IMF：美国制定政策需考虑对全球经济外溢效应

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国际货币基金组织(imf)表示，在短期内，美国将有强劲的经济和就业增长。然而，短期经济前景的乐观并不能掩盖中期将面临的风险。目前，美国在全球范围内实施的贸易保护主义措施已经成为全球经济面临的“定时炸弹”，不确定性骤然增加。

国际货币基金组织指出，美国的发展和政策行动将对世界其他地区产生相当大的影响，国际货币基金组织敦促美国当局在做出政策决定时考虑到这一点。

本报记者刘燕春子

就经济总量、对全球经济的影响和实施的政策而言，美国理应成为全球关注的焦点。如果我们用三个关键词来描述美国最近的经济表现，那将是低失业率、适当控制的通货膨胀率和加速的经济。国际货币基金组织7月3日表示，在短期内，美国将有强劲的经济和就业增长。失业率接近50年来的最低点，经济增长有望加快，这主要得益于财政政策的刺激、私人投资的恢复和金融环境的支持。有利的外部环境进一步加强了这些积极成果。数据显示，当前美国经济已经超过了充分就业水平。

然而，短期经济前景的乐观并不能掩盖中期将面临的风险。目前，美国在全球范围内实施的贸易保护主义措施已经成为全球经济面临的“定时炸弹”，不确定性骤然增加。与此同时，美国的财政刺激措施可能要求美联储加快加息步伐，而顺周期财政政策也将增加美国和全球经济面临的风险。

短期乐观主义

警惕中期风险

具体来说，国际货币基金组织认为，随着劳动力市场和产品市场的紧缩，预计工资和通货膨胀率将缓慢但稳定地上升。核心个人消费支出(pce)价格指数预计将在年中小幅上升至2%以上。同时，工资和劳动生产率的增长趋势基本相同。在过去的两年里，单位人工成本几乎没有变化。"在接下来的几个月里，工资和单位劳动力成本预计将以温和的速度增长."国际货币基金组织指出。

在数据指标方面，国际货币基金组织预测美国的实际国内生产总值增长率将在2018年达到2.9%，但实际国内生产总值增长率将在2019年和2020年下降，预计分别为2.7%和1.9%。就失业率而言，据估计，2018年美国的失业率将为3.8%，2019年和2020年将继续下降至3.5%和3.4%。在通货膨胀率方面，2018年第四季度，核心pce价格指数同比将达到美联储目标水平的2%，到2019年和2020年，imf预测该指数将继续上升至2.3%和2.2%。

值得注意的是，基金组织在赞扬美国短期经济发展和乐观前景的同时，也强调了对中期政策不确定性和脆弱性增加的关切，包括公共债务增加、贸易紧张和收入不平等。国际货币基金组织指出，美国的发展和政策行动将对世界其他地区产生相当大的影响，国际货币基金组织敦促美国当局在做出政策决定时考虑到这一点。

“在这个周期中，联邦财政赤字的扩张计划将引发通胀率以比预期更快的速度上升。与此同时，利率将加速上升，这将增加美国和国内市场的波动性。”Imf进一步指出，资本流动将存在明显逆转的风险，尤其是来自宏观经济基本面疲弱的新兴市场的资本。“美国预算和税收政策选择的净效应将加剧已经不可持续且不断上升的公共债务，并使几乎没有预算可用于一系列紧迫的供应方改革，包括基础设施支出。”国际货币基金组织说。

强烈的溢出效应

三大政策影响广泛

正如imf所说，美国经济在全球经济中占有重要地位，其政策选择和变化将对全球经济产生或多或少的溢出效应。从目前情况看，美国的货币政策、财政政策和贸易政策已经成为市场关注的焦点。美联储已经开始了新一轮的加息周期，而紧缩的局面也在继续；美国特朗普政府打算实施第二轮减税措施，以支持美国经济的发展；然而，美国的贸易政策仍然充满保护主义，这引起了许多国家的不满和抵制。

国际货币基金组织对上述政策和措施逐一进行了评论。首先，在货币政策方面，国际货币基金组织称赞美联储循序渐进、基于数据和良好沟通的方法，以促进货币政策的正常化。国际货币基金组织强调了继续坚持这些原则的重要性，同时指出了紧缩货币政策对整个世界可能产生的溢出效应。国际货币基金组织认为，考虑到大规模的财政刺激政策，为了实现就业最大化和稳定物价的双重任务，可能有必要以更快的速度提高利率。“通货膨胀事故(上升)是一个重要的风险。一旦出现，将导致金融市场的波动，对世界产生负面影响。”国际货币基金组织强调。

第二，在财政政策方面，国际货币基金组织认为，在当前的商业周期中，扩张性财政政策不仅会提振美国和世界的近期产出，还会导致中期风险和不确定性增加。具体而言，imf警告称，预算和税收政策的顺周期性将对财政赤字、债务可持续性和全球平衡产生负面影响。

最后，在贸易政策方面，国际货币基金组织认为，美国最近采取的贸易政策可能对美国经济和其他地区产生破坏性影响，引发报复性打击，并破坏基于规则的开放和平等的多边贸易体系。国际货币基金组织认为，美国应该与其贸易伙伴进行建设性合作，减少贸易壁垒，解决贸易和投资分歧，而不是诉诸有害的单边行动。

来源：荆州新闻