通胀走高概率加大 国际金价表现不俗

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在今年全球经济增长将加速的背景下，新年伊始的国际金价表现良好。截至北京时间1月8日下午2点，伦敦黄金现货价格上涨0.09%，至每盎司1320.05美元，较年初上涨1.35%。在过去的四周里，黄金价格上涨了6%。迄今为止，这一轮金价上涨创造了自2011年年中以来最长的连续上涨周期。

受上次金融危机的拖累，近年来国际金价的反弹远非平稳。2011年9月，国际金价跌至历史低点，此后，金价一直徘徊在每盎司1050至1415美元之间。

通货膨胀可能在第一季度上升

尽管黄金有许多工业用途，而且新兴市场财富的增长往往会导致市场对黄金珠宝的需求增加，但在金融市场，投资者通常将黄金作为对冲工具，以对冲通胀和市场动荡。分析师表示，近期国际金价上涨背后的主要驱动力在于，市场预期全球主要经济体的通胀率将在下一季度继续上升。

从最近的经济数据来看，全球经济复苏越来越好，越来越稳定。以美国为例。2017年12月，制造业继续稳步增长，连续16个月高于辉煌线。制造活动的增长是健康的；11月，建设支出高于预期，总额创历史新高；12月，非制造业指数连续96个月处于涨跌分水岭之上，非制造业企业继续扩张。除了美国的持续增长，欧元区经济也强劲复苏，中国经济正在企稳。

随着经济前景的改善，2018年第一季度的全球通胀可能是一个高概率事件。首先，最近公布的美国、欧元区和日本等主要经济体的通胀cpi数据在2017年11月出现反弹，其反弹势头已经开始显现迹象；第二，包括国际货币基金组织在内的许多机构预测，2018年全球cpi将上升；第三，纵向观察前几年第一季度的cpi数据，世界主要经济体总体呈上升趋势，第一季度恶劣的冰雪环境等季节性因素也将有助于通胀上升；第四，自2017年年中以来，原油价格已经反弹。从供应方面来看，欧佩克将减产协议延长至2018年底，预计减产幅度将会加大；从需求方面来看，全球经济正在加速增长。因此，预计油价将在第一季度继续反弹，这将推高通胀。

预计金价将继续反弹

在过去的2017年，国际金价上涨了13%。一些市场参与者认为，黄金可能会复制去年的涨幅，在去年的涨幅中，美元走低和通胀上升将成为推高金价的主要动能。今年的目标是1500到1600美元。

2018年2月，鲍威尔将正式接替耶伦出任美联储主席。现年64岁的鲍威尔自2012年被提名为美联储理事以来一直处于中间位置。他对一些监管政策有着温和的理解，并支持耶伦逐步加息，因此他被市场视为一只“鸽子”。外界普遍预计，鲍威尔领导下的美联储将继续实施当前的货币政策，而“鸽派”加息的缓慢步伐削弱了2018年第一季度继续加息的预期，这将有利于金价。此外，地缘政治风险可能会在今年第一季度持续存在，而“铜瘤胃”事件的演变给特朗普政权带来了很大的不确定性，这两个因素共同提振了避险需求，支撑了金价。

然而，也有观点认为，2017年12月的美联储会议记录显示，如果通胀因减税而加速，可能有必要加快加息步伐。因此，今年加息的速度可能会快于最初的预期。这一消息推动了美元。随着金价从三个月低点反弹，非美元货币出现回调，金价也面临压力。随着美元的反弹，黄金的短期价格恐怕会有更多的调整，回到1300美元以下。

来源：荆州新闻