中融新大3天内31亿债券接连闪崩 业内：机构配置AAA评级信用债意愿仍较高

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最近，永泰能源(600157)发生债务违约后，与之关系密切的中融信达也受到了影响。

7月11日，中融信达集团有限公司(以下简称“中融信达”)旗下的另一只aaa级债券宣告破产。“18新达02”盘中一度暴跌72%，并被暂停交易，但在14: 55时恢复交易，收盘下跌66.30%。包括7月9日崩溃的“15路交01”和“15路交02”债券，中融信达近期的闪光债券达到31亿元。

苏宁金融研究所高级研究员左君毅在接受《商业日报》采访时表示，中融信达与永泰能源的合作更多。永泰能源违约后，市场对与永泰能源有业务合作的公司保持高度警惕。

左君毅进一步指出，目前aaa级信用债券供不应求。aaa级企业打破融资链的可能性很低，因此很难出现违约潮。

●过去三天，31亿债券已经崩溃

7月11日，中融信达债券“18信达02”盘中暴跌，跌幅达72%。上海证券交易所随即发布公告称，“18新达02”下午交易异常。上海证券交易所决定于2018年7月11日13: 32暂停“18新达02”交易，并于2018年7月11日14: 55恢复交易。截至收盘，“18新大02”大幅下跌66.3%，债务价格跌至33.7元。

根据数据，“18新达02”的发行人为中融新达集团有限公司，发行日期为2018年1月22日，票面利率为6.8%，实际发行规模为10亿元，发行期限为三年，发行人可选择调整票面利率，投资者可选择在第一、二个计息年度末回购。债券被评为aaa级，最高等级。

值得注意的是，中融信达的其他债券也曾经历过闪电崩盘。7月9日，“15路交01”和“15路交02”闪过并崩溃。“15路交01”跌幅最大，为35.43%，最低债务价格为50.6元。“15路交02”最大跌幅为26.9%，债务价格一度低至47.5元。“15路交01”和“15路交02”债券的最新评级也是aaa。

根据债券条款，15路交01将于今年8月24日还本付息，债券余额为12.67亿元，15路交02将于今年11月5日还本付息，债券余额为8.44亿元，这不可避免地引发市场对偿付能力的讨论。

中融新达是山东省集物流、清洁能源、能源化工和矿产资源综合经营为一体的大型综合性企业，围绕产业进行适度的金融投资。截至2017年底，公司注册资本为33.81亿元，自然人王清涛持有公司64.83%的股份，是公司的单一最大股东和实际控制人。2017年，王清涛以575亿元的财富在《胡润报告》中排名第28位。

根据财务数据，中融信达2017年营业收入为753.32亿元，同比增长15.69%；净利润35.15亿元，同比下降92.76%。

目前，中融信达存续债券包括15只陆交01、15只陆交02、16只陆交01、16只信达02等18只长、中、短期债券，债券余额合计156.7亿元；其中，15只陆交01将于今年8月24日到期，债券余额为12.67亿元；15陆交02也将于今年11月5日到期。

11日下午，国家商报记者致电中融信达提出采访要求。中融信达品牌公共关系部的一名工作人员告诉记者，有必要向中融财务控制(青岛)有限公司了解情况。然而，记者多次致电中融财控，但均未接通。

●受永泰能源违约影响

苏宁金融研究所高级研究员左君毅在接受《商业日报》采访时表示，中融信达与永泰能源之间的业务合作更多。2013年，永泰集团通过其关联公司山东鲁润石化有限公司向中融新达投资10亿元，持有5.61%的股份；2013年，中融信达与永泰集团共同成立山东物流集团有限公司，出资比例分别为89.20%和10.71%；2015年，中融新达和永泰控股共同出资成立中融财务控制(青岛)集团有限公司，出资比例分别为67.2%和16%；2016年，中融新达收购秘鲁邦沟多金属矿，永泰控股集团投资100亿元人民币，持有项目20%的股份。永泰能源违约后，市场对与永泰能源有业务合作的公司保持高度警惕。

第二，中融信达与之前违约的华新有一定的相似性。例如，他们都在海外收购了资产，而秘鲁项目可能会对中融信达产生负面影响。联合信用评级机构发布的18家中融信达的02评级报告也强调，秘鲁项目是影响中融信达偿付能力的一个密切关注点。

从这个角度来看，永泰能源的违约对中融信达有很大的影响。7月5日，永泰能源于2017年发行的第四只短期融资券“17永泰能源cp004”未能赎回，构成实质性违约。永泰能源宣布违约的主要原因是公司在发展过程中未能控制债务规模和负债率，整体负债率较高，公司流动性暂时困难。对于企业债务违约，没有其他原因，如私募退款。

另外，左君毅认为，aaa评级违约的唯一主体是华信，华信有一定的特殊性，可能没有太大的参考价值。目前，从市场趋势来看，机构分配aaa级信用债券的意愿很高。6月份，aaa级信用债券的发行量达到2900亿元，但aaa级信用债券的发行量已缩减至290亿元，aaa级信用债券的利率仍在下降，表明机构对AAA级信用债券的信心不足。从这个角度来看，aaa级企业融资链断裂的概率很低，因此很难出现违约潮。

编辑王可染

来源：荆州新闻