和低迷。截至北京时间1月3日15: 00，美元指数已跌至92点以下。美联储在美国当地时间3日发布了2017年12月货币政策会议记录。会议记录显示，大多数与会者同意继续逐步加息。这促使美元从低位反弹。截至北京时间4日上午10点，美元指数已回到92点以上。

自2017年以来，美国经济出现了显著复苏。根据供应管理研究所(ism)的数据，12月份，全国工厂活动指数升至59.7，高于58.2的预期值。尽管美联储实现了2017年三次加息的承诺，但它一直无法摆脱低通胀的困境。更重要的是，美联储将在今年2月欢迎新任主席鲍威尔。德意志银行认为，在鲍威尔的领导下，美联储将变得更加鹰派，今年可能会四次加息，第一次将在3月份进行。伦敦固定收益专家斯特拉顿街合伙人兼首席执行官安迪·西曼(Andy seaman)向英国《金融时报》表示，预计美联储将在未来12个月内两次或三次加息，联邦基金利率将在2%至2.25%之间。

此外，特朗普还签署了一项大规模的税收改革法案，但迄今为止，这一好消息并未成功帮助美元恢复活力。相反，人们越来越怀疑税收改革法案是否真的能促进美国的经济增长。“人们正在接受这样一种观点，即减税能促进短期经济增长，但不会改变美国经济的长期增长潜力。”布朗兄弟哈里曼银行外汇策略全球主管马克·钱德勒说。

据美国有线电视新闻网分析，税收改革法案已经大大降低了公司税，但许多企业的首席执行官表示，他们不会增加就业或支出。此外，经济学家还表示，税制改革降低了富人的税收，但总的来说，他们更倾向于储蓄，而不是消费税制改革带来的额外收入。根据彭博社(Bloomberg)分析师调查得出的中值估计，预计美元指数将在2018年继续下跌，到2018年底，与当前水平相比，将下跌2%。

外部因素造成了许多障碍

除了美国国内的影响，美元还承受着许多外部压力。尽管美国经济在过去一年已经复苏，但欧元区经济的复苏势头可能会更加强劲。数据显示，2017年12月，ihs markit欧元区制造业采购经理人指数(pmi)的最终值为60.6，为1997年6月以来的最高值。与此同时，2017年德国消费者价格调节指数(hicp)每月增长1.7%，达到过去五年的最高水平，这可能进一步加剧欧洲央行何时收紧货币政策的分歧。截至目前，欧洲央行已决定在降低月度资产购买规模的情况下，将债券购买时间延长至今年9月。

几天前，欧洲央行(ECB)管理委员会成员诺沃特尼(novotny)对媒体表示，如果欧元区经济继续好转，欧洲央行很有可能在2018年结束量化宽松政策。一些分析师认为，一旦欧洲央行开始收紧货币政策，采取更加激进的货币政策正常化方法，再加上美联储政策的“拖延”，预计欧元将继续走强，即使美联储三次加息，也不足以提振美元。

值得注意的是，2017年11月，英格兰银行也近10年来首次加息，一只脚已经踏上了货币政策正常化的道路。道明证券(TD Securities)北美外汇策略主管马克麦考密克(Mark mccormick)表示，越来越多的央行将转向货币政策正常化，美元在2018年将继续走软。此外，地缘政治的阴霾仍远未散去，欧洲民粹主义的风险也未消散。意大利即将迎来大选。如果“黑天鹅”再次飞出，预计国际金价将进一步走强。根据莫尼塔的宏观分析，疲软的美元是全年的主调。如果美元的影响力增加，金价将在一定程度上得到支撑。

来源：荆州新闻