定向降准助企业解融资难题

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中国人民银行1月25日宣布，考虑到普惠金融RRR定向减持可以吸收央行反向回购到期等因素的影响，为保持银行体系流动性合理稳定，当日不进行公开市场操作。

去年9月30日，央行发布的《关于实施普惠金融RRR定向减债的通知》指出，根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融服务，应着力缓解小微企业融资难和融资难问题。金融服务的覆盖面和可用性为实体经济提供了有效支持。中国人民银行决定扩大和优化当前RRR小微企业和“三农”地区的定向减赤政策，统一实施符合普惠金融行业一定贷款标准的金融机构。业内人士指出，普惠金融定向减赤将刺激资本流向实体经济和小微企业，从而促进普惠金融健康发展。

引导资金流向实体经济

根据通知，央行将RRR定向减债政策的评估范围从目前的小微企业贷款和涉农贷款调整为普惠金融领域的贷款。包括每户信用低于500万元的小企业贷款、每户信用低于500万元的微型企业贷款、个体工商户商业贷款、小微企业商业贷款、农民生产经营贷款、企业担保(下岗职工)贷款、建立档案和建立卡的贫困人口消费贷款、学生贷款。

盘古智库高级研究员吴琪向《国际商报》指出，实体经济中很大一部分是小微企业，但由于信息不对称，许多小微企业面临融资困难和昂贵的融资问题。对普惠金融的定向减持将把宝贵的资金引向实体经济和小微企业，进而促进普惠金融的健康发展。

吴琪认为，央行定向RRR减让普惠金融是支持小微企业发展和扶贫工作，推动金融机构支持小微企业、个体工商户、农民、企业家、贫困人口等。，这也是以前金融服务的缺点。事实上，早在2017年年中，中央银行就已将实施包容性金融的RRR减贫目标纳入政策考虑。有针对性地削减RRR并不意味着央行的整体货币政策方向已经改变。

在适用标准方面，《通知》明确规定，上一年度贷款余额或增量比例达到1.5%的商业银行存款准备金率可从基准下调0.5个百分点；如果比例达到10%，按照累进原则，可以在第一档的基础上降低1个百分点。

中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼表示，普惠金融的定向RRR减排量更加全面，大银行和中小银行只要符合标准，就可以享受定向RRR减排量的优惠政策。同时，调控手段更加细致，根据不同的贷款比例确定了RRR减息的范围，有利于促进和鼓励金融机构加大在该领域的信贷支持。

对市场的整体影响有限

一些业内人士预测，央行向普惠金融部门释放的流动性将在3000亿元至3800亿元之间。

记者查阅了央行发布的《2017年第四季度金融机构贷款投资统计报告》，发现截至2017年底，小微企业人民币贷款余额为24.3万亿元，占企业贷款余额的33%。仅去年一年，小微企业贷款增加3.4万亿元，占同期企业新增贷款的39.9%。相比之下，央行定向RRR降息释放的流动性并不大。

吴琪认为，在原来有针对性的RRR减息政策下，一些商业银行已经达到了一档的要求，因此此次调整重新覆盖了一些尚未有针对性的RRR减息的银行，释放了部分流动性，在一定程度上补充了银行体系的流动性，避免了资金过于紧张的局面，但总体而言，对市场影响不大。

行业分析师指出，RRR定向减持实施后对市场的影响仍有待观察。由于小微企业、个体户和“三农”利润微薄，难以获得金融机构的金融支持。有针对性地减少RRR可能会刺激这些领域的相关金融支持机构，但具体效果仍有待观察。

来源：荆州新闻