公募基金服务养老金投资再进一步

本篇文章2496字，读完约6分钟

目前，引入养老目标基金对于公募基金行业服务个人投资者养老投资，推进养老保险市场化改革，促进公募基金行业健康、长期发展具有重要的积极意义。

事实上，经过20年的发展，公募基金行业已经积累了良好的发展基础，成为养老投资的主力军。养老服务是公共基金发挥制度优势、实施价值投资、服务实体经济、实现普惠金融的必由之路。

我们的记者杨毅

随着《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》)的正式发布，未来居民养老金融服务将受益更大。3月2日，中国证监会发言人高丽表示，中国证监会近日正式发布了《养老金目标证券投资基金指引(试行)》，自发布之日起施行。

目前，引入养老目标基金对于公募基金行业服务个人投资者养老投资，推进养老保险市场化改革，促进公募基金行业健康、长期发展具有重要的积极意义。在业内人士看来，《指引》将有利于充分发挥公共基金专业财务管理在居民养老投资中的作用，形成养老投资专用的基金产品类别，有利于养老目标基金的长期持续健康发展。

事实上，经过20年的发展，公募基金行业已经积累了良好的发展基础，成为养老投资的主力军。养老服务是公共基金发挥制度优势、实施价值投资、服务实体经济、实现普惠金融的必由之路。

追求基金的长期稳定增值

说到养老金，在普通人心目中出现的是保护退休人员日常生活的“救命钱”。什么样的金融产品具有“养老”的属性？

根据《指引》对养老目标基金的定义，养老目标基金是指以追求养老资产长期稳定升值为目标，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集的证券投资基金。从产品类型来看，养老目标基金应当以基金中的基金或者中国证监会认可的其他形式运作。其投资策略包括目标日期策略、目标风险策略和中国证监会批准的其他策略。

据悉，养老目标基金主要包括目标日期基金和目标风险基金，是海外成熟市场最重要的个人养老投资工具之一，也是近10年来发展迅速的基金产品。

据分析人士介绍，国内外的理论和实践表明，资产配置是养老金投资的核心环节。然而，由于缺乏专业知识和产品太多，投资者的养老金分配不合理，投资回报往往不尽人意。在这种背景下，目标日期基金、目标风险基金等养老金投资一站式解决方案应运而生，并受到养老金和其他投资者的广泛欢迎。2006年，它被列入美国养老金合格违约投资产品(qdia)。

这也意味着，从投资策略的角度来看，养老目标基金应采取成熟稳定的资产配置策略，控制基金的下行风险，追求基金的长期稳定增值。

业内人士解释说，养老基金投资的核心点，首先是长期，应该鼓励长期持有、长期投资，更重要的是长期评估；二是以资产配置为核心，锚定大规模资产的配置范围和比例，以获得更好的效益；三是重视股权投资在资产增值中的作用，同时在一定程度上限制股权投资；第四，要充分考虑投资者的年龄、预期寿命、风险承受能力等特点，以及养老基金的接收安排。

公共基金将成为养老投资的主力军

经过20年的发展，公共基金行业已经成为养老投资的主力军。在业内人士看来，《指引》的发布，意味着公共基金将进一步承担起服务个人养老金投资管理的重任，为公共基金服务养老金第三支柱的建设指明了方向；作为普惠金融的主力军，公共基金将为居民养老保障提供更多选择。

目前，公共基金已经成为普惠金融的典型代表。借助覆盖线上线下、场内场外的多元化基金销售渠道，公共基金已成为中国家庭最重要的理财工具之一。据统计，截至2017年底，公共基金持有人超过3.4亿，公共基金向持有人累计分红约1.7万亿元，为投资者创造了可观的回报。

此外，公共基金也是中国养老投资管理的主力军，推动养老投资资本市场分享中国经济增长的成果。截至2017年底，公募基金管理公司托管的各类养老金超过1.47万亿元。据有关部门披露，2001年以来社会保障基金年均回报率达到8.37%，2007年以来企业年金年均回报率达到7.57%。公共基金作为社会保障基金、企业年金和基本养老金的主要管理者，为养老金的保值增值做出了重要贡献。

事实上，养老金目标基金符合养老金投资的本质。据了解，一方面，个人养老金投资账户的资金有三个明显的特点。首先，个人用于养老投资的资金具有长期性；二是追求收入目标的个人养老金的长期稳定性；第三，养老投资的主体具有生命周期。

另一方面，养老基金有以下四个特点。首先，在发展初期，它主要以基金内部基金的形式运作，通过在两个层面分散风险来争取稳定:大规模资产和基金经理；二是采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，努力获得长期效益；三是设定投资者的封闭期或最短持有期，避免短期频繁申购和赎回对基金投资策略和业绩的影响；第四，鼓励基金经理设定优惠利率，以造福人民，支持投资者进行长期养老金投资。

Fof形式更适合国内市场的特点

根据《指引》，养老目标基金应当以基金中的基金或者中国证监会认可的其他形式运作。基金中的基金，即基金的基金，简称fof。

Fof具有双重风险分散功能，经理人进行专业的资产配置、组合风险动态调整和资金筛选，以充分发挥其专业优势，进而更有效地把握和实现投资目标。这降低了投资者从众多基金中进行选择的复杂性，有效地解决了投资者“难以选择基金”的困境。

e基金认为，养老目标基金是fof形式，更适合国内市场的特点。与海外成熟市场相比，国内市场波动性大，直接购买股票、债券、基金等投资产品的投资者将面临相对较大的价格波动。Fof产品追求长期稳定的收入，这符合养老基金的投资目标。通过配置资产和以fof形式分散投资，可以有效降低资产的波动性，这更适合国内市场的特点。

“我希望公募基金行业抓住中国养老金的战略机遇，全面开展市场化投资运作，开创公募基金发展的新时代。”业内人士认为，未来，公募基金行业应着力全面提升和培养一支高素质的人才队伍；强化产品特色，丰富投资目标；发展资产配置，促进财富管理。通过这三个方面的努力，我国公共基金将在未来构建“多元化资产配置-专业基金投资工具-优质基础资产”的三层资产管理结构，推进三大支柱养老金体系建设，构建长期投资生态链，为养老金管理做好充分准备。

来源：荆州新闻