日本经济复苏动能有缓？

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日本经济发生了什么？根据2018年第一季度5月16日发布的经济数据的初始值，日本的gdp以年率计算下降了0.6%，超出了普遍预期。这是日本经济连续八个季度实现增长后的第二次下滑。一些媒体悲观地认为，这不仅标志着日本自1989年以来最长扩张周期的结束，也给安倍晋三增加了又一个打击，他引以为豪的“安倍经济学”可能会被不断萎缩的国内生产总值所掩盖。

第一季度国内生产总值萎缩

根据日本官方报告，第一季度经济停滞的主要原因之一是占GDP 60%左右的个人消费疲软，较上月下降0.001%。不仅是智能手机和汽车，高价格的蔬菜消费也难以增长。去年第四季度，0.2%的增长势头消失了。设备投资六个季度以来首次出现负增长，住宅投资的减少也拖累了国内需求。从具体构成来看，出口增速放缓至0.6%，进口增速为0.3%；设备投资下降0.1%，住宅投资下降2.1%；个人消费变化为0.0%。

然而，一些专家指出，第一季度不尽人意的数据不能被断言为经济衰退的开始。中国社会科学院日本研究所副所长张继峰告诉记者，“日本第一季度gdp的下降并不能解释太多的问题。仅仅用一个季度的数据来判断经济衰退是不科学的，还要看后续的经济指标。”张继峰认为，其他经济指标表明，日本经济仍处于稳步扩张的节奏中，如日本股市表现良好，外汇市场稳定，劳动力市场吃紧，失业率仅为2.5%。

日本政府认为经济正在适度复苏的观点没有改变。据路透社报道，最近发布的5月份经济月报显示，日本保持其经济评估不变，称经济正在逐步复苏，这表明最高政府仍认为经济将从第一季度萎缩的局面中反弹。日本经济产业大臣茂木敏充表示，日本政府对经济温和复苏的看法尚未调整，私人部门的需求预计将升温，这将有助于日本经济重返扩张轨道。

许多分析师表示，尽管经济收缩是暂时的，但人们仍怀疑日本经济反弹的力度有多大。然而，日本公布的4月份贸易数据相当乐观。尽管钢铁和铝的出口受到限制，但日本对美国的贸易顺差保持不变。同时，日本对欧盟的出口也是顺差。总体而言，贸易顺差6260亿日元，同比增长30.9%。日本连续两个月有贸易顺差。在今年上半年的诸多坏消息中，这的确是一个福音。

量化宽松将会继续

根据日本央行可能在其他经济体撤回刺激政策时收紧货币政策的声明，张继峰的判断是，日本的量化宽松政策目前仍是相对安全的策略。“目前日本物价上涨的趋势没有改变，短期内有必要保持宽松政策。如果经济复苏失去动力，日本央行可能会加大刺激力度。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)表示，他将维持量化宽松政策至少到2019年。”

根据日本央行3月份货币政策会议记录，日本仍远未实现2%的价格目标。今年3月的核心通胀率为0.9%，仍明显低于日本央行的目标水平。与此同时，黑田东彦在最近的讲话中再次强调，他决心维持央行的大规模刺激计划。黑田东彦表示，日本央行将维持其超宽松政策，“直至稳定和持续实现目标”。日本银行估计，2018、2019和2020财年的核心通胀预期分别为1.3%、1.8%和1.8%；国内生产总值增长率预计分别为1.6%、0.8%和0.8%。

张继峰表示，日本的通胀势头温和，预计日本央行今年将保持货币政策不变，但明年调整货币政策的机会可能会增加。如果工资上涨继续推高通胀，日本央行退出货币宽松政策的压力将会增加。

来源：荆州新闻