新一轮出海投资展开 QDII基金搭顺风车

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随着合格境内机构投资者(qdii)配额重新获得批准，公共基金的海外淘金热有所加剧。接受记者采访的人士认为，在qdii制度改革和金融开放步伐加快的背景下，公共基金有望搭上改革的顺风车。然而，在欢迎发展机遇的同时，qdii基金的海外投资仍面临不小的挑战。

新一代qdii

加快全球资产配置的进程

公共基金占新qdii配额的近70%。配额扩大后，博世拉基金、E基金等公司宣布，他们的qdii产品已经结束了购买限制。一些获得新配额的基金公司已表示，它们已计划或即将发布新产品。

招商局基金国际业务部总监、招商局资产管理(香港)执行董事兼总经理白海峰表示，公司计划发行4-5只qdii公募产品和6-7只qdii特别账户产品，包括养老金管理战略产品、新兴市场战略产品、绝对收益战略产品和全球目标收益战略fof产品。

上海一家中型公开发行公司的国际投资部主管表示，尽管目前qdii基金的种类和数量很多，但投资组合过于集中，主要投资于香港股票、中国股票和美国科技股，而qdii基金作为分散风险和分散资产配置的工具并没有发挥足够的作用。随着qdii额度的增加和互联互通额度的扩大，新批准的额度可能投资于港股以外的市场，从而促进全球资产配置的真正实现。

事实上，近年来，基金公司一直致力于拓宽qdii基金的投资领域和产品类型，相关机构的产品设计也会尽量避免同质化。配额增加后，qdii基金可以根据市场细分机会和投资者需求，动态灵活配置海外资产。

从需求方面看，人民币开始双向波动后，国内投资者对更加灵活的海外资产配置的偏好增加。此外，资产多元化也有利于抵御单一资产下降带来的巨大冲击。目前，中国投资者的全球资产配置率仅为5%左右，仍处于较低水平。qdii额度的增加和qdii制度的不断完善，将有效拓宽境内投资者的全球资产配置渠道。

尽管qdii基金在第一季度表现不佳，但机构仍对其前景持乐观态度。一家投资咨询公司的投资总监表示，外管局对汇率的双向波动越来越开放，汇率不会成为今年下半年拖累qdii资产的主要因素。

博塞拉亚洲息票基金经理何凯告诉记者，短期信用债券的绝对收益率显示出良好的吸引力。如果投资者不太关注短期波动，并愿意持有一段时间，他们将获得可观的长期绝对回报。

此外，博塞拉基金认为，亚洲新兴市场的配置机会十分突出，新兴市场债券在2017年和2018年第一季度继续录得强劲的净资本流入。新发行的亚洲美元债券的买家主要来自亚洲的本地投资者，而发达国家发行的亚洲债券较少，这种情况在未来仍将存在。在过去的两个季度里，亚洲美元信用债券的收益率在过去的四年里大幅攀升至高位。随着qdii配额的重新开放，预计基金对新兴市场的支持将进一步增强。

Qdii基金业务标准可能会提高

随着qdii改革的推进，qdii基金的对外投资规模将逐步扩大。随着国内外金融市场的加速融合，对qdii基金管理人的管理能力和业务水平提出了更高的要求。

数据显示，领先基金公司在qdii基金规模中占据近一半的市场份额，但约60%的产品不到10亿元，20%的产品属于迷你基金。从业绩来看，截至5月11日，在整个市场的206只qdii基金中，有94只qdii产品自成立以来单位净值低于1元。表现突出的有国泰航空纳斯达克100指数、交通银行全球精选、海富通海外精选、工银瑞信全球精选、广发全球精选、郭芙中国中小企业等。自成立以来已经为投资者带来了超过100%的回报。

北京一家大规模公开发行的qdii基金经理表示，综合实力较高的公司在新一轮产品布局中仍有优势，最重要的是投资和研究能力优势。面对复杂多变的全球资本市场，qdii基金在专业人员配备、投资品种配置、内部治理和规范运作等方面仍有提升。为了促进业务规范的发展，还可以为未来开展业务的基金公司设定财务指标阈值。海外基金公司产品的推出也将给qdii基金带来一些挑战。

此外，qdii基金赎回的流动性长期受到批评，这也是qdii产品需要优化的部分。

(本文摘自今日出版的《中国基金报》)

来源：荆州新闻