货币基金收益率为何创新低

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根据万德的数据，截至7月29日，175只货币基金(a股和b股分开计算)7天的平均年回报率为3.55%。这一回报率比第一季度末货币基金回报率的高点低0.93个百分点，也创下了今年以来的新低。从分类来看，乙类74只货币基金的平均收益率为3.59%，甲类101只基金的平均收益率为3.52%。就连持有人数最多的货币基金组织田弘玉宝也在7日实现了3.44%的年化回报率。

对此，业内人士表示，在下半年经济增长的压力下，预计资金将保持相对宽松，货币资金收益率将在中短期内继续下降。然而，由于其良好的流动性和规范的操作，货币基金仍然是投资者配置资产的重要投资品种。

然而，我们认为，近期货币资金收益率下降主要是由于以下因素:首先，央行最近通过有针对性的RRR减息释放了7000亿美元的流动性。与此同时，7月23日，5020亿美元的资金通过mlf进入市场。从而缓解国内资金短缺的问题。其次，央行调整了部分金融机构的mpa结构参数，以缓解银行资本约束，并要求相关银行增加信贷资金支持实体经济，使得整个金融市场的流动性压力迅速释放。此外，由于货币市场供应量的增加和央行对银行购买低等级信用债券的引导，实体经济的流动性有所缓解，企业因债券市场流动性而违约的问题开始减少，这也导致了债券利率的下降趋势。最后，以前，商品基数的收益率约为5%，这使得很多储户的资金流向商品基数，因此商品基数的规模迅速扩大。随着商品基础收益率的下降，将更有利于降低银行当前的融资成本。如果基于商品的利率下降到4%以下，这应该是一个合理的回报率范围，未来货币利率在3.5%左右将是一个新常态。

正是由于金融市场的流动性有所缓解，债券市场低等级信用债券的违约事件减少，短期利率下降，直接导致货币收益率下降。货币基金持有更多短期债券，因此货币基金的收益率迅速下降。从货币基金组织第二季度报告的数据可以看出，目前持有短期债务的货币基金多达400只，平均剩余期限不到30天，平均持有比率高达33.27%。短期债务的持有比率仍处于较高水平，短期债务收益率的下降也使得商品基础的整体收益率迅速下降。

对于婴儿用品基地的未来走势，我们认为，保持增长仍将是今后的政策主线，特别是国务院常务会议强调积极的财政政策，这意味着在货币流动性释放后，财政政策也会发挥作用，更多的流动性资金将投入基础设施投资。因此，下半年保持相对宽松的流动性将是大势所趋。虽然不排除年底和季末会出现资金脉冲短缺，但商品基地的中短期收益率将呈现下降趋势。

虽然小钱基金的收益率下降了很多，但我们认为，商品基础仍然可以成为投资者资产配置的重要组成部分:一方面，商品基础具有良好的流动性，在商品基础新规出台后，货币基金的资产配置有了严格的要求，这将为投资者的资金提供安全保障。另一方面，今年以来，对于股票市场和p2p，投资者遭受了巨大的损失，只有货币基金成为散户投资者持有的具有正回报的稀缺投资品种。对投资者来说，尽管商品基础的收益率有所下降，但至少收益率高于银行存款。

由于上半年紧缩的货币政策，基于商品的回报率一直在4%以上。现在，由于宽松的货币政策，基于商品的回报率已经下降到一个更合理的位置。未来，基于商品的汇率将稳步下降。然而，对于投资者来说，基于商品的流动性、低投资风险和相对较高的回报率将继续受到投资者的青睐。

来源：荆州新闻