p2p大崩盘？这个“潜规则”不破 更多人将血本无归

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在线贷款平台正面临全行业的“危机”。首先，四个高回扣平台崩溃了。进入6月后，各种共同黄金平台频繁爆炸。

根据网上贷款屋的不完全统计，6月份有80个p2p网上贷款平台被关闭或陷入困境，其中63个是问题平台(60个难以取现，3个正在运行)，17个被关闭或转型。7月份，仅7月11日，江苏、浙江和上海的10多个网上贷款平台就相继爆炸，三个问题都解决了。

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这个行业有什么问题？

这个数据很高吗？

根据网上贷款首页的数据，6月份问题平台的关注度只能算是2017年以来的一个“小高峰”，但如果将2015年和2016年的情况进行比较，只能算是小巫见大巫。

这场所谓的“雷雨”还会继续吗？会的。

至少有三种类型的平台会倒下:伪p2p、自我整合平台和参与资金池的平台。

尽管6月份的网上贷款备案已被大幅推迟，但监管机构并未停止对网上贷款的整改。在“备案期”内，一些高回扣的非法集资平台开始承受压力，包括那些逃跑的、投降的和参与调查的。随着更严格的监管导向，备案时间节点也可能成为这些“假p2p真的不是一套”平台的平台限制。

自我整合和基金池游戏风险极高，监管机构从一开始就禁止这种行为。

●自我整合是指平台将投资者在网上获得的资金注入其关联企业，但这些关联企业往往状况不佳，还款能力低，自我整合背后往往隐藏着虚假标准，风险自然更高。

●资金池是欺诈平台和非收款平台最喜欢的游戏。投资者的钱通过基金池变成了平台的钱，所以谁知道钱去了哪里？

此外，超高的回报率更值得警惕。根据网上贷款之家6月份的网上贷款月报，6月份p2p网上贷款行业的综合回报率为9.62%，但根据一些平台的数据，很多平台的参考利率都在追上高利贷。

各种顽疾都无法消除，整个行业也无法继续。雷雨也是挤出脓血的过程。

然而，与此同时，整个行业也处于风口浪尖，任何平台上的任何麻烦都会导致一个大事件。即使这只是一个普通的过期案例，它也可以被渲染成一个“逃跑”事件，我们讨厌实际的控制者不能被拉出来在街上展示。

这使得许多平台只有一个选择，那就是刚性赎回！

先看看现在的情况，然后用其他的钱来填补这个漏洞，但是平台内部会积累更多的风险。当平台无法控制，现金流耗尽时，它只会爆炸。这个行业潜规则的毒瘤没有被打破。p2p行业爆发尽可能多的风头是正常的，行业变得酷的概率也很高。

02

严格的救赎，这把剑指向谁？

什么是严格的救赎？

这意味着产品到期后，平台必须将本金和收益返还给投资者。如果借款人不能按期还款或还款有困难，平台将首先处理或提前还款。总之，就是:如果借钱的企业不能还钱，平台会先还钱。

“借钱还钱是很自然的”，这是真的。借款企业借入的资金必须偿还，投资者的债券投资也必须得到保护。然而，刚性赎回的问题是，当真正借钱的企业不能还钱时，平台应该覆盖并预付，不借钱的平台应该先承担赎回。

事实上，在中国没有要求严格赎回的法律规定，这只是信托业开始时的一条不成文的潜规则，然后蔓延到所有金融领域。当出现支付问题时，首先是刚性支付，然后金融公司去借款企业讨债，这几乎成了所有类似事情的解决过程。

投资者的权益似乎得到了保护。

但事实恰恰相反。正是由于金融业刚性支付的潜规则，风险被放大了。原因很简单:

世界上牛的风险控制也有“踩雷”的可能，这是不可避免的；

揭露风险并通过法律加以解决可以建立一个良性的解决过程；

盲目隐瞒真相，不断变化，最后拆除东墙补西墙，风险从长远来看将继续加大，最终崩溃；

对于网上贷款行业，监管机构已多次表示，网上贷款只是一个信息平台，禁止有一个资金池。那些被长期刚性赎回的平台，基本上是私下建立了一个资金池，最后基本上崩溃了；

长期的刚性赎回使每个人都认为投资就是储蓄，没有风险意识。这也使一些别有用心的人继续以高利率投资，并扩大他们的规模，成为一个真正的庞氏骗局；

这也将把好钱从坏钱中剔除。市场上各种各样的高利率投资平台往往会为隐藏的危机买单，而那些符合合规要求的平台往往是有偏见的。

不可否认，网上贷款平台并不像银行那样基于国家信用或无形信用。向陌生人借钱很难。刚性赎回在一定程度上消除了人们对“向陌生人借钱”的恐惧，这使得行业发展迅速。截至今年6月初，网上贷款的总交易额已超过7万亿元。

这也使得人们除了低利率的银行存款和高风险的股票投资之外，还有一个相对安全和高收益的投资渠道。可以说，随着网上贷款行业的发展，刚性赎回在过去是一把双刃剑。

然而，当行业从一星半点发展到万亿美元规模时，每个人都不得不关注系统性风险:如果刚性支付覆盖的单个标记数量持续增加，将导致系统性风险，引发重大风险事件。

这基本上是今年以来雷雨的大平台。

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打破僵化的救赎也是一把双刃剑

为了打破刚性支付，监管当局也在采取预防措施。早在2017年8月，中国银监会就正式发布了《信息中介机构同业拆借业务活动信息披露指引》(以下简称《信息披露指引》)，明确要求网上贷款平台统一规范信息披露，并要求投资者理解和接受风险，树立强烈的风险意识。2017年11月17日，当时党和第三次会议联合发布了《中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会和国家外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，明确提出要打破刚性赎回。当赎回困难时，金融机构不应以任何形式提前付款。

可以说，在法律法规层面，已经禁止任何金融机构硬性支付。

说起来容易做起来难。网上贷款机构不是银行，也不允许有资金池。此外，监管当局一再强调，网上贷款机构的定位是信息中介，而不是信贷中介。然而，在普通人的意识中(603883)，如果任何一个平台只是打破了僵化的救赎，它就会失去安全感，不愿再投票。它甚至可能导致其他投资者担心，一起去赎回，引发挤兑，最终导致风险。

因此，打破僵化的救赎只有六个字，但实际上却是如履薄冰，如履薄冰，这也是网上借贷平台长期不作为的根本原因。

然而，最近引起激烈争论的道口贷款已经迈出了打破汇率的第一步。

面对四个逾期项目，道口贷款选择了提起仲裁、预付仲裁费、向借款企业追偿欠款、及时公布信息等方式，而不是预付款。

事实上，逾期的金额并不大，可以说是很小，可以悄悄预支，然后收回。然而，这一次，它选择了主动曝光并走上合规回收之路，同时也明确了自己的态度——满足合规要求，遵循规则，采取法律程序收回贷款。

就投资者而言，无论他们是相信合规程序平台，还是那些似乎一直都有不小风险的平台，都将考验你对风险的真正理解——不确定性带来风险，而牛的风险控制也有可能遭遇风险事件。

如果规模太大，但还没有爆发的危险，恐怕我们反而需要小心了。

来源：荆州新闻